Bank of Japan wird erwartet, den Zinssatz bei 0,50 % zu halten angesichts der Unsicherheit im Handelskrieg der USA

• Die Bank of Japan wird voraussichtlich die Zinssätze bei 0,50% in ihrer Sitzung im Mai halten.
• Die Unsicherheit im Zusammenhang mit dem von den Vereinigten Staaten inspirierten Handelskrieg wird im Mittelpunkt der Entscheidung stehen.
• Der japanische Yen könnte mit der erwarteten Entscheidung der BoJ weiter nachgeben.

Die Bank of Japan (BoJ) wird ihre Entscheidung zur Geldpolitik nach einer zweitägigen Sitzung am Donnerstag bekannt geben, und die Marktteilnehmer erwarten allgemein, dass die Entscheidungsträger den Leitzins bei 0,50% belassen werden.

Der Fokus wird sich dann auf mögliche Anzeichen zukünftiger geldpolitischer Maßnahmen in naher Zukunft sowie auf neue wirtschaftliche Prognosen richten, wobei der japanische Yen (JPY) entsprechend reagieren wird.

Was ist von der Zinssatzentscheidung der BoJ zu erwarten?

Wie gesagt, wird die japanische Zentralbank voraussichtlich die Zinssätze bei 0,50% halten, dem höchsten Niveau seit 17 Jahren. Die BoJ hat im Januar eine Erhöhung um 25 Basispunkte (bps) vorgenommen, da Fortschritte in Richtung ihres Inflationsziels von 2% erzielt wurden, blieb jedoch im März unverändert.

Bezüglich der Prognosen hat die BoJ im Januar ein BIP-Wachstum von 1,1% für das Geschäftsjahr 2025 und 1% für das Geschäftsjahr 2026 prognostiziert. Eine solche Zahl könnte aufgrund des anhaltenden Handelskriegs einer Revision unterzogen werden, da Japan eine exportabhängige Wirtschaft ist. Darüber hinaus lag die mediane Prognose für die Verbraucherinflation bei 2,4% und 2% für die beiden Jahre.

In der Zwischenzeit geht der von den Vereinigten Staaten inspirierte Handelskrieg weiter und erzeugt Unsicherheiten über den wirtschaftlichen und inflationsbedingten Fortschritt. Ohne Fortschritte in den Verhandlungen wird Japan voraussichtlich einen Rückgang der Exporte und reduzierte Investitionen sowie einen Anstieg der Inflation erleben. Das bedeutet, dass die japanischen Entscheidungsträger voraussichtlich die Zinssätze halten werden, bis ein klareres Bild entsteht.

Vor der Bekanntgabe kündigte der japanische Premierminister Shigeru Ishiba Mitte April einige Notfallmaßnahmen zur Unterstützung von Branchen und Haushalten an, die von den US-Zöllen betroffen sind. Das Paket umfasst Unterstützung für die Unternehmensfinanzierung und Subventionen zur Senkung der Benzinpreise um 10 Yen (0,07 $) pro Liter (0,26 Gallonen) sowie eine teilweise Übernahme der Stromrechnungen für drei Monate ab Juli.

Außerdem wiederholte Japans Wirtschaftsminister Ryosei Akazawa, der für die Handelsverhandlungen mit den USA zuständig ist, dass sie die vollständige Aufhebung der Zölle erwarten. Darüber hinaus stellte er klar, dass die Regierung nicht in Betracht zieht, landwirtschaftliche Produkte zugunsten von Autos in den Verhandlungen zu opfern.

Schließlich sagte BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda letzte Woche, dass die Bank weiterhin die wirtschaftlichen und preislichen Daten im Zusammenhang mit der Zinspolitik sorgfältig überwachen wird. Ueda wird nach der Bekanntgabe eine Pressekonferenz abhalten, und seine Worte werden auf Hinweise zu zukünftigen geldpolitischen Entscheidungen genauestens geprüft.

Als Hinweis sei erwähnt, dass die USA am Mittwoch erstklassige Daten veröffentlichten. Der ADP-Bericht über die Beschäftigungsänderungen zeigte, dass der private Sektor im April 62.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat, was deutlich schlechter ist als die von den Marktteilnehmern erwarteten 108.000. Die vorläufige Schätzung des US-BIP für das erste Quartal verfehlte ebenfalls die Erwartungen, da die Wirtschaft mit einer annualisierten Rate von 0,3% schrumpfte, im Vergleich zu einer erwarteten Expansion von 0,4%. Diese Zahlen schürten Spekulationen, dass die USA in naher Zukunft mit einer Rezession konfrontiert sein könnten, angesichts von Trumps Zöllen, und die Finanzmärkte wurden vor der Entscheidung der BoJ risikoscheu.

Wie könnte die Zinssatzentscheidung der Bank of Japan USD/JPY beeinflussen?

Allgemein gesagt, preisen die Märkte die Entscheidungen der Zentralbank ein, was bedeutet, dass eine Entscheidung im Einklang mit den Erwartungen nur begrenzte Auswirkungen auf den JPY haben sollte. Es wird erwartet, dass die Entscheidungsträger wiederholen, dass sie datenabhängig bleiben. Abwärtsrevisionen der Erwartungen könnten jedoch den japanischen Yen belasten.

Ein Szenario, in dem die BoJ-Beamten optimistisch über den wirtschaftlichen und inflationsbedingten Fortschritt sind, ist eher unwahrscheinlich, sollte jedoch zu einem festeren JPY führen. In Anbetracht dessen wird USD/JPY nach der Entscheidung der BoJ leicht fallen.

Valeria Bednarik, Chefanalystin von FXStreet, sagt: "Das USD/JPY-Paar pendelt um 143,00 in der amerikanischen Sitzung vor der Bekanntgabe der BoJ und steigt zum zweiten Mal in Folge, aber das bullishe Potenzial scheint gut begrenzt zu sein. Im Tageschart bietet ein rückläufiger 20 Simple Moving Average (SMA) dynamischen Widerstand bei etwa 143,70, während technische Indikatoren nach Norden zielen, obwohl sie sich innerhalb negativer Werte und mit ungleicher Stärke befinden. Darüber hinaus tendieren die 100 und 200 SMAs weiter nach unten, weit über dem aktuellen Niveau, was den dominierenden rückläufigen Trend widerspiegelt. Ein kürzlicher Höchststand bei 144,02 ist das nächste relevante Niveau, das zu beobachten ist, wobei ein stetiger Anstieg darüber erforderlich ist, um eine bullishe Erweiterung in den folgenden Sitzungen zu antizipieren."

Bednarik fügt hinzu: "Sollte die BoJ eine hawkische Botschaft übermitteln, verschiebt sich das Risiko für USD/JPY nach unten, wobei die Marke von 142,00 unmittelbare Unterstützung bietet, gefolgt von dem Tages-Tief vom 23. April bei 141,35. Zusätzlicher Verkaufsdruck könnte das Jahrestief bei 139,88 offenbaren."