ブレント・スポット価格190ドルの警告：地政学的緊張が再燃する中、稀な価格逆転によりWTIが世界的指標を上回る

歴史的に、ブレント原油は積載後すぐに世界中へ出荷できるため、物流面での高い柔軟性を備え、世界の海上貿易フローを象徴する存在として、通常はWTI原油に対してプレミアムを維持してきた。世界全体の現物原油取引の約3分の2は、ブレント原油を指標に価格設定されている。

しかし、ホルムズ海峡の封鎖により、ブレント原油のプレミアムは消失した。Germini Energyの創設者であるフェリペ・ジェルミーニ氏は、世界の海上輸送原油の約20％を担うチョークポイントが物理的に封鎖されれば、原油供給の定義は一夜にして変わると指摘した。同氏によれば、タンカー保険料の高騰や一部の出荷が完全に停止したことで、ペルシャ湾、オマーン、アラブ首長国連邦（UAE）産のブレント連動型原油には現在、リスク・ディスカウントが適用されているという。

対照的に、WTI原油は米国本土の中心部で生産されているため、その内陸輸送の優位性が核心的な強みとなっている。ジェルミーニ氏は、市場が現在「入手可能な」原油に対してプレミアムを支払っていると考えている。4月2日、WTI期近物価格は約4年ぶりにブレント原油を上回った。アナリストらは、これが将来の配送分よりも即時配送分が大幅に高価になるバックワーデーション（逆ざや）構造を反映していると指摘している。

Stratas Advisorsのジョン・ペイジー社長は、中東情勢の緊張緩和によりWTIのプレミアムの勢いは解消されるはずだったが、米国がイランの港湾に対する海上封鎖を発表したことで、状況は一段と複雑化したと指摘した。月曜日、交渉の決裂と海上封鎖のニュースを受けてWTIとブレント原油はともに反発し、両価格の収束は過去10年間でほとんど見られなかった現象となっている。執筆時点（11:23 GMT+8）で、WTI原油は97.54ドル、ブレント原油は98.57ドルで取引されていた。

米国の原油輸出は過去最高水準に達しているものの、アナリストらはホルムズ海峡の封鎖によって生じる甚大な需給ギャップを完全には埋められないと警告している。現物スポット市場では、一部のブレント原油価格がすでに1バレル140ドルを上回っており、極めて深刻な供給不足を示唆している。

ペイジー氏は、ブレント原油のスポット価格が今後数週間で160ドルから190ドルのレンジに達する可能性があると予測している。価格がこれほどの高水準で長期化すれば、世界的な景気後退を招く恐れもあり、それが最終的に米国とイランの両者を交渉のテーブルに復帰させる唯一の道となるかもしれない。

このコンテンツはAIを使用して翻訳され、明確さを確認しました。情報提供のみを目的としています。