金価格見通し：9月CPIの発表を控え、金は4,200ドルを突破するか、それとも4,100ドルを割り込むか？

ロイターの調査によると、市場では9月の米総合消費者物価指数（CPI）が前月比で8月の0.4%から0.6%に加速すると予想されており、前年同月比の上昇率は3.4%から3.6%に拡大する見通しです。このうち、エネルギー価格の上昇が総合インフレ率の伸び再拡大の主な要因となっています。米エネルギー情報局（EIA）のデータによると、9月のガソリン価格は7.1%急騰しており、同月のCPIを大幅に押し上げると予想されています。

一方、食品とエネルギーを除くコアCPIは、前月比で8月の0.3%から低下して0.2%の上昇にとどまると予想されており、前年同月比では2.4%から2.5%へわずかに上昇する見込みです。これは、総合インフレ率がエネルギー価格の上昇によって押し上げられる可能性があるものの、コア物価の圧力が必ずしも連動して加速するわけではないことを示しています。

金相場にとって今回のCPIレポートの鍵は、コアインフレ率が予想を超えて急増するかどうか、そしてこのデータが年末までの米連邦準備理事会（FRB）の利上げ軌道を変える可能性があるかどうかです。FRBは9月にすでに25ベーシスポイント利上げを行い、フェデラルファンド（FF）金利の誘導目標水準を3.75%〜4.00%に引き上げました。CMEフェドウォッチ・ツールによると、市場は現在、10月の追加利上げの確率を約22%と見込んでいる一方、12月の利上げ確率は90%にとどまっています。

エネルギー価格の上昇により総合CPIが予想を上回ったとしても、コアCPIが予想通り、あるいは予想を下回った場合、市場はエネルギーショックが他の消費分野へまだ広範に波及していないとみなし、FRBが10月に金利を据え置くとの見方を強める可能性があります。このシナリオでは、米ドルと米国債利回りが圧迫され、金相場が反発する環境が整うと考えられます。

逆に、コアCPIも予想を大幅に上回り、より広範なインフレ圧力が示された場合、市場ではFRBによる追加利上げ観測が強まり、米ドルと米国債利回りが押し上げられる一方で、金価格は再び下押し圧力に直面する可能性があります。

金価格の日足チャート 出所：TradingView

金の日足チャートを見ると、最近の価格は4,100〜4,200ドルのレンジ内で変動を繰り返しています。週初めには一時4,200ドルを超えて反発したものの、上昇を維持できず、その後4,150ドル付近まで押し戻されており、上値の売り圧力が根強いことを示しています。

テクニカル指標を見ると、相対力指数（RSI）は中心線である50を下回る41.6付近で推移しており、短期的なモメンタムが依然として弱いことを示しています。一方、金価格は最近、20日移動平均線に一貫して上値を抑えられており、市場では売り手が優勢であることが改めて確認されます。

上値のメドとしては、まず4,170〜4,180ドルのレジスタンスゾーンが注目されます。今晩のCPI（消費者物価指数）が市場予想を下回り、金価格がこの水準を突破することになれば、次のターゲットは4,200〜4,230ドルのレンジとなります。さらに4,230ドルを上回る水準で固まれば、短期的な反発余地は4,250ドル付近まで拡大する可能性があります。

下値のメドとしては、まず4,140〜4,150ドルのサポートゾーンが注目されます。金価格がこの水準を割り込んだ場合、心理的節目である4,100ドルを試す展開となる可能性があります。仮に4,100ドルを維持できなければ、次の主要サポートは4,066ドル付近となり、続いて4,000ドルの節目が意識されます。

このコンテンツはAIを使用して翻訳され、明確さを確認しました。情報提供のみを目的としています。