Moody's stuft Nikes Schuldenrating wegen Kostendrucks herab

- von Matt Tracy

WASHINGTON, 13. Nov (Reuters) - Die Ratingagentur Moody's Ratings hat mehrere Schuldtitel des weltweit tätigen Schuh- und Bekleidungsherstellers Nike NKE.N herabgestuft.

Bei der Herabstufung der vorrangigen unbesicherten Verbindlichkeiten von Nike um eine Stufe am Mittwoch führten die Analysten von Moody's unter anderem den Kostendruck durch höhere Zölle (link) als Grund für die Entscheidung der Agentur an.

Gleichzeitig änderte die Rating-Agentur ihren Ausblick für die weiterhin hochrangigen Ratings von Nike von negativ auf stabil.

Nike hat in letzter Zeit eine stagnierende finanzielle Leistung (link) erlebt, da neuere Marken wie On und Hoka dem Sportbekleidungsriesen Marktanteile abgenommen haben.

Laut Moody's sank der Umsatz des Unternehmens im Geschäftsjahr 2025 um 10 Prozent, während der Gewinn vor Zinsen und Steuern um 42 Prozent zurückging. Die Analysten von Moody's stellten fest, dass das Unternehmen seine Produktpalette (link) überarbeitet und sich gleichzeitig von überflüssigen Produkten in seinem Lifestyle-Franchise getrennt hat.

Moody's geht davon aus, dass sich die Gewinnmargen von Nike im Laufe der Zeit erholen werden, allerdings nur langsam, da die Auswirkungen der Zölle, die vorsichtigen diskretionären Ausgaben von Nike und der verschärfte Wettbewerb durch neue und etablierte Konkurrenten zu berücksichtigen sind.

Diese und andere Faktoren sollten "zu einem verringerten Cashflow und einer höheren Verschuldung im Vergleich zu (Nikes) historischem Kreditprofil führen", heißt es im Moody's-Bericht vom Mittwoch (link).

Nikes Cashflow-Generierung dürfte "durch höhere Investitionsausgaben und die beträchtliche Dividende, die in den letzten Jahren gestiegen ist, eingeschränkt bleiben", so der Bericht weiter.

Die Analysten prognostizieren, dass die bereinigte Verschuldung von Nike im Verhältnis zum EBITDA im Geschäftsjahr 2026 auf das 2,5-fache ansteigen wird, bevor sie im Geschäftsjahr 2027 auf das mittlere 1-fache fällt.