Indien-Akte: Erleichterung über US-Zölle - vorerst

24. Feb - 24. Februar - Von Ira Dugal, Redakteurin der Financial News, mit Reuters-Mitarbeitern weltweit

Indiens Handelsgleichung mit Washington hat sich erneut verschoben, nachdem der Oberste Gerichtshof der USA letzte Woche Donald Trumps Zölle gekippt hat. Das Urteil verschafft Neu-Delhi eine Verschnaufpause, lässt es aber auch mit neuer Unsicherheit zurück.

Ist Indien nun in einer besseren Position, um einen für das Land günstigeren Handelspakt auszuhandeln? Schreiben Sie mir an ira.dugal@thomsonreuters.com.

Und die strengeren Regeln der Zentralbank für die Bankfinanzierung von Eigenhändlern und Brokern eröffnen eine neue Front im regulatorischen Kampf gegen Indiens boomenden, aber manchmal schwerfälligen Derivatemarkt. Mehr dazu finden Sie weiter unten.

DIESE WOCHE IN ASIEN

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KURZE GNADENFRIST ODER EIN NEUSTART?

Indiens Handelsbeziehungen mit Washington haben mehrere dramatische Wendungen erlebt - von der anfänglichen Hoffnung auf eine schnelle Einigung über einen Spitzenzoll von fast 50 Prozent bis hin zu einem Pakt zur Senkung der Zölle auf 18 Prozent im Gegenzug für eine Verringerung der russischen Ölimporte, nur um dann durch die Entscheidung des Obersten Gerichtshofs der USA auf den Kopf gestellt zu werden.

Auf die Entscheidung des Gerichts, einen großen Teil der Trump'schen Zölle als verfassungswidrig zu betrachten, (link), folgte der Schritt des US-Präsidenten, einen Zollsatz von 15 Prozent einzuführen (link), aber das lässt Indien immer noch in einer besseren Position als zuvor, meinen Wirtschaftsexperten.

Das in Mumbai ansässige Maklerunternehmen Emkay Global geht davon aus, dass Indiens effektiver Zollsatz nun zwischen 11 Prozent und 13 Prozent liegt, was seiner Meinung nach im Einklang mit den asiatischen Mitbewerbern steht und niedriger ist als der von China.

Brasilien, China und Indien werden die größten Rückgänge (link) bei den handelsgewichteten Zöllen verzeichnen.

Die Märkte reagierten auf die Entwicklungen der letzten Woche mit Vorsicht.

Der NSE Nifty 50 .NSEI stieg am Montag um (link) 0,5 Prozent, während die indische Rupie geringfügig höher notierte (link).

Bislang waren die negativen Auswirkungen der hohen US-Abgaben auf indische Waren bescheiden. Nach Angaben der IDFC First Bank gingen die Exporte in die USA zwischen September, als die Zölle auf fast 50 Prozent angehoben wurden, und Januar im Jahresvergleich um 6,1 Prozent zurück.

Die Entscheidung des US-Gerichts sorgt jedoch für Ungewissheit darüber, ob Indien das kürzlich vereinbarte Abkommen in seiner jetzigen Form fortsetzen wird, in dessen Rahmen die Zölle auf eine Vielzahl von Einfuhren nach Indien gesenkt werden sollen.

Die für diese Woche geplanten Gespräche zwischen Vertretern der beiden Länder wurden vorerst auf Eis gelegt, nachdem Indien die Entsendung einer Handelsdelegation nach Washington verschoben hatte, wie Reuters (link) am Wochenende berichtete. US-Handelsbeamte sagten jedoch, dass bisher kein Land Pläne für einen Rückzug (link) aus Handelsabkommen angedeutet habe.

Unterdessen warnte Trump am Montag in sozialen Medien, dass Länder, die "Spielchen" (link) spielen, mit höheren Zöllen rechnen müssen.

