Die Nonfarm Payrolls werden zeigen, dass die Einstellungen im Juli moderat waren, da sich der US-Arbeitsmarkt abkühlt

• Die Nonfarm Payrolls der Vereinigten Staaten werden im Juli auf 110.000 geschätzt, nach 147.000 im Juni.
• Die US-Arbeitslosenquote wird voraussichtlich auf 4,2% von 4,1% im Monat gestiegen sein.
• Der US-Dollar beendet den Juli mit soliden Gewinnen und bricht eine fünfmonatige Verlustserie.

Eine ziemlich turbulente Woche neigt sich dem Ende zu mit der Veröffentlichung der äußerst wichtigen Nonfarm Payrolls (NFP)-Daten der Vereinigten Staaten (US) für Juli, die am Freitag um 12:30 GMT vom Bureau of Labor Statistics (BLS) veröffentlicht werden.

Der Bericht ist ein Abbild des Arbeitsmarktes am Ende jedes Monats und wird normalerweise am ersten Freitag des folgenden Monats veröffentlicht. Er zeigt, wie viele neue Arbeitsplätze geschaffen wurden, wie sich das Lohnwachstum entwickelt hat und die Arbeitslosenquote. Die Federal Reserve (Fed) nutzt diese Daten, um ihre geldpolitischen Entscheidungen im Rahmen ihres dualen Mandats zur Aufrechterhaltung stabiler Preise und maximaler Beschäftigung zu treffen. Diesmal jedoch gab die Fed ihre letzte Entscheidung am Mittwoch bekannt, was den potenziellen Einfluss der NFP auf die Finanzmärkte etwas einschränkt. 

Was ist vom Juli Nonfarm Payrolls-Bericht zu erwarten?

Marktanalyse erwartet, dass die USA im Juli 110.000 neue Arbeitsplätze geschaffen haben, was unter den 147.000 im Juni liegt. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich von 4,1% auf 4,2% gestiegen sein. 

Darüber hinaus wird erwartet, dass die Lohninflation, gemessen an den durchschnittlichen Stundenlöhnen, im Monat um 0,3% und im Jahresvergleich um 3,8% gestiegen ist, was höher ist als die im Juni verzeichneten 0,2% und 3,7%. 

Im Vorfeld der Veröffentlichung deuten mehrere beschäftigungsbezogene Zahlen auf einen gesunden Arbeitsmarkt hin, während die Fed an ihrer abwartenden Haltung festhält.

Auf der wirtschaftlichen Datenfront berichteten die USA, dass die Zahl der offenen Stellen am letzten Geschäftstag im Juni bei 7,43 Millionen lag, laut der vom BLS veröffentlichten Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS). Der Wert lag unter den 7,77 Millionen offenen Stellen (revidiert von 7,76 Millionen), die im Mai verzeichnet wurden, und unter den Markterwartungen von 7,55 Millionen.

Der am Mittwoch veröffentlichte ADP-Bericht über die Beschäftigungsänderungen war ermutigender, da er zeigte, dass der private Sektor im Juli 104.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat, während der Verlust im Juni auf 23.000 von der vorherigen Schätzung von -33.000 revidiert wurde. 

In der Zwischenzeit gab die Fed bekannt, dass sie den Leitzins unverändert ließ, der zwischen 4,25% und 4,50% schwankt, nach ihrer Juli-Sitzung. Innerhalb des Federal Open Market Committee (FOMC stimmten zwei Abweichler für eine Zinssenkung: die Gouverneure Christopher Waller und Michelle Bowman.

Vorsitzender Jerome Powell erklärte, dass die Inflation weiterhin über dem Ziel von 2% der Fed liegt und der Arbeitsmarkt weiterhin angespannt ist, weshalb die Zentralbank die Zinsen auf ihrem aktuellen Niveau halten sollte, während die Entscheidungsträger gut positioniert bleiben, um zeitnah zu reagieren. Powell weigerte sich auch, dem ständigen Druck von US-Präsident Trump nachzugeben, die Zinsen zu senken, und betonte, dass die Auswirkungen von Zöllen auf die Inflation noch abzuwarten sind. 

