US-Treasury-Renditen steigen, da die Protokolle den abwartenden Modus der Fed hervorheben
- Die Rendite der 10-jährigen US-Anleihen steigt auf 4,473%, während Anleger die Bedenken der Fed hinsichtlich Inflation und Zöllen verarbeiten.
- Die Auktion von 70 Milliarden USD für 5-jährige Anleihen schließt bei 4,071%, leicht unter dem jüngsten Durchschnitt, vor dem 7-jährigen Verkauf am Donnerstag.
- Schwache Richmond Fed-Daten unterstreichen die wirtschaftliche Verlangsamung; alle Augen auf BIP und Kern-PCE später in dieser Woche.
Die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen am Mittwoch nach der Veröffentlichung der neuesten Protokolle der Federal Reserve-Sitzung vom 6. und 7. Mai, die die Bedenken der US-Notenbank hinsichtlich Zöllen und deren Auswirkungen auf Inflation und wirtschaftliche Aktivität offenbarten.
Die Treasury-Renditen steigen über die gesamte Kurve, nachdem die Fed Vorsicht signalisiert; die Märkte preisen 45 Basispunkte Zinssenkungen bis zum Jahresende ein
Die neuesten Protokolle der Federal Reserve zeigten, dass die Beamten einen vorsichtigen Ansatz bei Zinssatzanpassungen unterstützen, angesichts der erhöhten wirtschaftlichen Unsicherheit und der steigenden Risiken einer Stagflation.
In Reaktion darauf preisten die Geldmärkte 45 Basispunkte Zinssenkungen bis zum Ende des Jahres ein.
Die Rendite der 2-jährigen US-Anleihen, die am empfindlichsten auf Zinsänderungen reagiert, steigt um eineinhalb Basispunkte (bps) auf 3,994%.
Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen steigt um drei Basispunkte auf 4,473%, da die Marktteilnehmer skeptisch bleiben, dass die Fed die Zinsen in der ersten Jahreshälfte senken wird.
Die Auktion von 70 Milliarden USD für 5-jährige Anleihen erreichte eine Höchstrendite von 4,071%, über der Rendite der vorherigen Auktion von 3,995%, blieb jedoch unter dem Durchschnitt der letzten sechs Auktionen von 4,204%. Am Donnerstag wird erwartet, dass das US-Finanzministerium 44 Milliarden USD in 7-jährigen T-Anleihen anbietet.
US-Konjunkturdaten waren spärlich, obwohl die Richmond Fed berichtete, dass die Aktivität im verarbeitenden Gewerbe und im Dienstleistungssektor weiterhin eine anhaltende wirtschaftliche Verlangsamung zeigt.
In dieser Woche richten sich die Blicke der Anleger auf die Veröffentlichung von BIP- und Arbeitsmarktdaten am Donnerstag. Bis Freitag wird erwartet, dass der Kernpreisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE), der bevorzugte Inflationsindikator der Fed, leicht sinkt.
Die Rendite der 10-jährigen US-Anleihen im Vergleich zur Fed-Funds-Rate und den Zinssenkungserwartungen für Dezember 2025
Fed FAQs
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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