EXKLUSIV-Aus Unterlagen geht hervor, dass nur Elon Musk Elon Musk bei SpaceX entlassen kann

- von Echo Wang und Isla Binnie

NEW YORK, 29. Apr (Reuters) - SpaceX teilt Investoren mit, dass niemand Elon Musk ohne die Zustimmung des milliardenschweren Gründers aus seiner Rolle als Geschäftsführer und Vorstandsvorsitzender entlassen kann, wie aus einem von Reuters eingesehenen Auszug aus dem Börsengang-Antrag hervorgeht.

In den Unterlagen heißt es, dass Musk „nur durch die Abstimmung der Inhaber von Klasse-B-Aktien aus unserem Verwaltungsrat oder diesen Positionen abberufen werden kann“ – dies sind Aktien mit Sonder stimmrecht, die jeweils zehn Stimmen haben und die er nach dem Börsengang bei (link) kontrollieren wird, wodurch seine Abberufung praktisch einer Selbstabstimmung gleichkommt. Wenn er „einen erheblichen Teil seiner Bestände an Klasse-B-Stammaktien über einen längeren Zeitraum behält, könnte er weiterhin die Wahl und Abberufung einer Mehrheit unseres Vorstands kontrollieren.“

Diese Bestimmung steht an der Spitze eines dualen Aktienklassensystems, das SpaceX bei seinem Börsengang einführen will – eine gängige Struktur bei von Gründern geführten Tech-Unternehmen, die an die Börse gehen, und die Gründern und Frühinvestoren im Vergleich zu öffentlichen Aktionären mehr Kontrolle einräumt.

Doch selbst in solchen Strukturen behalten Vorstände in der Regel die formelle Befugnis, einen CEO abzuberufen, auch wenn Gründer durch Stimmrechte die Ergebnisse beeinflussen können.

Die volle Tragweite der Bestimmung hänge von den Einzelheiten in den Gründungsdokumenten von SpaceX ab, sagten Experten für Unternehmensführung.

Zusammengenommen würden die Bestimmungen Musk ein faktisches Veto gegen jeden Versuch seiner Abberufung einräumen – ein Maß an Kontrolle, das laut Experten über das Übliche hinausgeht, da die Abberufung direkt an seine eigene Stimmrechtsmacht geknüpft ist. SpaceX warnte potenzielle Investoren, dass die Struktur „Ihre Möglichkeit, Einfluss auf Unternehmensangelegenheiten und die Wahl unserer Vorstandsmitglieder zu nehmen, einschränken oder ausschließen wird“.

„Diese Bestimmung ist ungewöhnlich. Normalerweise ist die Abberufung des CEO eine Entscheidung, die dem Verwaltungsrat überlassen bleibt, und die Kontrollinstanzen stützen sich auf ihre Befugnis, den Verwaltungsrat zu ersetzen“, sagte Lucian Bebchuk, Professor an der Harvard Law School, dessen Forschungsschwerpunkt auf Corporate Governance, Recht und Finanzen liegt.

SpaceX und Musk reagierten nicht auf Anfragen nach einer Stellungnahme.

Aktienstrukturen mit zwei Klassen sind in den letzten Jahren zu einem Standardmerkmal von gründergeführten Technologieunternehmen geworden, die an die Börse gehen. Facebook META.O, das 2012 an die Börse ging, gewährte Vor-IPO-Inhabern, darunter Mark Zuckerberg, Aktien mit Super-Stimmrecht, obwohl sich die Stimmrechte später konzentrierten, als frühe Investoren ihre Anteile verkauften. Bei jüngeren Börsengängen, darunter Figma FIG.N, wurden die Aktien mit Super-Stimmrecht nach dem Börsengang direkter bei den Gründern konzentriert.

SpaceX wird in Stammaktien der Klasse a für öffentliche Anleger und Super-Stimmrechtsaktien der Klasse B für Insider aufgeteilt. Musk wird die Mehrheit der Stimmrechte halten, wodurch die Kontrolle über den Verwaltungsrat und die Führungsbefugnisse direkt an die von ihm kontrollierten Aktien gebunden sind, wie Reuters zuvor berichtete.

Diese Regelung stellt eine Abweichung von Tesla dar, das über eine einzige Aktienklasse verfügt.

SpaceX ist in Texas eingetragen, ebenso wie Tesla, das Musk dorthin verlegt hatte, nachdem ein Gericht in Delaware sein 56-Milliarden-Dollar-Vergütungspaket für die Leitung des Automobilherstellers für ungültig erklärt hatte. Das Vergütungspaket wurde Ende letzten Jahres vom Obersten Gerichtshof von Delaware wieder in Kraft gesetzt (link).