US-VPI-Daten werden zeigen, dass die Inflation im Juni angezogen hat

• Der US-Verbraucherpreisindex wird im Juni voraussichtlich um 2,7% im Jahresvergleich steigen und damit von einem Wachstum von 2,4% im Mai beschleunigen.
• US-Präsident Donald Trump droht weiterhin mit Zöllen und untergräbt die Unabhängigkeit der Fed.
• Die Inflationsdaten für Juni werden die Richtung des US-Dollars erheblich beeinflussen, da sie ein wichtiger Indikator für den Zinspfad der Fed sind.

Das US Bureau of Labor Statistics (BLS) wird am Dienstag um 12:30 GMT die äußerst wichtigen Daten zum Verbraucherpreisindex (VPI) für Juni veröffentlichen.

Die Märkte werden nach frischen Anzeichen von den Zöllen von US-Präsident Donald Trump Ausschau halten, die sich auf die Preise auswirken. Daher könnte der US-Dollar (USD) bei der Veröffentlichung des VPI volatil sein, da die Daten einen erheblichen Einfluss auf die Zinserwartungen der Federal Reserve (Fed) für dieses Jahr haben.

Was ist im nächsten VPI-Datenbericht zu erwarten?

Gemessen an der Veränderung des VPI wird die Inflation in den USA im Juni voraussichtlich mit einer jährlichen Rate von 2,7% steigen, nachdem im Mai ein Anstieg von 2,4% verzeichnet wurde. Die Kern-VPI-Inflation, die die volatilen Kategorien Lebensmittel und Energie ausschließt, wird voraussichtlich um 3% im Jahresvergleich (YoY) steigen, verglichen mit der Beschleunigung von 2,8%, die im Vormonat gemeldet wurde. Insgesamt wird erwartet, dass die Inflation weiter von dem Zielwert der Fed von 2% abweicht.

Im Monatsvergleich wird sowohl der VPI als auch der Kern-VPI voraussichtlich um 0,3% im gleichen Zeitraum steigen.

In der Vorschau auf den Bericht sagten Analysten von TD Securities: "Die Kern-VPI-Inflation im Juni dürfte sich um 0,27% im Monatsvergleich (MoM) erholt haben, nachdem sie im letzten Monat überraschend auf 0,13% gefallen war. Wir erwarten, dass die Preise für Waren im Juni anziehen, was teilweise auf die Zölle zurückzuführen ist, und sich von der bescheidenen Kontraktion des letzten Monats erholen."

"Im Gegensatz zu Mai erwarten wir nicht, dass der Dienstleistungssektor diese Stärke ausgleicht. Auch der Gesamtwert dürfte um 0,27% gestiegen sein, unterstützt durch die Energiepreise," fügten sie hinzu.

Wie könnte der US-Verbraucherpreisindex-Bericht EUR/USD beeinflussen?

Im Vorfeld des US-Inflationsberichts am Dienstag verdauen die Märkte eine Reihe frischer Zollbedrohungen von Präsident Trump in diesem Monat.

Am Wochenende drohte Trump mit einem Zoll von 30% auf Importe aus der Europäischen Union (EU) und Mexiko, der am 1. August in Kraft treten soll, nachdem er in der letzten Woche Zollbriefe an etwa 20 andere Länder gesendet hatte.

In der Zwischenzeit übt Trump politischen Druck für aggressivere Maßnahmen der US-Notenbank aus, was deren Unabhängigkeit untergräbt. Der Präsident kritisierte weiterhin Fed-Chef Jerome Powell und sagte am Sonntag, dass "es großartig wäre, wenn Powell zurücktreten würde."

Der Wirtschaftsberater des Weißen Hauses, Kevin Hassett, warnte am Wochenende, dass Trump möglicherweise Gründe hätte, Powell wegen Kostenüberschreitungen bei Renovierungen in der Fed-Zentrale in Washington zu entlassen.

Vor diesem Hintergrund preisen die Märkte weiterhin etwas über 50 Basispunkte (bps) an Zinssenkungen in diesem Jahr ein, während Powell an seiner geduldigen Einschätzung zu Zinssenkungen festhält.

Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die Fed im September liegt derzeit bei etwa 60%, laut dem FedWatch-Tool der CME Group, nach 65%, die zu Beginn des Monats gesehen wurden.

Die erhöhten Erwartungen an eine verlängerte Pause der Fed sind hauptsächlich auf die jüngste Zolloffensive von Trump und einen widerstandsfähigen US-Arbeitsmarkt zurückzuführen.

Die US-Beschäftigungsdaten für Juni zeigten, dass die Nonfarm Payrolls (NFP) um 147.000 gestiegen sind, im Vergleich zu den Erwartungen eines Anstiegs um 110.000. Die Arbeitslosenquote sank im letzten Monat auf 4,1% gegenüber 4,2% im Mai.

Daher ist der Inflationsbericht für Juni entscheidend, um die Marktpreise für die Zinserwartungen der Fed zu bewerten, was wiederum die Bewertung des USD kurzfristig beeinflusst.

Eine positive Überraschung im monatlichen Kern-VPI-Wert, die nicht durch Basiseffekte verzerrt ist, könnte dem USD-Rückgang zusätzlichen Auftrieb geben und den EUR/USD belasten. In einem solchen Fall könnten die Daten die Erwartungen an nur eine Zinssenkung der Fed in diesem Jahr wiederbeleben.

Ein schwächer als erwarteter monatlicher Kerninflationswert könnte jedoch die Bedenken über die Auswirkungen der Zölle auf die Inflation verringern und die Nachfrage nach USD untergraben. In diesem Szenario könnte der EUR/USD wieder bullish werden.

Dhwani Mehta, Analystin für die asiatische Sitzung bei FXStreet, bietet einen kurzen technischen Ausblick für EUR/USD und erklärt:

"Das Paar kämpft um die Unterstützung des 21-Tage-Simple Moving Average (SMA) bei 1,1665. Währenddessen liegt der 14-tägige Relative Strength Index (RSI) gut über 50, trotz des jüngsten Abwärtstrends, was darauf hindeutet, dass das bullishe Potenzial intakt bleibt."

"Auf der Oberseite liegt der unmittelbare Widerstand bei der psychologischen Marke von 1,1750, über der die runde Marke von 1,1800 getestet wird. Weiter nördlich wird das Mehrjahreshoch von 1,1830 ins Spiel kommen. Alternativ könnte eine nachhaltige Bewegung unter dem 21-Tage-SMA die erste Unterstützung bei dem Hoch vom 12. Juni von 1,1631 herausfordern. Die nächsten gesunden Unterstützungsniveaus liegen bei etwa 1,1550 und dem 50-Tage-SMA bei 1,1474."