SpaceX se registra oficialmente ante la SEC. Desglose del mayor prospecto de OPI de la historia: Starlink representa el 70% de los ingresos, los gastos en I+D aumentan un 125%

TradingKey - Según una declaración del 20 de mayo ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), SpaceX, el mayor proyecto de salida a bolsa (IPO) de Elon Musk hasta la fecha, ha presentado oficialmente su solicitud ante la SEC. Los informes sugieren que SpaceX presentó la documentación de forma confidencial en abril de este año.

Los colocadores de esta oferta de SpaceX incluyen a Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Securities, Citigroup y J.P. Morgan Securities. SpaceX emitirá dos clases de acciones ordinarias: acciones ordinarias de Clase A (un voto por acción) y acciones ordinarias de Clase B (10 votos por acción). Según el folleto informativo, Musk posee un poder de voto combinado del 85,1%, con un 12,3% de las acciones de Clase A y un 93,6% de las acciones de Clase B.

En el plano financiero, para los ejercicios fiscales finalizados el 31 de diciembre de 2023, 2024 y 2025, SpaceX registró ingresos de 10.387 millones de dólares, 14.015 millones de dólares y 18.674 millones de dólares, respectivamente. El beneficio neto (o pérdida) básico por acción correspondiente a los mismos periodos fue una pérdida de 1,68 dólares, una ganancia de 0,01 dólares y una pérdida de 1,69 dólares, respectivamente.

Cabe destacar que los gastos de investigación dentro de las categorías de gastos de la empresa han aumentado de forma exponencial. Los gastos en investigación y desarrollo (I+D) para los periodos correspondientes fueron de 2.105 millones de dólares, 3.464 millones de dólares y 8.643 millones de dólares, lo que representa una tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) del 60,01%.

Esta agresiva postura de "quemar efectivo por tecnología" quedó aún más patente en el último informe financiero: en el primer trimestre de 2026, mientras que SpaceX alcanzó unos ingresos de 4.694 millones de dólares, un aumento interanual constante del 15,4%, su pérdida neta se amplió significativamente en un 709,8% desde una base baja en el mismo periodo del año anterior. La "carga principal" tras esta brecha de beneficios fue la partida de gastos en I+D, que se disparó un 125,7% interanual.

SpaceX señaló que el aumento de los costes se debió principalmente a tres factores: un incremento de 62 millones de dólares en los costes de I+D y producción de satélites de próxima generación, un aumento de 8 millones de dólares en los costes de los kits de Starlink y 14 millones de dólares en costes adicionales de equipos terrestres. Esto indica que la empresa está canalizando la gran mayoría de su flujo de caja hacia la frontera tecnológica, independientemente del coste.

Además, SpaceX actualmente divide sus operaciones principales en tres segmentos: Espacio, Conectividad e Inteligencia Artificial. El segmento de Conectividad se centra en el servicio de red de satélites Starlink, con una base de clientes que abarca tanto a consumidores generales como a asociaciones con gobiernos nacionales y agencias militares.

Específicamente, en el primer trimestre de 2026, los ingresos totales de SpaceX alcanzaron los 4.690 millones de dólares, y solo el segmento de Conectividad representó 3.260 millones de dólares, es decir, el 69% de los ingresos totales de la empresa.

Entre los tres segmentos de negocio, solo el segmento de Conectividad logró rentabilidad. Durante este trimestre, el segmento de Espacio registró una pérdida operativa de 662 millones de dólares y la pérdida del segmento de IA alcanzó los 2.500 millones de dólares, mientras que el segmento de Conectividad registró un beneficio de 1.190 millones de dólares.

El folleto informativo muestra que los datos del primer trimestre de este año indican que el negocio de Starlink ya cubre 164 países y mercados regionales a nivel mundial, con una base de usuarios acumulada de 10,3 millones. Su servicio se basa en una red de aproximadamente 9.600 satélites en órbita terrestre baja; el tamaño de esta constelación ya representa el 75% de los satélites de maniobra activos del mundo actualmente en órbita.