China SMEI: Mäßigung im April - Standard Chartered

Der Gesamt-KMU-Index ging im April auf 50,4 zurück, da alle wichtigen Teilindizes gegenüber März rückläufig waren. Die Teilindizes für IT und Transportdienstleistungen fielen unter 50; die KMU der Produktion schnitten besser ab. Die Kreditbedingungen blieben stabil, wurden aber nicht günstiger; die Wechselkurserwartungen waren stabiler, so die Anmerkung von Standard Chartered.

Auswirkungen der Zölle scheinen vorerst begrenzt

„Unser firmeneigener Vertrauensindex für kleine und mittlere Unternehmen (SMEI; Bloomberg: SCCNSMEI ) kehrte im April auf den Februarwert von 50,4 zurück, nachdem er im März auf 51,2 gestiegen war. Während die Teilindizes Leistung und Erwartungen gegenüber März um 0,9 bzw. 1 Punkt zurückgingen, blieben beide im expansiven Bereich, was auf ein weiterhin stabiles Wachstum und stabile Aussichten hindeutet.“

„Die KMU der Produktion erzielten ein überdurchschnittliches Wachstum bei Umsatz, Produktion, Auftragseingängen und neuen Exportaufträgen, und dies trotz der von China und den USA verhängten erhöhten Zölle. Die 90-tägige Pause der USA bei den reziproken Zöllen auf nicht-chinesische Produkte könnte die Aktivität im Vorfeld unterstützt haben. Dagegen fiel der Leistungsindex für das nicht-verarbeitende Gewerbe wieder leicht unter 50, nachdem er im Vormonat stark gestiegen war. Die Umsätze und Auftragseingänge blieben relativ stabil, aber der Arbeitskräfteeinsatz, die Investitionen und die Rentabilität der KMU des nicht-verarbeitenden Gewerbes gingen gegenüber März zurück. Die Immobilien- und Bautätigkeit zog zu Beginn des zweiten Quartals an, während die IT- und Verkehrsleistung nachließ.

„Die Kredit-Teilindizes sind im April weiter auf 50 gesunken, den niedrigsten Wert seit August 2024, was auf ein stabiles Kreditumfeld für KMU schließen lässt. Die Banken scheinen die KMU weiterhin zu unterstützen, wenn auch ohne weitere Verbesserungen. Die Finanzierungskosten für KMU, die Kredite bei Nicht-Banken (NBFI) aufnehmen, sind erneut gesunken. Interessanterweise erwarten ca. 97 % der befragten KMU in den kommenden drei Monaten einen stabilen USD-CNY.“