EXKLUSIV-SpaceX hat die Sterne erobert und sieht jetzt größere Chancen in der KI

- von Echo Wang und Deepa Seetharaman

NEW YORK/SAN FRANCISCO, 23. Apr (Reuters) - Im letzten Vierteljahrhundert hat Elon Musk die Raumfahrt wiederbelebt und die Erforschung des Weltalls in ein florierendes Unternehmen verwandelt. Für seinen nächsten Schritt hat Musks SpaceX eine noch größere Chance im Auge, die in etwas Prosaischerem besteht: dem Aufbau künstlicher Intelligenz für Unternehmen.

SpaceX schätzt, dass der gesamte adressierbare Markt - eine vielbeachtete Kennzahl - bis zu 28,5 Billionen US-Dollar betragen könnte, wie aus einem von Reuters eingesehenen S-1-Antrag hervorgeht. TAM ist der maximale Umsatz, den ein Unternehmen erzielen könnte, wenn es jeden Kunden in einem bestimmten Markt erobern würde.

Aus dem S-1-Antrag, in dem Unternehmen vor dem Börsengang ihre Finanzdaten und Hauptrisiken offenlegen, geht hervor, dass SpaceX davon ausgeht, dass mehr als 90 Prozent dieses Marktes - oder 26,5 Billionen US-Dollar - aus dem KI-Sektor stammen könnten. Der überwiegende Teil davon, nämlich 22,7 Billionen Dollar, könnte auf KI für Unternehmen entfallen.

Das Unternehmen plant einen Börsengang , der für diesen Sommer erwartet wird und eine Bewertung von etwa 1,75 Billionen Dollar anstrebt. Dabei sollen etwa 75 Milliarden Dollar eingenommen werden, was den größten Börsengang der Geschichte bedeuten würde.

"Wir glauben, dass wir den größten umsetzbaren und adressierbaren Markt in der Geschichte der Menschheit identifiziert haben", heißt es in dem Antrag.

Die neuen Informationen darüber, wo SpaceX seine größten Marktchancen sieht, stehen in krassem Gegensatz dazu, wie das Unternehmen derzeit sein Geld verdient.

SpaceX antwortete nicht auf eine Bitte um Stellungnahme.

Obwohl das TAM eines Unternehmens weder eine Prognose noch eine Bewertung darstellt, ist es ein wichtiger Indikator für Investoren, die das Potenzial eines wachstumsstarken Unternehmens bewerten.

Diese Zahlen sind oft riesig und werden selten in Frage gestellt. Als Uber 2019 an die Börse ging, behauptete das Unternehmen, dass sich allein für sein Ride-Sharing-Geschäft ein Marktpotenzial von 5,7 Billionen US-Dollar ergibt.

Die atemberaubenden Möglichkeiten, die SpaceX auf mehr als 300 Seiten seiner Finanzaufstellung nennt, unterstreichen Musks lang gehegten Wunsch, eine zentrale Rolle bei der Weiterentwicklung der KI-Technologie einzunehmen.

Der Markt für künstliche Intelligenz für Unternehmen wird derzeit von Anthropic und OpenAI dominiert, zwei führenden Unternehmen der KI-Branche, die sich einen intensiven Wettbewerb liefern und beide bereits in diesem Jahr an die Börse gehen wollen.

Im Februar erwarb SpaceX xAI, ein von Musk Anfang 2023 gegründetes KI-Forschungsunternehmen. Aus den von Reuters eingesehenen Unterlagen geht hervor, dass xAI nach wie vor ein im Entstehen begriffenes und stark verlustbringendes Unternehmen ist.

Die KI-Einheit verzeichnete im Jahr 2025 einen Betriebsverlust von 6,4 Milliarden USD, der deutlich höher war als der Verlust von 1,6 Milliarden USD im Vorjahr.

Diese Verluste stellen den Betriebsgewinn von Starlink, dem Satelliten-Internet-Geschäft von SpaceX und dem größten Umsatzträger des Unternehmens, der im vergangenen Jahr 11,4 Milliarden Dollar des Gesamtumsatzes von 18,7 Milliarden Dollar einbrachte, mit 4,4 Milliarden Dollar in den Schatten. Insgesamt hat SpaceX 4,9 Milliarden Dollar verloren.

Auch die KI-Einheit von SpaceX ist ressourcenhungrig. Im Jahr 2025 stiegen die Gesamtinvestitionen von SpaceX auf 20,7 Milliarden USD, wobei 12,7 Milliarden USD auf KI entfielen - mehr als das Unternehmen für sein Raumfahrt- und Konnektivitätsgeschäft zusammen ausgab.

Das Unternehmen sagte, dass es aus einigen der bereits vorhandenen Tools von xAI, wie Grok Enterprise und einer agentenbasierten oder autonomen Plattform namens Macrohard, die es zusammen mit Tesla entwickelt, Kapital Übertroffen könnte.

In der Einreichung warnte das Unternehmen potenzielle Investoren vor seinen großen Ausgabenplänen (link) für die Entwicklung von KI und anderen Technologien, einschließlich der Herstellung von Grafikprozessoren (GPUs), die den Schlüssel für künstliche Intelligenz darstellen.

SpaceX sagte auch, dass es eine spezialisierte Vertriebsmannschaft zusammenstellen und Mitarbeiter, die als "Forward Deployed Engineers" bekannt sind, direkt zu den Kunden schicken wird, um deren Belegschaft bei der Einführung von KI zu unterstützen.

"Wir glauben, dass unsere Unternehmensstrategie, die sich darauf konzentriert, die digitalen Bedürfnisse der größten Industrien der Welt mit KI-Lösungen zu bedienen, uns wettbewerbsfähig positioniert, um diese schnell wachsende Gelegenheit zu verfolgen", sagte SpaceX in der Einreichung.

Eine Insider, die mit den Finanzen des Unternehmens vertraut ist, war nicht überzeugt.

"Wenn Sie beschließen, dass ich wirklich nüchtern an die Sache herangehe und nur die Geschäfte bewerte, die ich tatsächlich sehen kann, werden Sie nicht in der Größenordnung dessen liegen, was der Markt mit ziemlicher Sicherheit als Bewertung ansetzen wird", sagte die Insider.