EXKLUSIV-Netflix hat reichlich Spielraum, um sein Angebot im Kampf um Warner Bros. zu erhöhen, sagen Insider

- von Amy-Jo Crowley und Milana Vinn

19. Feb (Reuters) - Netflix NFLX.O verfügt über reichlich Bargeld und könnte sein Angebot für den HBO Max-Eigentümer Warner Bros Discovery erhöhen, wenn der konkurrierende Bieter Paramount Skydance PSKY.O sein eigenes Angebot erhöht, so zwei Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind.

Die beiden Mediengiganten befinden sich (link) in einer hitzigen Rivalität um Warner Bros WBD.O und dessen geschichtsträchtigen Katalog, der ikonische Franchises wie "Harry Potter", "Game of Thrones", DC Comics und Superman umfasst.

Obwohl Warner Bros eine Abstimmung der Aktionäre über das Angebot von Netflix am 20. März anstrebt, hat das Unternehmen Paramount eine Woche Zeit gegeben, ein überzeugenderes Angebot vorzulegen.

Netflix hat 27,75 Dollar pro Aktie oder 82,7 Milliarden Dollar für die Studio- und Streaming-Geschäfte von Warner Bros. geboten, während Paramount 30 Dollar pro Aktie oder 108,4 Milliarden Dollar für das gesamte Unternehmen geboten hat, zu dem auch Discovery Global gehört, zu dem CNN, HGTV und andere Fernsehsender gehören.

Netflix und Warner Bros. lehnten eine Stellungnahme ab.

Der Schöpfer von "Stranger Things" sitzt auf einer Menge trockenem Pulver, das ihm eine gewisse Flexibilität gibt, um den Einsatz zu erhöhen, sagten die Leute, die zum 31. Dezember etwa 9,03 Milliarden Dollar an Bargeld und Bargeldäquivalenten in ihrer Bilanz hatten.

DEADLINE AM MONTAG

Warner Bros. lehnte am Dienstag das jüngste feindliche Übernahmeangebot von (link) Paramount ab, gab dem rivalisierenden Studio jedoch eine Frist bis zum Ende des Montags, um ein "bestes und endgültiges" Angebot zu unterbreiten. Paramount hatte den Verwaltungsrat an den TABELLE gelockt, nachdem es informell ein Angebot von 31 Dollar pro Aktie unterbreitet hatte, so Warner Bros.

"Netflix scheint immer noch der Favorit zu sein, aber das kann sich schnell ändern", sagte Matt Britzman, Senior Equity Analyst bei Hargreaves Lansdown. "Der Preis wird wahrscheinlich der entscheidende Faktor sein - Warners Bedenken bezüglich der Finanzierung und des regulatorischen Risikos sind real, aber bei einer ausreichend hohen Zahl werden sie zweitrangig."

Britzman erwartet, dass Netflix ein verbessertes Angebot von Paramount ablehnen wird. "Aber die wirkliche Wendung ist, dass diese Geschäfte nie Äpfel mit Äpfeln verglichen wurden, und es könnte letztendlich darauf hinauslaufen, wie viel Bewertung der Verwaltungsrat und die Aktionäre dem Netzwerkgeschäft beimessen, das Netflix zurücklassen würde", sagte er.

Paramount kündigte an, das Übernahmeangebot für das Studio weiter voranzutreiben, sich der "minderwertigen" Netflix-Fusion zu widersetzen und plant nach wie vor, Direktoren für die bevorstehende Jahresversammlung von Warner Bros. zu nominieren.

Alle Augen sind nun darauf gerichtet, ob die CBS-Muttergesellschaft ihr Angebot verbessert, das Netflix nach den Bedingungen der Fusionsvereinbarung Übertroffen darf, so Warner Bros.

Samuel DiPiazza Jr., Vorsitzender von Warner Bros., und David Zaslav, CEO von Paramount, erklärten am Dienstag in einem Brief an den Verwaltungsrat von Paramount, dass "wir weiterhin unsere Transaktion mit Netflix empfehlen und uns voll und ganz dafür einsetzen".

VORSTANDSBESORGNISSE

Paren Knadjian, Partner bei der Eisner Advisory Group, sagte, dass Paramounts Hartnäckigkeit darauf hindeutet, dass es glaubt, es könne gewinnen.

"Bedenken auf Vorstandsebene in Bezug auf die Finanzierungsstruktur, den Zeitplan und die behördliche Genehmigung schmälern die Attraktivität von Paramounts Vorschlag erheblich, unabhängig von der Bewertung", sagte er.

Paramount schlug letzte Woche vor, den Investoren von Warner Bros. für jedes Quartal, in dem das Geschäft nach diesem Jahr nicht zustande kommt, zusätzliche Barmittel zu zahlen, und sagte, dass es die 2,8 Milliarden Dollar Ablösungsgebühr übernehmen würde, die Warner Bros. Netflix schulden würde, wenn es sich aus der Vereinbarung zurückziehen würde. Das reichte Warner Bros jedoch nicht aus, da die überarbeiteten Bedingungen immer noch nicht die Schwelle dessen erreichten, was der Verwaltungsrat als besseren Vorschlag ansehen würde.

In einem Schreiben teilte der Verwaltungsrat mit, dass das Angebot von Paramount mehrere Fragen offen lasse, darunter die Verantwortung für eine mögliche Finanzierungsgebühr in Höhe von 1,5 Milliarden Dollar, die Art und Weise, wie die Transaktion im Falle eines Scheiterns der Fremdfinanzierung ablaufen würde, und die Frage, ob die von Larry Ellison geleitete Eigenkapitalfinanzierung vollständig gesichert sei.