El oro desafía unas nóminas no agrícolas más sólidas de lo esperado y recupera los 4.100 dólares, listo para alcanzar los 4.300 dólares

Los datos publicados el viernes pasado por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos mostraron que las nóminas no agrícolas aumentaron en 165.000 puestos en octubre, una cifra significativamente superior a las previsiones del mercado de 65.000, mientras que la tasa de desempleo bajó del 4,2% en septiembre al 4,1%. Al mismo tiempo, los ingresos medios por hora aumentaron un 0,4% en tasa intermensual y un 3,1% en tasa interanual, lo que indica que el crecimiento salarial se mantuvo sólido en paralelo a la mejora del mercado laboral.

Cabe destacar que el informe de empleo también revisó al alza las cifras de los dos meses anteriores. En concreto, el aumento de las nóminas no agrícolas de agosto se revisó al alza de 133.000 a 186.000, y el de septiembre de 29.000 a 60.000, lo que representa una revisión al alza conjunta de 84.000 puestos de trabajo entre ambos meses. Esto alivió aún más las inquietudes previas del mercado sobre una ralentización prolongada del crecimiento del empleo en Estados Unidos.

Las sólidas cifras de las nóminas no agrícolas sugieren que el mercado laboral de Estados Unidos continúa mostrando resiliencia, lo que reaviva las expectativas de otra subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal en diciembre. Según la herramienta CME FedWatch Tool, tras la publicación de los datos, la probabilidad de un alza de tipos en la reunión de diciembre de la Fed aumentó del 70,7% de una semana antes al 78,5%. Por su parte, el índice del dólar estadounidense subió hasta un 0,7%, y el rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años avanzó en paralelo. Un dólar más fuerte encarece la compra de oro para los tenedores de otras divisas, mientras que unos mayores rendimientos de los bonos elevan el coste de oportunidad de mantener lingotes, un activo que no devenga intereses, lo que presionó a la baja los precios del oro en el corto plazo.

Sin embargo, el oro no prolongó su caída; cerró finalmente cerca de los 4.065 dólares el pasado viernes y rebotó por encima de los 4.100 dólares en las primeras operaciones de la sesión asiática del lunes. Con anterioridad, el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro habían retrocedido de forma notable tras las elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos, al tiempo que el descenso de los precios internacionales del crudo también moderó parte de las preocupaciones inflacionarias, lo que continuó brindando cierto soporte al oro.

Además, la demanda de oro a medio y largo plazo se mantiene sólida. Según datos del World Gold Council, los bancos centrales globales registraron compras netas de oro de aproximadamente 321 toneladas métricas en el tercer trimestre, mientras que los ETF de oro también mantuvieron entradas de capital. Aunque estos factores de demanda contribuyen a respaldar los precios del metal precioso, actualmente resultan insuficientes en el corto plazo para compensar por completo el impacto del cambio en las expectativas sobre los tipos de interés de Estados Unidos.

Gráfico diario del precio del oro, Fuente: TradingView

En el gráfico diario, el precio del oro protagonizó previamente un rápido rebote desde los 3.870,1 dólares el 30 de octubre y escaló hasta los 4.147,06 dólares el pasado jueves, superando con éxito el máximo del rebote del 28 de octubre en los 4.082,89 dólares, lo que indica que su estructura alcista ha mejorado. Al mismo tiempo, aunque las nóminas no agrícolas del pasado viernes superaron las previsiones, el precio del oro retrocedió antes de rebotar, lo que demuestra que la presión vendedora del mercado ha sido absorbida, lo que a su vez respaldó nuevas subidas del oro en la jornada de hoy.

Actualmente, el precio del oro ha vuelto a situarse hoy por encima de los 4.100 dólares tras recuperar por completo las pérdidas del viernes, lo que demuestra un sólido impulso alcista a corto plazo. En el corto plazo, el oro podría prolongar sus ganancias, con el principal objetivo alcista puesto en tantear el reciente máximo de 4.147,06 dólares. Una ruptura por encima de este nivel llevaría al oro a poner a prueba la resistencia en el rango de 4.200-4.230 dólares. Si el oro logra romper y consolidarse por encima de los 4.230 dólares, abrirá margen alcista hacia la cota de los 4.300 dólares.

A la baja, el principal nivel de soporte a vigilar es la cota de los 4.100 dólares. Si se pierde este nivel, el oro podría retroceder hacia el rango de 4.050-4.027 dólares. Si las caídas continúan, el oro podría volver a probar el soporte en la cota de los 4.000 dólares.

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