EXKLUSIV-Thoma Bravo steht kurz vor einer Einigung über die Übergabe des Softwareunternehmens Medallia an die Gläubiger, heißt es

- von Milana Vinn und Isla Binnie

NEW YORK, 22. Apr (Reuters) - Die Private-Equity-Firma Thoma Bravo steht kurz vor einer Einigung über die Übergabe des Softwareunternehmens Medallia an seine Kreditgeber, womit die monatelangen Umstrukturierungsverhandlungen abgeschlossen sind, wie zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen berichten.

Mit diesem Schritt würden Thoma Bravo und seine Co-Investoren, die das Unternehmen für 6,4 Milliarden Dollar im Jahr 2021 gekauft haben (link), 5,1 Milliarden Dollar an Eigenkapital verlieren, sagten die Personen, die nicht genannt werden wollten, weil die Gespräche privat sind.

Medallia hat in den letzten Monaten unter der Last von 3 Milliarden Dollar Schulden gelitten, die das Unternehmen bei Blackstone BX.N, KKR, Apollo Global APO.N und Antares Capital hat.

Thoma Bravo, Blackstone und KKR KKR.N lehnten eine Stellungnahme ab. Apollo und Medallia antworteten nicht sofort auf Anfragen nach einer Stellungnahme.

Wie auch andere Softwareunternehmen wurde die Bewertung von Medallia in den letzten Monaten durch die Befürchtung beeinträchtigt, dass seine Dienstleistungen letztendlich durch künstliche Intelligenz (link) verdrängt werden könnten. Medallia bietet Software an, die Kunden- und Mitarbeiterfeedback für Unternehmen sammelt und analysiert.

Private-Equity-Firmen investierten stark in den Softwaresektor, als die Zinssätze nach dem Höhepunkt der COVID-19-Pandemie niedrig waren. Die Anleger sind zunehmend nervös (link) geworden, was die Nachhaltigkeit der hohen Bewertungen einiger dieser Vermögenswerte und der zu ihrem Erwerb aufgenommenen Schulden angeht.

Blackstone, KKR und Antares Capital halten einen Teil der Schulden in gehandelten und nicht gehandelten Fonds. FS KKR Capital Corp FSK.N bewertete die Schulden in seinem letzten Quartalsbericht mit 79 Cents pro Dollar, Apollo Debt Solutions mit 74 Cents.

Blackstones globaler Leiter für private Kredite, Brad Marshall, sagte auf einer Telefonkonferenz im Februar, dass Medallia "unterdurchschnittlich abgeschnitten hat, und zwar nicht wegen irgendetwas, das mit AI zu tun hat, sondern aufgrund von Problemen, die unserer Meinung nach auf die Ausführung zurückzuführen sind"

Thoma Bravo setzte Anfang 2025 ein neues Führungsteam ein. Marshall sagte, dass sie an einem Sanierungsplan arbeiteten. "Wir erwarten auch, dass es Diskussionen über die Kapitalstruktur geben wird", fügte Marshall hinzu.