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Norges Bank überraschte die Märkte mit einer Zinssenkung auf 4,25%

FXStreetJun 19, 2025 11:44 AM

Am Donnerstag überraschte die norwegische Zentralbank (Norges Bank) die Märkte mit der Ankündigung einer Zinssenkung um 25 Basispunkte auf 4,25 %, was die Erwartung weiterer Senkungen aufgrund eines günstigeren Inflationsausblicks signalisiert. Dies war die erste Senkung seit 2020.

Die nordische Zentralbank argumentierte, dass der wirtschaftliche Ausblick unsicher sei, deutete jedoch an, dass der Leitzins weiter gesenkt werden könnte, wenn sich die Wirtschaft im Großen und Ganzen wie derzeit projiziert entwickelt, und zwar im Laufe des Jahres 2025.

Darüber hinaus deutete Gouverneurin Ida Wolden Bache später auf einer Pressekonferenz an, dass der Leitzins bis Ende des Jahres ein oder zwei weitere Male gesenkt werden könnte, was den Zinssatz möglicherweise auf 4,0 % oder 3,75 % senken würde.

Zusätzlich gab die Norges Bank an, dass der Zinssatz bis Ende 2028 voraussichtlich bei etwa 3 % liegen würde.

Marktreaktion

Die norwegische Krone (NOK) wertete am Donnerstag gegenüber der europäischen Währung auf Mehrtages-Tiefs ab, was den EUR/NOK in die Nähe der 11,6000-Zone hob und gleichzeitig den Anstieg vom Mittwoch verstärkte.

Zentralbanken FAQs

Zentralbanken wie die US-Notenbank oder die Europäische Zentralbank haben die Aufgabe, Preisstabilität zu gewährleisten. Dies erreichen sie, indem sie die Zinsen anpassen und so die Inflation kontrollieren.

Zentralbanken haben ein zentrales Instrument, um die Inflation zu steuern: den Leitzins. Zu festgelegten Terminen veröffentlicht die Bank ihre Zinsentscheidung, in der sie den Leitzins entweder beibehält, senkt oder anhebt. Dies beeinflusst die Zinssätze von Sparguthaben und Krediten, was wiederum Auswirkungen auf das Spar- und Investitionsverhalten der Wirtschaft hat. Zinserhöhungen werden als geldpolitische Straffung bezeichnet, Zinssenkungen als geldpolitische Lockerung.

Eine Zentralbank agiert häufig unabhängig von der Politik. Bevor Mitglieder in den geldpolitischen Rat berufen werden, durchlaufen sie verschiedene Anhörungen und Prüfungen. Jedes Mitglied bringt dabei seine eigene Überzeugung mit, wie die Zentralbank Inflation steuern und die Geldpolitik gestalten sollte. Befürworter einer lockeren Geldpolitik, die niedrige Zinsen und günstige Kredite fördern, um das Wirtschaftswachstum anzutreiben – selbst auf Kosten einer leicht über 2 % liegenden Inflation –, werden als „Tauben“ bezeichnet. „Falken“ hingegen bevorzugen höhere Zinsen, um Sparen zu belohnen, und sehen es als ihre Priorität, die Inflation unter Kontrolle zu halten, bis sie bei oder unter 2 % liegt.

Normalerweise wird jede Sitzung einer Zentralbank von einem Vorsitzenden oder Präsidenten geleitet, der zwischen den verschiedenen Lagern – den sogenannten „Falken“ und „Tauben“ – einen Konsens herstellen muss. Kommt es zu einem Patt bei der Abstimmung, entscheidet der Vorsitzende und verhindert so eine 50:50-Stimmengleichheit über mögliche geldpolitische Anpassungen. Der Vorsitzende hält zudem regelmäßig öffentliche Reden, in denen die aktuelle geldpolitische Ausrichtung und zukünftige Erwartungen kommuniziert werden – diese können oft live mitverfolgt werden. Das Ziel einer Zentralbank ist es, ihre geldpolitischen Maßnahmen umzusetzen, ohne dabei heftige Schwankungen bei Zinssätzen, Aktienmärkten oder der eigenen Währung auszulösen. Bereits vor geldpolitischen Sitzungen geben die Mitglieder ihre Einschätzungen indirekt an die Märkte weiter. In den letzten Tagen vor einer Sitzung herrscht jedoch eine „Blackout-Periode“, während der die Mitglieder keine öffentlichen Äußerungen machen dürfen, bis die neuen Maßnahmen offiziell verkündet wurden.

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