ANALYSE-Pfizer könnte bei seinem Übernahmeangebot für Metsera einen Trumpf in der Hand haben

- von Michael Erman und Sabrina Valle

31. Okt (Reuters) - Der US-Arzneimittelhersteller Pfizer könnte seine Verbindungen innerhalb der Regierung von Präsident Donald Trump nutzen, um zu versuchen, das überraschende Angebot des Konkurrenten Novo Nordisk für die Übernahme der US-Fettleibigkeits-Biotechfirma Metsera zu vereiteln, sagten Analysten, Investoren und Anwälte am Donnerstag.

Der dänische Riese für Adipositas- und Diabetesmedikamente Novo sagte am Donnerstag, er habe das bereits vereinbarte Angebot von Pfizer überboten und damit einen Kampf um die Vorherrschaft auf dem Markt ausgelöst, der nach Schätzungen von Analysten auf 150 Milliarden Dollar anwachsen wird. Der nächste Schritt ist Pfizer, das vier Werktage Zeit hat, ein Gegenangebot zu unterbreiten, sagte Metsera und bezeichnete das Angebot von Novo als "überlegen"

Ein Sprecher von Pfizer wollte sich nicht sofort dazu äußern, ob das Unternehmen dies tun würde. Das Unternehmen hat auch erklärt, dass es bereit ist, das Angebot von Novo rechtlich anzufechten.

Die Trump-Administration ist relativ transaktionsorientiert und neigt dazu, US-orientierte oder politisch versierte Unternehmen zu bevorzugen, sagte Bernstein-Analyst Courtney Breen. Pfizer-CEO Albert Bourla stehe dem Präsidenten besonders nahe, fügte sie hinzu.

"Wenn es das Potenzial für politische Einmischung gibt... Steht Pfizer zu diesem Zeitpunkt auf der richtigen Seite der Gleichung", so Breen.

BOURLA HAT EINE GESCHICHTE MIT TRUMP

Bourla hat in diesem Jahr hart daran gearbeitet, seine Beziehung zu Trump zu stärken , und ist oft ins Weiße Haus und nach Mar-a-Lago gereist, um sich mit dem Präsidenten zu treffen.

Pfizer war auch das erste Unternehmen, das sich von anderen großen Arzneimittelherstellern absetzte und eine Vereinbarung zur Senkung der Preise für verschreibungspflichtige Medikamente traf, wobei Bourla die Bühne mit Trump im Weißen Haus teilte.

"Bourla hat gute Arbeit geleistet, um eine Beziehung zur Regierung aufzubauen, die es ihnen hoffentlich ermöglicht, Zugang zum Markt zu erhalten", sagte Brian Mulberry, Portfoliomanager bei Zacks Investment Management, das 2,4 Millionen Pfizer-Aktien besitzt.

Das Weiße Haus lehnte eine Stellungnahme ab.

PFIZER BRAUCHT EINEN SIEG BEI FETTLEIBIGKEIT

Pfizer hat zahlreiche Rückschläge im Bereich der Fettleibigkeit erlitten, einschließlich experimenteller Behandlungen im Frühstadium, die nicht wie erhofft funktionierten oder auf erhebliche Bedenken stießen.

Die Misserfolge im Bereich Fettleibigkeit haben dazu beigetragen, dass der Bewertung des Unternehmens seit seinem Höchststand in der Pandemiezeit um mehr als 50 Prozent gesunken ist, was auf die schwindenden Einnahmen aus den COVID-Produkten und die drohenden Patentabläufe für wichtige Medikamente zurückzuführen ist.

"Ich glaube nicht, dass Pfizer eine andere Option hat, die das Unternehmen so schnell an diesen Punkt bringen würde. Sie müssten auf etwas zurückkommen, das sich in einem sehr frühen Stadium befindet und längerfristig profitabel ist", sagte Mulberry.

Bernstein's Breen sagte, dass Pfizer auch mit der Wahrnehmung zu kämpfen hat, dass es in der Vergangenheit zu viel für Akquisitionen bezahlt hat.

"Wenn sie ihren Preis und ihr Angebot für Metsera erhöhen, könnte es gemischte Reaktionen geben, weil die Leute nicht wollen, dass Pfizer für Fusionen und Übernahmen zu viel bezahlt, wie sie es vielleicht in der Vergangenheit getan haben", sagte Breen.

NEUE KARTELLRECHTLICHE PROBLEME SIND MÖGLICH

Pfizer könnte auch die kartellrechtliche Karte ausspielen: Novo Nordisk ist einer von zwei dominanten Akteuren im Bereich der Adipositas-Medikamente, und die US-Bundeshandelskommission hat in der Vergangenheit immer wieder geprüft, wie sich nicht zugelassene experimentelle Behandlungen auf einen Markt auswirken könnten.

Bristol Myers verkaufte bei seiner Übernahme des Konkurrenten Celgene im Jahr 2019 dessen Blockbuster-Psoriasis-Behandlung Otezla, und Allergan veräußerte Brazikumab, ein in der Entwicklung befindliches Medikament zur Behandlung von Autoimmunkrankheiten, damit es von AbbVie übernommen werden konnte.

David Balto, ein Kartellrechtler und ehemaliger Direktor der FTC, warnte davor, dass die Übernahme eines potenziell bedeutenden Konkurrenten durch Novo Nordisk in Metsera ein Wettbewerbsrisiko darstelle.

"Die FTC betrachtet Medikamente in der Pipeline als potenziell bedeutende Konkurrenten, so dass die Übernahme eines Konkurrenten ebenso große Wettbewerbsbedenken aufwirft wie die Übernahme eines etablierten Unternehmens", so Balto.