Der kanadische Verbraucherpreisindex wird voraussichtlich im Mai unter dem Ziel bleiben, trotz der Inflationsunsicherheit durch US-Zölle

• Die kanadische Inflation wird im Mai voraussichtlich konsolidieren.
• Der Verbraucherpreisindex wird voraussichtlich um 1,7 % im Vergleich zum Vorjahr steigen.
• In den letzten Tagen hat der Verkaufsdruck auf den kanadischen Dollar zugenommen.

Am Dienstag wird Statistics Canada den Verbraucherpreisindex (VPI) für Mai veröffentlichen. Dies wird die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich ziehen, da es neue Informationen über die Inflationstrends liefert, die die Bank of Canada (BoC) zur Entscheidungsfindung über Zinssätze verwendet. Ökonomen glauben, dass die Gesamtinflation mit dem jährlichen Anstieg von 1,7 % im April übereinstimmen wird. Aber auf monatlicher Basis könnte die Inflation um 0,5 % gestiegen sein, was viel mehr ist als der Rückgang von 0,1 % im April.

Die Bank of Canada wird auch ihre Kerninflationsmaße veröffentlichen, die instabile Preisschwankungen ausschließen, um das zugrunde liegende Momentum zu zeigen. Diese Hauptindikatoren stiegen im April um 2,6 % im Vergleich zum gleichen Monat des Vorjahres.

Analysten sind weiterhin in Alarmbereitschaft hinsichtlich der potenziellen Übertragung der inländischen Inflation durch die Auswirkungen der US-Zölle, obwohl es Anzeichen dafür gibt, dass der Preisdruck nachlässt. Da die Inflationsprognose nun weniger sicher ist, wird von Investoren und politischen Entscheidungsträgern erwartet, dass sie in den kommenden Wochen vorsichtig sind.

Was können wir von der Inflationsrate Kanadas erwarten?

Die Bank of Canada hielt ihren Leitzins zu Beginn dieses Monats bei 2,75 % stabil, eine Entscheidung, die weitgehend erwartet wurde. Die Zentralbank hat sich entschieden, die vollständigen Auswirkungen der US-Zölle zu bewerten, bevor sie zusätzliche Stimulationsmaßnahmen in Betracht zieht. Seit Juni 2024 hat die Zentralbank die Kreditkosten um 225 Basispunkte gesenkt. Gouverneur Tiff Macklem hat jedoch angedeutet, dass weitere Senkungen notwendig sein könnten, wenn sich die handelsbezogenen Herausforderungen verschärfen.

Marktteilnehmer rechnen nun mit einer Wahrscheinlichkeit von etwa 45 % für eine Zinssenkung im Juli, wobei Overnight-Index-Swaps etwa 36 Basispunkte an Erleichterungen bis zum Jahresende implizieren.

Bei seiner Pressekonferenz nach der Sitzung erkannte Gouverneur Macklem die Herausforderung an, die Auswirkungen der Zölle in den Gesamt-VPI-Zahlen zu isolieren, und wies auf die zunehmende Abhängigkeit der Bank von Unternehmensumfragen und weichen Daten hin, die bereits auf steigende Inputkosten hindeuten.

Wann sind die kanadischen CPI-Daten fällig und wie könnten sie USD/CAD beeinflussen?

Die Inflationsdaten für Kanada aus dem April werden am Dienstag um 12:30 GMT veröffentlicht, und die Märkte bereiten sich auf einen möglichen Anstieg des Inflationsdrucks vor.

Wenn die Inflation die Erwartungen übersteigt, könnte dies den Glauben bestätigen, dass der durch Zölle verursachte Preisdruck zu manifestieren beginnt, was die Bank of Canada dazu führen könnte, einen vorsichtigeren Ansatz zu verfolgen, was den kanadischen Dollar (CAD) stärken und möglicherweise die Erwartungen an zusätzliche Zinssenkungen anheizen könnte, wodurch ein gewisser Druck auf das Loonie ausgeübt wird.

Das gesagt, ist ein unerwarteter Anstieg der Inflation nicht unbedingt eine positive Nachricht. Ein starker Anstieg der Inflation könnte potenziell Bedenken über die Gesundheit der kanadischen Wirtschaft aufwerfen, und paradoxerweise könnte eine solche Überraschung auch negative Auswirkungen auf die Währung haben. Kurz gesagt, die Märkte beobachten genau — nicht nur die Gesamtzahl, sondern auch die breitere Botschaft, die sie über die Richtung der Politik und des Wachstums sendet.

Senior Analyst Pablo Piovano von FXStreet wies darauf hin, dass der kanadische Dollar einen Teil seiner jüngsten Gewinne abgegeben hat, wodurch USD/CAD von den zuletzt im frühen Oktober 2024 gesehenen Niveaus nahe 1,3540 auf die Grenzen von 1,3800, die zu Beginn der Woche oder frischen Vier-Wochen-Hochs lagen, angehoben wurde.

"Die Wiederbelebung des bärischen Tons könnte USD/CAD dazu motivieren, sein Tief von 2025 bei 1,3538, markiert am 16. Juni, erneut zu testen," sagte Piovano. "Das würde gefolgt von dem Tiefpunkt von September 2024 bei 1,3418 und der wöchentlichen Basis von 1,3358, die am 31. Januar 2024 erreicht wurde."

"Eine festere Überzeugung der Bullen könnte den Spot an seine vorläufige Barriere am 55-Tage-SMA bei 1,3827 drücken, bevor er das wöchentliche Hoch von 1,3860, das am 29. Mai festgelegt wurde, und dann sein Mai-Hoch von 1,4015, das am 12. Mai erreicht wurde, ansteuert," fügte er hinzu.

"Wenn man das größere Bild betrachtet, sind weitere Verluste im Paar wahrscheinlich unterhalb seines wichtigen 200-Tage-SMA bei 1,4030," fügte Piovano hinzu.

"Darüber hinaus zeigt USD/CAD derzeit eine deutliche Erholung, da der Relative Strength Index (RSI) sich der 56-Marke nähert, während der Average Directional Index (ADX) auf 26 zurückgeht, was auf einen Verlust an Schwung im aktuellen Trend hinweist.