Export-Dämpfer trotz Boom: Malaysia trotzt Risiken – doch neue Gefahren drohen

Die Ökonominnen Julia Goh und Loke Siew Ting von United Overseas Bank stellen fest, dass sich die Exportdynamik Malaysias im März abgeschwächt hat, der Handelsüberschuss jedoch auf den höchsten Stand seit einem Jahr gestiegen ist. Starke Lieferungen im Bereich Elektro- und Elektronikprodukte (E&E) sowie Re-Exporte stützten die Ausfuhren, während die Importe vor allem von Investitionsgütern getragen wurden. Die Expertinnen verweisen auf geopolitische und kostenbedingte Risiken und belassen ihre Prognose für das Exportwachstum 2026 bei 2,5 Prozent.

Exporte verlieren an Tempo, Überschuss legt zu

„Da die Exporte weiterhin schneller wuchsen als die Importe, weitete sich der Handelsüberschuss im März auf ein Einjahreshoch von 24,6 Milliarden Ringgit aus (Februar: +16,7 Milliarden Ringgit). Kumuliert belief sich der Handelsüberschuss im ersten Quartal 2026 auf 63,2 Milliarden Ringgit (4. Quartal 2025: +48,6 Milliarden Ringgit) und erreichte damit den höchsten Stand seit dem ersten Quartal 2023. Diese stärkere Handelsbilanz dürfte sich in einem höheren Leistungsbilanzüberschuss von 15,0 Milliarden Ringgit im ersten Quartal 2026 niederschlagen (4. Quartal 2025: +2,0 Milliarden Ringgit). Die endgültigen Daten zur Leistungsbilanz für das erste Quartal 2026 werden am 15. Mai zusammen mit den finalen BIP-Zahlen veröffentlicht.“

„Während der KI-getriebene Aufschwung voraussichtlich weiterhin die Handelsaussichten Malaysias in diesem Jahr stützen wird, haben die erneut aufgeflammten Spannungen im Nahen Osten – insbesondere eine mögliche länger anhaltende Schließung der Straße von Hormus – die Abwärtsrisiken für das globale Wachstum und die Nachfrage erhöht. Höhere Inputkosten und Störungen der Lieferketten bei Öl- und Nicht-Öl-Rohstoffen könnten kurzfristig die Exporte und die Produktion belasten, auch wenn die Sorgen über US-Zölle nachlassen. Wir bleiben vorsichtig und halten vorerst an unserer Prognose für das Exportwachstum 2026 von 2,5 Prozent fest (Schätzung der Notenbank: +8,6 Prozent; 2025: +6,4 Prozent).“

„Zusammengefasst würde eine anhaltende Störung in der Straße von Hormus den Handel durch höhere Kosten, geringere Volumina und ein schwächeres Geschäftsklima belasten. Steigende Rohöl- und Transportkosten könnten die Importrechnung erhöhen und Exportgewinne aufzehren, selbst wenn die Exportmengen stabil bleiben. Eine begrenzte Weitergabe höherer Kosten bei gleichzeitig schwächerer Nachfrage und Engpässen bei Rohstoffen könnte Unternehmen dazu veranlassen, kurzfristig vorsichtiger zu agieren. Daher behalten wir unseren vorsichtigen Ausblick für Malaysias Handelsentwicklung bei und bestätigen unsere Prognose für das Exportwachstum im Gesamtjahr 2026 von 2,5 Prozent (Schätzung der Notenbank: +8,6 Prozent; 2025: +6,4 Prozent).“