国際原油価格が3%超急落：ゴールドマンは原油の10ドル下落が株価を支援すると指摘、イランはホルムズ海峡で一時的な海上航路を計画

TradingKey - 米東部時間8月25日、国際原油価格が急落し、WTI原油とブレント原油はともに3%超下落した。ゴールドマン・サックスのヘッジファンド部門責任者であるリッチ・プリボロツキー氏は、顧客向けの最新ノートで、今週の原油価格の重要性はジャクソンホール年次シンポジウムを十分に上回る可能性があると指摘した。市場が現在注目している焦点の一つは、米財務省によるイラン制裁に関する最新動向だ。

本稿執筆時点で、WTI原油先物は3.4%安の1バレル＝82.07ドル、ブレント原油先物は3.42%安の87.41ドルで推移している。

WTI原油価格、出所：TradingView

プリボロツキー氏は、米国の制裁がアジアの製油会社を直接標的とすれば、貿易摩擦がさらに激化し、エネルギー市場や世界のリスク資産に新たな不確実性をもたらす可能性があると警告した。

こうした背景のもと、ホルムズ海峡における安全な航行の回復に関するイランとオマーンの共同声明も市場の注目を集めている。

共同声明によると、オマーンのバドル・アルブサイディ外相はイラン訪問中、イランのアッバス・アラグチ外相と建設的な協議を行った。両者は、それぞれの主権および主権的権利を維持しつつ、ホルムズ海峡における安全な航行を回復させることに焦点を当てた。

同声明によると、イランとオマーンは、ホルムズ海峡に一時的な共同海上回廊を設立し、海峡内の機雷撤去プロジェクトを共同で実施するための段階的な枠組みについて協議した。また両国は、恒久的な海上回廊の設置、将来的な海峡の管理、通航管理の情報交換、および関連する海上・安全保障サービスのメカニズムに関する合意を目指し、実務レベルでの協議を継続する。

エネルギーや地政学ニュースに加え、市場心理も大きく変化している。先週以降、Nasdaq総合指数は市場全体を継続的に下回る推移となっており、ハイテク株では大規模なポジション削減が進み、AIに関する成長シナリオはバリュエーションの再評価圧力に直面している。

プリボロツキー氏は、価格の下落自体が市場の弱気シナリオを強めていると考えている。同氏は「価格がナラティブを主導する。一度価格が十分に下落すると、デフレ、飽和、競争激化に関する昔からの論拠が、突然非常に説得力を持って響き始める」と指摘した。

マクロ経済面について同氏は、エネルギー価格の上昇と経済成長の鈍化の組み合わせにより、スタグフレーション関連資産が大幅に上昇していると指摘した。一方で、労働市場は軟化し、消費動向は伸び悩み、財政政策や在庫投資による追い風は徐々に減退している。

プリボロツキー氏は、米国が債券市場の安定を望むなら、エネルギー価格を押し下げることが最も実効的な選択肢かもしれないと語った。同氏の試算によると、原油価格が10ドル下落するごとに、インフレ期待の改善、消費者信頼感の向上、長期金利の低下につながり、株式市場の下支えとなる。