Der VPI Kanadas wird im Juli im Jahresvergleich voraussichtlich sinken, während er im Monatsvergleich an Fahrt gewinnt

• Die kanadische Inflation wird im Juli voraussichtlich steigen.
• Der Verbraucherpreisindex wird voraussichtlich auf 1,7% im Jahresvergleich sinken.
• Der kanadische Dollar bleibt in einer Konsolidierungsphase gefangen.

Statistics Canada wird am Dienstag den Verbraucherpreisindex (VPI) für Juli veröffentlichen. Dies wird die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich ziehen, da es der Bank of Canada (BoC) frische Informationen darüber liefert, wie sich die Inflation verändert, die sie zur Festlegung der Zinssätze verwenden.

Ökonomen erwarten, dass die Inflationsrate im Juli auf 1,7% sinkt, nach 1,9% im Juni. Auf monatlicher Basis wird ein Anstieg um 0,4% prognostiziert.

Die BoC wird auch ihr Kerninflationsmaß veröffentlichen, das die Kosten für Lebensmittel und Energie ausschließt. Im Juni lag dieser Hauptindikator um 2,7% höher als im gleichen Monat des Vorjahres und um 0,1% über dem Vormonat.

Obwohl es Anzeichen dafür gibt, dass der Preisdruck nachlässt, sind Analysten weiterhin besorgt über die Möglichkeit, dass US-Zölle die inländische Inflation ansteigen lassen. Sowohl die Märkte als auch die politischen Entscheidungsträger werden in den kommenden Wochen voraussichtlich vorsichtig sein, da die Inflationsprognose nun weniger klar ist.

Was können wir von der Inflationsrate in Kanada erwarten?

Die Bank of Canada ließ ihren Leitzins am 30. Juli unverändert bei 2,75%, was weitgehend den Markterwartungen entsprach.

In seiner Pressekonferenz sagte Gouverneur Tiff Macklem, dass die Entscheidung der Bank, die Zinssätze stabil zu halten, von frischen Anzeichen für eine Hartnäckigkeit der zugrunde liegenden Inflation beeinflusst wurde. Er wies darauf hin, dass die von der BoC bevorzugten Kernmaße – der trim mean und der trim median – um 3% schwanken, während eine breitere Gruppe von Indikatoren ebenfalls gestiegen ist. Diese Verschiebung, so räumte er ein, hat die Aufmerksamkeit der politischen Entscheidungsträger auf sich gezogen und wird in den kommenden Monaten genau beobachtet werden.

Gleichzeitig versuchte Macklem zu versichern, dass nicht alle jüngsten Stärken der Inflation wahrscheinlich anhalten werden. Er argumentierte, dass mehrere Faktoren helfen sollten, den Preisdruck zu verringern: Der kanadische Dollar (CAD) hat nach einer Phase der Schwäche wieder an Boden gewonnen, das Lohnwachstum hat sich verlangsamt, und die Wirtschaft bleibt im Überangebot, wobei die Produktion im zweiten Quartal voraussichtlich zurückgegangen ist. Seiner Ansicht nach sollten diese Dynamiken zusammenwirken, um den Preisdruck im Laufe des Jahres zu verringern.

Die Märkte werden auf die Hauptzahl reagieren, aber die politischen Entscheidungsträger werden die trim-, median- und common-Maße genauer betrachten. Laut den neuesten Veröffentlichungen haben die trim- und median-Indikatoren an Tempo gewonnen, was bei den politischen Entscheidungsträgern Besorgnis auslöst. Der common-Indikator hingegen war zurückhaltender.

Wann sind die kanadischen CPI-Daten fällig und wie könnten sie USD/CAD beeinflussen?

Statistics Canada wird am Dienstag um 12:30 GMT die Inflationsdaten für Juli veröffentlichen, und die Märkte bereiten sich auf Anzeichen vor, dass der Preisdruck wieder zunehmen könnte.

Ein stärker als erwarteter Wert würde die Ansicht unterstützen, dass tarifbedingte Kosten beginnen, in die Verbraucherpreise einzufließen. Das könnte die BoC dazu bringen, vorsichtiger zu agieren, was dem kanadischen Dollar (CAD) kurzfristig Unterstützung bieten könnte, während gleichzeitig die Entwicklungen an der Handelsfront genau beobachtet werden.

Der leitende Analyst von FXStreet, Pablo Piovano, merkt an, dass sich der CAD bisher im August in einem seitwärts gerichteten Muster bewegt hat, wobei USD/CAD nahe dem Bereich von 1,3800 bleibt. Er argumentiert, dass erneuter Verkaufsdruck das Paar zunächst zurück in Richtung seines vorläufigen 55-Tage-Simple Moving Average (SMA) bei 1,3699 treiben könnte, vor dem monatlichen Boden bei 1,3721 (7. August). Nach unten ergeben sich kleinere Unterstützungsniveaus bei 1,3575 (wöchentlicher Tiefpunkt am 23. Juli) und dann im Juli-Tal bei 1,3556 (3. Juli), die alle dem Tiefststand von 1,3538 am 16. Juni vorausgehen.

Auf der Oberseite sieht Piovano Widerstand bei der August-Obergrenze von 1,3879 (1. August), vor dem Mai-Hoch von 1,4015 (13. Mai), das durch den kritischen 200-Tage-SMA bei 1,4031 gestützt wird.

Aus einer breiteren Perspektive schlägt er vor, dass die bärische Tendenz bestehen bleibt, solange der Spot unter seinem 200-Tage-SMA handelt.

Er argumentiert auch, dass die Momentumsignale unentschlossen bleiben: Der Relative Strength Index (RSI) ist auf fast die 56-Marke gefallen, was auf einen gewissen Verlust des Aufwärtsimpulses in letzter Zeit hindeutet, während der Average Directional Index (ADX) nahe 20 darauf hindeutet, dass der vorherrschende Trend langsam an Fahrt gewinnt.