Angesichts von Powells hawkischer Haltung fielen die Chancen auf eine Zinssenkung im September von fast 60% vor der Sitzung auf etwa 43% nach der Pressekonferenz, laut dem CME Fedwatch Tool. 

Es ist erwähnenswert, dass die vorläufige Schätzung des BIP für das zweite Quartal (Q2) zeigte, dass die US-Wirtschaft mit einer annualisierten Rate von 3% gewachsen ist, was viel besser ist als der Rückgang von 0,5% im ersten Quartal und besser als die erwarteten 2,4%. 

Wie werden die US-NFP-Daten für Juni den EUR/USD beeinflussen?

Die Schlagzeilen im Zusammenhang mit dem Handelskrieg waren in den letzten Tagen gemischt. Die Woche begann optimistisch mit der Ankündigung eines Abkommens zwischen den USA und der Europäischen Union (EU), das auf eine ähnliche Ankündigung zwischen den USA und Japan folgte. Das Weiße Haus berichtete auch über fortgesetzte Gespräche mit China. Hoffnungen auf ein Abkommen halfen dem US-Dollar (USD), gegen alle seine Hauptkonkurrenten zu steigen, während die hawkische Haltung der Fed die Rallye des Greenbacks anheizte. 

In der Mitte der Woche jedoch, als die Frist am 1. August näher rückte, waren die Abkommen mit anderen wichtigen Handelspartnern wie Kanada, Australien oder Indien in der Schwebe. Darüber hinaus kündigte Trump einen gewaltigen Zoll von 50% auf brasilianische Importe und einen universellen Zoll von 50% auf Importe von halbfertigen Kupferprodukten und kupferintensiven Derivaten an, der am 1. August in Kraft tritt.

Der USD behält seine Stärke vor der NFP-Veröffentlichung, wobei das EUR/USD-Paar nahe der 1,1400-Marke gehandelt wird. Allgemein gesprochen sollte ein solider NFP-Bericht, der eine höhere als erwartete Arbeitsplatzschaffung und eine stabile Arbeitslosenquote zeigt, die Nachfrage nach der amerikanischen Währung steigern, nicht nur wegen der guten Nachrichten, sondern auch, weil er die abwartende Haltung der Fed verstärkt. Das gegenteilige Szenario ist ebenfalls gültig, wobei eine enttäuschende Überschrift zusammen mit einer höheren als erwarteten Arbeitslosenquote den Greenback belasten könnte.

Ein moderates Arbeitsplatzwachstum zusammen mit einem Anstieg der Arbeitslosenquote, wie erwartet, könnte einen begrenzten Einfluss haben, wäre aber insgesamt positiv für den USD.

Valeria Bednarik, Chefanalystin von FXStreet, sagt: "Das EUR/USD-Paar handelt auf dem niedrigsten Stand seit über einem Monat und hat etwa 400 Pips von seinem Juli-Hoch bei 1,1830 verloren. Der Anstieg des USD war eine längst überfällige Korrektur, da der Dollar-Index fünf Monate in Folge gefallen war, bevor er im Juli die Wende vollzog. Vor diesem Hintergrund könnte EUR/USD bei einem starken NFP-Bericht die 1,1400-Marke durchbrechen und seinen Rückgang in Richtung der 1,1340-Region ausweiten, wo es im Juni ein Monatstief erreicht hat. Weitere Rückgänge könnten zu einem Fall in den Bereich von 1,1280 führen."

Bednarik fügt hinzu: "Das EUR/USD-Paar muss die 1,1470-Marke zurückgewinnen, um das bärische Momentum abzuschütteln und seine Erholung in Richtung des 1,1550-Bereichs ausweiten zu können. Ein wöchentlicher Schlusskurs in der Nähe letzterer wird jedoch nicht ausreichen, um einen vorübergehenden Tiefpunkt zu bestätigen, da das Risiko weiterhin im mittelfristigen Bereich nach unten verschoben ist."