ANALYSE-Um zu überleben, muss Saks die etwas weniger Wohlhabenden umwerben

- von Nicholas P. Brown

NEW YORK, 15. Jan (Reuters) - Saks Global, der ikonische und jetzt bankrotte Luxuseinzelhändler, muss möglicherweise seinen Kundenstamm erweitern, wenn er in der zunehmend wankelmütigen Welt des Luxuseinzelhandels überleben will.

Nach dem Insolvenzantrag nach Chapter 11 am Dienstag (link) wird Saks den monatelangen Prozess zur Umstrukturierung seiner 3,4 Milliarden Dollar an gesicherten Schulden beginnen und aus dem Konkurs hervorgehen. Das Überleben danach wird eine größere Herausforderung sein, da hohe Fixkosten und geringe Gewinnspannen die Fähigkeit der Einzelhändler einschränken, grundlegende geschäftliche Veränderungen vorzunehmen. Viele Geschäfte, darunter Forever 21 und Rite Aid, überlebten einen Konkurs, um dann innerhalb weniger Jahre liquidiert zu werden.

Um dieses Schicksal zu vermeiden, muss man sich vielleicht an eine etwas weniger wohlhabende Kundschaft wenden - so unattraktiv das für das von den Reichen und Berühmten verehrte Geschäft mit der weißen Weste auch sein mag.

"Sie müssen das Unternehmen in eine Kurationsmaschine mit hohen Margen verwandeln", sagte Eric Schiffer, Vorsitzender der privaten Investmentfirma Patriarch Organization, "und nicht in ein ausuferndes Nostalgiedenkmal... Der einzige Weg nach vorne ist brutal."

Zu den Skeptikern gehört auch Amazon.com AMZN.O, einer der Hauptinvestoren des Unternehmens. Die Anwältin des E-Commerce-Riesen, Caroline Reckler, sagte am Mittwoch bei einer Konkursanhörung (link), sie habe "wenig bis kein Vertrauen", dass Saks erfolgreich aus dem Konkurs hervorgehen könne.

Saks Global hat sich zu diesem Artikel nicht geäußert.

BREITERER KUNDENSTAMM

Kaufhäuser verlieren seit Jahren an Boden im Einzelhandel, was in letzter Zeit durch Zölle und Inflation noch verstärkt wurde. "Die Margen für Kaufhäuser sind schrecklich", sagte Morningstar-Analyst David Swartz.

Aber Saks Global, das Saks, Neiman Marcus und Bergdorf Goodman unter seinem Dach vereint, ist besonders hart getroffen worden. Der Umsatz fiel in dem im Februar 2025 zu Ende gegangenen Geschäftsjahr um 13,6 Prozent, wie das Unternehmen in Gerichtsunterlagen mitteilte, und fügte hinzu, dass das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen für das Kalenderjahr 2025 voraussichtlich negativ sein wird.

Saks hat sich traditionell auf eine gut betuchte Kundschaft verlassen, um die Erträge zu steigern. Die obersten 3 Prozent der Kunden, die jährlich mehr als 10.000 Dollar ausgeben, erwirtschaften etwa 40 Prozent des gesamten Jahresumsatzes, heißt es in der Konkursanmeldung des Unternehmens.

Die Lösung des Problems beginnt mit der Notwendigkeit, "besser um die wohlhabenden Kunden zu konkurrieren, nicht nur um die wohlhabenden", so der Einzelhandelsberater Steve Dennis.

Die Ausweitung der Kundenbasis birgt jedoch ihre eigenen Herausforderungen, da Saks mit Geschäften wie Bloomingdale's und einer wachsenden Zahl von Luxusmarken, die ihre eigenen Geschäfte betreiben, konkurriert, so Swartz von Morningstar.

Es könnte auch die Gefahr bestehen, dass die sehr treuen Kunden, für die Exklusivität der Anreiz ist, verprellt werden, sagte er.

Wenn die Verbreiterung der Basis Teil der Strategie von Saks ist, dann deutet der Konkursantrag vom Dienstag nicht darauf hin. Das Unternehmen plant, die E-Commerce-Komponente von Saks Off Fifth, der einzigen Off-Price-Marke des Unternehmens, zu liquidieren, "es sei denn, es ergibt sich eine überlegene Alternative", heißt es in den Gerichtsunterlagen (link).

UMDENKEN BEI DEN GESCHÄFTEN

Die 125 US-Filialen von Saks - die meisten von ihnen riesig (link) - passen schlecht zu einem Geschäftsmodell, das auf großen Einkäufen und wenig Laufkundschaft basiert. Experten sehen eine Möglichkeit für Saks, seinen Fußabdruck zu verkleinern, ohne den Umfang seines Geschäfts stark einzuschränken, indem Saks und Neiman Marcus unter einem Dach zusammengelegt werden.

"Es stellt sich die Frage, ob sie noch als getrennte Geschäfte betrieben werden müssen", sagte Patrick Collins, ein Konkursanwalt bei Farrell Fritz, der nicht an dem Fall beteiligt ist.

Dennoch muss Saks auch in die verbleibenden Läden investieren, so Dennis, zum Teil durch technologische Fortschritte "wie KI, Automatisierung der Auftragsabwicklung und Kundenbindungssysteme."

Das Unternehmen erklärte in seiner Insolvenzanmeldung, dass es seit August eine einheitliche Merchandising-Plattform einsetzt, "die es seinen Teams ermöglicht, Inventar über Saks Fifth Avenue und Neiman Marcus hinweg zu kaufen und zu verkaufen, um den Einkauf von Inventar zu optimieren."

Saks verpasste im Dezember eine Zinszahlung und hatte Schwierigkeiten, die Lieferanten zu bezahlen, von denen einige ebenfalls in Schwierigkeiten sind. Capri Holdings CPRI.N zum Beispiel, das eine Forderung in Höhe von 33,3 Millionen Dollar gegen Saks hat, verzeichnete angesichts der schwachen Nachfrage nach seiner Marke Michael Kors einen stetigen Umsatzrückgang.

Darüber hinaus könnten Kostensenkungen schwer zu erreichen sein. Wenn das Unternehmen seine Geschäfte von Glanz und Glamour befreit oder Personal abbaut, könnte das bei den Kunden nicht gut ankommen. Die Entscheidung von Saks im Jahr 2024, seine jährliche Weihnachtslichtshow abzusagen, stieß auf Enttäuschung (link).

"Man kann sich nicht in TJ Maxx verwandeln", sagte Swartz, "denn dann ist man nicht mehr luxuriös"