Während Trumps Fähigkeit, Zölle anzudrohen und zu verhängen, durch das Gerichtsurteil geschwächt wurde, bleibt die Unsicherheit für Handelspartner und Unternehmen bestehen, schrieb die Reuters-Journalistin Andrea Shalal in dieser Analyse (link).

"Das Urteil des Obersten Gerichtshofs () beseitigt nicht die politische Unberechenbarkeit von Trump 2.0", schrieben die Ökonomen der DBS in einer Mitteilung vom Montag.

VERSCHIEBUNG DES GLEICHGEWICHTS IM ÖLHANDEL

Analysten beobachten auch, ob Indien nun eine größere Flexibilität bei der Wahl seines Öllieferanten hat.

Zwar hat sich Neu-Delhi nicht zu Trumps Behauptung geäußert, Indien werde seine Ölkäufe aus Russland einstellen, doch zeigen die Daten bereits einen starken Rückgang.

Der Anteil Russlands an den indischen Ölimporten fiel im Januar auf den niedrigsten Stand seit Ende 2022, berichtete Nidhi Verma von Reuters, während die Lieferungen aus dem Nahen Osten zunahmen. Diese Daten finden Sie hier (link).

Indien hat auch Gespräche (link) mit den USA über den Kauf von venezolanischem Öl geführt, und Reliance Industries RELI.NS hat eine Lizenz (link) erhalten, die es dem Raffinerieunternehmen ermöglicht, Öl aus dem südamerikanischen Land direkt zu importieren.

Der Abschlag (link) auf Russlands Vorzeige-Ölmischung Ural gegenüber der weltweiten Referenzsorte Brent ist inzwischen so hoch wie seit 2022 nicht mehr, was für Indien von Vorteil sein könnte, das seine Energiekäufe nach wie vor von kommerziellen Erwägungen abhängig macht.

Es ist unwahrscheinlich, dass Indien zu seiner früheren Haltung in Bezug auf russische Ölkäufe zurückkehrt oder von wichtigen Bedingungen des US-Handelsabkommens abrückt, schreiben die Analysten von Bernstein in einer Notiz.

"Es gibt viele Abschnitte, die Trumps () zur Verfügung stehen - viele davon erlauben länderspezifische Maßnahmen", sagten sie.

MARKTANGELEGENHEITEN

Die neuen Regeln (link) der indischen Zentralbank, die den Banken die Kreditvergabe für den Eigenhandel verbieten und 100 Prozent Sicherheiten für andere Finanzierungen an Makler verlangen, könnten die Gewinnspannen großer Hochfrequenzhandelsunternehmen halbieren.

Dies wiederum könnte zu einem Rückgang des Derivatehandelsvolumens um bis zu einem Fünftel führen, wie Reuters berichtet.

Lesen Sie diesen Bericht hier (link)

Die Vorschriften der indischen Zentralbank werden von Analysten als Teil einer konzertierten Aktion zur Eindämmung des boomenden Aktienoptionsmarktes des Landes gesehen, der Kleinanleger angezogen hat, obwohl viele von ihnen bei diesen Geschäften Verluste hinnehmen mussten.

Bislang hat die indische Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Board of India die Zahl der für den Handel verfügbaren Optionskontrakte reduziert und die mit solchen Geschäften verbundenen Kosten erhöht, während die Regierung die Transaktionssteuern angehoben hat.

Das harte Durchgreifen könnte noch weiter gehen (link), schreibt Reuters Breakingviews-Kolumnist Shritama Bose.

DAS WICHTIGSTE DIESER WOCHE

Globale Private-Equity-Investoren sind auf der Jagd nach Investitionsmöglichkeiten im indischen Kricket.

Von KKR KKR.N bis Blackstone BX.N wollen sich Investoren in Teams einkaufen, die in der Indian Premier League, der reichsten Kricketliga der Welt, spielen, berichtet Vibhuti Sharma von Reuters.

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