Europäische Zentralbank steht vor einer weiteren Zinssenkung, während Fragen aufkommen, wie viele weitere folgen werden

• Die Europäische Zentralbank wird am Donnerstag eine weitere Zinssenkung um 25 Basispunkte bekannt geben.
• Die aktualisierten Personalprognosen der EZB und die Pressekonferenz von Präsidentin Christine Lagarde werden genau beobachtet.
• Das EUR/USD-Paar könnte sich je nach den geldpolitischen Ankündigungen der EZB stark bewegen.

Die Europäische Zentralbank (EZB) wird allgemein erwartet, die Leitzinsen zum siebten Mal in Folge zu senken. Die Entscheidung wird am Donnerstag um 12:15 GMT bekannt gegeben.

Die Zinsentscheidung wird von den vierteljährlichen Personalprognosen zu Inflation und Wachstum begleitet, während die Pressekonferenz von EZB-Präsidentin Christine Lagarde um 12:45 GMT folgt.

Der Euro (EUR) könnte aufgrund der EZB-Ankündigungen gegenüber dem US-Dollar (USD) eine intensive Volatilität erleben.

Was ist von der Zinsentscheidung der Europäischen Zentralbank zu erwarten?

Es wird erwartet, dass die EZB den Leitzins für die Einlagenfazilität um weitere 25 Basispunkte (bps) auf 2% von 2,25% senkt, nach Abschluss der geldpolitischen Sitzung im Juni.

Der Hauptgrund für die Zinssenkung ist der Rückgang der Inflation in Richtung des EZB-Ziels von 2%. Daten von Eurostat zeigten, dass der harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) in der Eurozone im Mai um 1,9% im Jahresvergleich (YoY) gestiegen ist, nach einem Anstieg von 2,2% im April. Darüber hinaus sank die jährliche Kern-HVPI-Inflation von 2,7% auf 2,3% im gleichen Zeitraum.

Dennoch haben einige EZB-Politiker, die als Falken gelten, im letzten Monat lautstark ihre Präferenz für eine Pause bei den Zinssenkungen geäußert, angesichts der erhöhten Unsicherheit über die wirtschaftliche Entwicklung im Zuge des Handelskriegs zwischen den USA und der EU.

EZB-Politiker Robert Holzmann sagte, dass "die EZB weitere Zinssenkungen bis mindestens September pausieren sollte." Vorstandsmitglied Isabel Schnabel warnte vor "neuen Schocks, die neue Herausforderungen mit sich bringen", auch wenn die Disinflation auf Kurs bleibt. In der Zwischenzeit argumentierte der Mitglied des EZB-Direktoriums und Präsident der Bundesbank, Joachim Nagel: "Angesichts des weiterhin hohen Unsicherheitsniveaus sollten wir daher in der Geldpolitik vorsichtig bleiben."

Im Handelsbereich drohte US-Präsident Donald Trump am 23. Mai mit 50% Zöllen auf Waren der Europäischen Union (EU) und beschwerte sich, dass der 27-köpfige Block "sehr schwierig zu handhaben" sei und dass die Verhandlungen "nirgendwohin führen". Diese Zölle sollten ab dem 1. Juni in Kraft treten.

Ein paar Tage später sagte Trump, dass die Vereinigten Staaten (US) die Umsetzung eines 50%-Zolls auf EU-Importe vom 1. Juni auf den 9. Juli verschieben werden, um Zeit für Verhandlungen zu gewinnen.

Letzten Freitag kündigte der US-Präsident an, die Zölle auf Stahl- und Aluminiumimporte von 25% auf 50% zu verdoppeln. Diese Maßnahme, die Europa hart treffen würde, soll ab dem 4. Juni in Kraft treten.

Angesichts der anhaltenden Unsicherheit über die Auswirkungen von Trumps Handelspolitik auf die wirtschaftliche Aktivität des alten Kontinents und den fortgesetzten Fortschritt in der Disinflation werden die geldpolitische Erklärung der EZB, die vierteljährlichen Inflations- und Wachstumsprognosen sowie die Rede von Präsidentin Christine Lagarde genau auf neue Hinweise zur nächsten Zinspolitik der Zentralbank beobachtet.

In einer Vorschau auf die April-Sitzung der EZB sagten die Analysten von TD Securities: "Wir erwarten eine Zinssenkung um 25 Basispunkte, wobei sich Märkte und Konsens auf dasselbe zubewegen. Die Prognosen werden wahrscheinlich aufgrund der Entwicklungen in der globalen Handelspolitik seit März nach unten korrigiert."

"Allerdings wird diese Senkung, unter Berufung auf die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft und die Annäherung an das Inflationsziel, wahrscheinlich mit einer hawkischen Neigung in der Sprache verbunden sein, was auf eine Pause im Juli hindeutet," bemerkten die Analysten.

Wie könnte die EZB-Sitzung EUR/USD beeinflussen?

EUR/USD hat in diesem Jahr bisher sein bullisches Momentum beibehalten, dank der Underperformance des US-Dollars (USD) aufgrund wachsender Ängste vor einem wirtschaftlichen Abschwung, wahrscheinlich bedingt durch Trumps Zollkrieg.

Vor dem Showdown der EZB verliert das Hauptwährungspaar an Schwung aufgrund des erneuten Kaufinteresses rund um den USD.

Die Chancen auf weitere Zinssenkungen in der Zukunft würden steigen, falls Präsidentin Lagarde oder die vierteljährlichen Prognosen darauf hindeuten, dass die Disinflation trotz der zollbedingten Unsicherheit auf Kurs bleibt. In diesem Szenario könnte EUR/USD seine Korrektur von sechs-Wochen-Hochs ausweiten. Wenn Lagarde Bedenken hinsichtlich der wirtschaftlichen Aussichten äußert, könnte dies diese dovish Sichtweise bestätigen.

Umgekehrt könnte der Euro seinen Aufwärtstrend gegenüber dem USD wieder aufnehmen, wenn die EZB potenzielle Aufwärtsrisiken für die Inflation anzeigt und Lagarde vorschlägt, in der Zukunft vorsichtig zu sein, um die Auswirkungen der Zölle zu bewerten, was die Erwartungen an eine Pause im Lockerungszyklus anheizen würde.

Dhwani Mehta, Analystin für die asiatische Sitzung bei FXStreet, bietet einen kurzen technischen Ausblick für EUR/USD:

"EUR/USD hält sich gut über allen wichtigen täglichen einfachen gleitenden Durchschnitten (SMA), während der Relative Strength Index (RSI) nahe 56 stabil bleibt, was darauf hindeutet, dass die Aufwärtsrisiken für das Paar intakt bleiben."

"Auf der Oberseite liegt der unmittelbare Widerstand bei dem sechs-Wochen-Hoch von 1,1456, über dem die runde Marke von 1,1500 getestet wird. Das Hoch vom 21. April bei 1,1574 wird als nächstes auf den Radar der Käufer kommen. Alternativ könnten gesunde Unterstützungen bei dem 21-Tage-SMA von 1,1285, gefolgt vom 50-Tage-SMA bei 1,1220 und der psychologischen Barriere von 1,1150, festgestellt werden," fügte Dhwani hinzu.