US-Renditen fallen, da Trumps Zollbedrohungen die Märkte erschüttern und den Trend „Sell America“ anheizen

• Die 10-jährige Rendite fällt auf 4,51%, da Investoren US-Vermögenswerte angesichts steigender protektionistischer Risiken meiden.
• Trump zielt auf im Ausland hergestellte iPhones ab und droht mit 25% Zöllen auf Apple-Produkte.
• Moody’s Herabstufung, 3,8 Billionen Dollar Steuerrechnung und Handelskonflikte mit der EU verstärken fiskalische und inflationsbedingte Ängste.

Die Renditen von US-Staatsanleihen fallen über die gesamte Laufzeitstruktur hinweg, nachdem Trump mit Zöllen auf iPhones von Apple gedroht hat, die nicht in den USA hergestellt werden, sowie mit Abgaben auf europäische Importe. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts liegt die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe bei 4,509%, was einem Rückgang um zwei Basispunkte entspricht.

Die Renditen von Staatsanleihen sinken über die gesamte Laufzeit, da die Zollbedrohungen von Apple und der EU die Sorgen über den Handelskrieg und die US-Schulden vertiefen

Trumps Zollrhetorik belastete US-Vermögenswerte, da der Trend "Amerika verkaufen" an Stärke gewann. Der Handelskrieg, den Trump initiiert hat, und die Bedenken hinsichtlich der fiskalischen Lage der USA führten zu Abflüssen aus US-Aktien, Anleihen und dem US-Dollar.

Die Eskalation des Handelskriegs, nun gegen Apple, ein in den USA ansässiges Unternehmen, erschütterte die US-Aktienindizes, die vor dem Börsenschluss an Druck blieben. Trump droht dem Unternehmen von Tim Cook und erklärt, dass jedes iPhone, das in den USA verkauft, aber nicht im Land hergestellt wird, mit 25% Zöllen belegt werden müsste.

Darüber hinaus eskalierte er die bereits schwierigen Gespräche mit der Europäischen Union und empfahl, ab dem 1. Juni 50% Zölle auf EU-Importe zu erheben.

Die Renditen von US-Anleihen hatten sich etwas zurückgezogen, nachdem es zu einem Anstieg gekommen war, der durch Moodys Herabstufung der US-Schulden ausgelöst wurde, wobei Bedenken hinsichtlich der fiskalischen Verbesserung und Ängste, dass die Inflation aufgrund von Zöllen höher bleiben würde, geäußert wurden.

In der Zwischenzeit hat das US-Repräsentantenhaus Trumps Steuerrechnung verabschiedet, die nun im Senat zur Diskussion und Abstimmung ansteht.

Das Gesetz würde der bereits anwachsenden nationalen Schuldenlast fast 3,8 Billionen Dollar hinzufügen. Unterdessen stieg die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe aufgrund der Auswirkungen einer Verschlechterung der fiskalischen Aussichten der USA über 5%.

US 10-jährige Rendite vs. Fed-Funds-Rate Dezember 2025 Lockerungserwartungen