EXKLUSIV-Insider zufolge versüßt OpenAI den Private-Equity-Pitch mit Anthropic inmitten eines Revierkampfs zwischen Unternehmen

- von Milana Vinn und Krystal Hu

NEW YORK, 23. Mär (Reuters) - Der ChatGPT-Hersteller OpenAI bietet Private-Equity-Firmen ein besseres Angebot als der Konkurrent Anthropic, da beide Unternehmen für künstliche Intelligenz um die Gründung von Joint Ventures werben, die darauf abzielen, frisches Kapital zu beschaffen und die Einführung von KI-Produkten in Unternehmen zu beschleunigen, so Personen, die mit den Gesprächen vertraut sind.

OpenAI bietet Private-Equity-Firmen Vorzugsbeteiligungen mit einer garantierten Mindestrendite von 17,5 Prozent an, was deutlich über den üblichen Vorzugsaktien liegt, so zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen. Das Unternehmen bietet auch einen frühen Zugang zu seinen neuesten KI-Modellen an, um Investoren wie TPG und Advent für sein Joint Venture zu gewinnen, so drei Insider.

Das Unternehmen hat sich in letzter Zeit verstärkt auf Unternehmen konzentriert, ein Bereich, in dem Anthropic in der Vergangenheit stärker gewesen ist. Im Vergleich dazu bot der auf Unternehmen ausgerichtete Private-Equity-Deal von Anthropic keine solche Rendite, fügten die Insider hinzu.

OpenAI und Anthropic konkurrieren um Partnerschaften mit Buyout-Firmen, die es ihnen ermöglichen würden, ihre KI-Tools schnell bei potenziell Hunderten von privaten, etablierten Unternehmen im Besitz von Buyout-Firmen einzuführen. Dies würde die Akzeptanz ihrer Modelle fördern und die Kundenbindung in großem Umfang unterstützen.

Die beiden Unternehmen kämpfen um lukrativere Geschäftskunden für den Einsatz von KI, da sie sich für einen möglichen Börsengang noch in diesem Jahr positionieren wollen.

Die Joint-Venture-Struktur könnte die hohen Vorlaufkosten absorbieren, die mit dem Einsatz von Ingenieuren zur Anpassung der Modelle an die Kunden verbunden sind, und so den Kostendruck auf OpenAI und Anthropic vor dem Börsengang verringern und eine klarere Segmentberichterstattung liefern, die die IPO-Erzählung unterstützen kann, so zwei mit den Gesprächen vertraute Personen.

OpenAI und Anthropic bemühen sich um ähnliche Arten von Partnerschaften mit PE-Firmen, eine Strategie, die im KI-Sektor neu ist.

das ist eine Strategie, die im KI-Sektor neu ist. "Es gibt einen großen Wettlauf darum, so viele Unternehmen und so viele Arbeitsplätze wie möglich an sich zu binden", sagte Matt Kropp von der KI-Abteilung der Boston Consulting Group und fügte hinzu, dass es für ein Unternehmen, das ein maßgeschneidertes KI-Modell in seine Systeme integriert hat, viel schwieriger wird, zu einem Wettbewerber zu wechseln.

"Ich sehe hier eine enorme Skalierbarkeit"

OpenAI, TPG und Advent lehnten eine Stellungnahme ab. Anthropic reagierte nicht auf eine Bitte um Stellungnahme.

NICHT FÜR JEDERMANN

Mindestens zwei Private-Equity-Firmen haben sich gegen eine Beteiligung an einem der beiden Joint Ventures entschieden, da sie Bedenken hinsichtlich der Wirtschaftlichkeit, der Flexibilität und des Gewinnprofils der Partnerschaften hatten, so zwei Personen.

Thoma Bravo, eine der weltweit größten auf Software spezialisierten Buyout-Firmen, entschied sich nach internen Diskussionen unter der Leitung des geschäftsführenden Partners Orlando Bravo gegen eine Beteiligung, so eine mit der Entscheidung vertraute Person. Bravo stellte das langfristige Gewinnprofil von Joint Ventures mit OpenAI und Anthropic in Frage und fügte hinzu, dass viele seiner Portfoliounternehmen bereits KI-Tools einsetzen, sagte die Person.

Thoma Bravo lehnte eine Stellungnahme ab.

Einige Private-Equity-Investoren stellten die Partnerschaften in Frage und argumentierten, dass große Private-Equity-Firmen bereits direkten Zugang zu OpenAI und Anthropic haben, ohne Kapital zu investieren.

Diese Leute sagten, dass die Partnerschaften auch den Druck ihrer eigenen Investoren auf Buyout-Firmen widerspiegeln, eine klarere Strategie in Bezug auf KI zu zeigen. Sie merkten an, dass solche Joint Ventures angesichts der niedrigen Technologiebewertungen den Zugang zu KI-Tools nicht wesentlich verändern oder zusätzliche Einnahmen generieren könnten. Ein nennenswerter Gewinn, so fügten sie hinzu, würde wahrscheinlich davon abhängen, ob man sich Sitze in den Aufsichtsräten, Kapitalbeteiligungen oder andere wirtschaftliche Bedingungen sichert, die nur den Hauptpartnern zur Verfügung stehen.

Andere Private-Equity-Firmen sind in Gesprächen mit OpenAI und Anthropic über die Teilnahme an den Joint Ventures, obwohl viele von ihnen voraussichtlich kleinere Beteiligungen ohne Sitze in den Aufsichtsräten oder führende Rollen übernehmen werden, sagten vier der Personen.

SWEETENERS

Die Investition beinhaltet auch eine Vorrangstellung gegenüber anderen Joint-Venture-Partnern und einen Schutz vor Verlusten, sagten die Insider, wobei weitere Private-Equity-Firmen im Gespräch sind, um kleinere Beträge in das Joint Venture zu investieren.

OpenAI erwartet, dass sein Joint Venture profitabel wird, unterstützt durch die starke Nachfrage nach seinen KI-Tools und den Ingenieuren, die sie einsetzen, sagte eine mit den Finanzplänen vertraute Insider. Die Partnerschaft wird Geld verdienen, indem sie Gebühren für Implementierungsdienste erhebt, einen Anteil an den Einnahmen aus den von ihr entwickelten und eingesetzten Produkten erhält und Miteigentümer neuer Produkte ist, die sie entwickelt, fügte die Insider hinzu.

Reuters hatte zuvor berichtet (link), dass sich OpenAI in fortgeschrittenen Gesprächen mit Firmen wie TPG TPG.N, Bain Capital, Advent International und Brookfield Asset Management BAM.N befindet, um etwa 4 Milliarden USD bei einer Bewertung von etwa 10 Milliarden USD vor dem Geld aufzubringen.

Anthropic, das sich bei Unternehmen einen Namen gemacht hat, verfolgt eine ähnliche Strategie und hat Private-Equity-Firmen wie Blackstone BX.N, Hellman & Friedman und Permira für sein eigenes, auf Unternehmen ausgerichtetes Projekt umworben, wie Reuters zuvor berichtete.