ANALYSE-Novo Nordisk ändert seinen Kurs mit einem mutigen Angriff auf den Pfizer-Deal über Fettleibigkeit

- von Maggie Fick

LONDON, 30. Okt (Reuters) - Das späte Angebot von Novo Nordisk NOVOb.CO, die Übernahme des US-amerikanischen Adipositas-Biotech-Unternehmens Metsera MTSR.O durch Pfizer PFE.N zu verhindern, signalisiert einen aggressiven Kurswechsel des dänischen Arzneimittelherstellers, der mit einem neuen CEO und einem neuen Verwaltungsrat auf dem Markt für Medikamente zur Gewichtsreduzierung wieder Fuß fassen will.

Novo, der Arzneimittelhersteller, der für die Blockbuster-Medikamente Wegovy zur Gewichtsreduzierung und Ozempic zur Behandlung von Diabetes verantwortlich ist, hat am Donnerstag auf (link) ein Angebot für Metsera (link) abgegeben, das das Unternehmen mit rund 9 Milliarden Dollar bewertet und das im September angekündigte Übernahmeangebot von Pfizer zunichte macht.

Der Schritt erfolgte eine Woche, nachdem Novo scheinbar ausgeschaltet worden war, nachdem der Hauptaktionär des dänischen Unternehmens auf dramatische Weise (link) die Kontrolle über den Verwaltungsrat des Unternehmens übernommen und die alte Führung kritisiert hatte, weil sie im Wettlauf mit dem Hauptkonkurrenten Eli Lilly LLY.N auf dem lukrativen US-Markt zu langsam vorging.

"Wir haben sie gebeten, aggressiver und ehrgeiziger zu werden", sagte Mikael Bak, Leiter der dänischen Aktionärsvereinigung, die rund 17.000 Mitglieder hat, von denen die meisten Investoren von Novo sind.

"Dies ist ein Signal in diese Richtung. Aber es ist für uns schwer zu sagen, ob es das Richtige ist."

wUNSCH UND WILLE ZU GEWINNEN

Novo hat auf dem 150-Milliarden-Dollar-Markt für Medikamente zur Gewichtsreduzierung gegenüber Lilly an Boden verloren, deren konkurrierende Medikamente Zepbound und Mounjaro den klinischen Vorteil gegenüber Wegovy und seinem Diabetes-Medikament Ozempic haben. Novo hat auch Fehltritte (link) gemacht, die das Unternehmen auf dem US-Markt gekostet haben. Das Unternehmen nimmt Massenentlassungen vor, um sich unter dem neuen CEO Mike Doustdar neu auszurichten.

Doustdar und der neue Vorstandsvorsitzende, der frühere CEO Lars Rebien Sorensen, der auch Vorsitzender der Stiftung ist, die Novo letztlich kontrolliert, haben versprochen, schnell zu handeln, um den Vorsprung zurückzugewinnen, da andere Unternehmen und Nachahmerpräparate den Markt bedrängen.

"Das ist der Wunsch und das Bestreben, zu gewinnen und an der Spitze zu stehen", sagte Claus Henrik Johansen, CEO von Global Health Invest, einem dänischen Investmentfonds für das Gesundheitswesen, der von einer neuen Mentalität unter Sorensens strengerer Kontrolle sprach. Global Health Invest besitzt derzeit keine Novo-Aktien.

Das Angebot für Metsera wird von Pfizer heftig bekämpft, das das Angebot anfechten oder sein eigenes Angebot erhöhen könnte. Die Übernahme bietet Novo ein großes Potenzial für Adipositas-Behandlungen in der Pipeline, auch wenn diese noch Jahre von der Markteinführung entfernt sind.

"Eine solche Kühnheit ist nicht typisch für Novo und verleiht dem Argument Gewicht, dass der vorherige Verwaltungsrat zu zaghaft war", sagte Paul Major, ein Portfoliomanager bei Bellevue Asset Management, der derzeit keine Novo-Aktien hält. Er sagte, das Geschäft zeige möglicherweise, wie besorgt Novo über die interne Schwäche der Pipeline sei.

Die besser als erwarteten Ergebnisse von Lilly für das dritte Quartal (link) am Donnerstag unterstrichen diese Besorgnis, fügte er hinzu und merkte an, dass "Novo vielleicht nicht in der Lage ist, auf dem derzeitigen Duopolmarkt zu konkurrieren, da sein Produkt nicht so positiv gesehen wird wie Mounjaro"

ZWEITER GROSSER US-DEAL INNERHALB EINES MONATS UNTER DEM NEUEN CEO

Henrik Hallengreen Laustsen, Analyst der Jyske Bank, sagte, Novo zahle einen recht "hohen Preis", obwohl die Vorteile darin bestünden, dass Metsera über neuartige Produkte verfüge und der Deal einen potenziellen Konkurrenten ausschlage, auch wenn Pfizer im Bereich der Adipositas-Medikamente weit zurückliege.

"Diese beiden Elemente wiegen gegen den hohen Preis", sagte er.

"Es ist nicht auszuschließen, dass sie ein wenig aggressiver sind als zuvor und das Signal der Stiftung genutzt haben, um ein wenig aggressiver zu sein als sie es vielleicht zuvor waren."

Die Aktien von Novo fielen am Donnerstag um 3%. Metsera sprang um über 20 Prozent in die Höhe.

Das Angebot für Metsera ist der zweite große Schritt unter Doustdar innerhalb eines Monats, nachdem Novo Anfang Oktober mitgeteilt hatte, dass es (link) US-Biotech-Unternehmen Akero Therapeutics AKRO.O für bis zu 5 Milliarden USD kaufen würde.

Novo steht unter dem Druck (link) von US-Präsident Donald Trump, den Preis (link) seiner GLP-1-Medikamente zu senken, und Sorensen sagte letzte Woche , das Unternehmen befinde sich in aktiven Verhandlungen über Preissenkungen.

Thomas Bernt Henriksen, ein Wirtschaftskolumnist der dänischen Zeitung Berlingske, der Novo aufmerksam verfolgt, sagte, dass es bei dem Geschäft darum gehe, sicherzustellen, dass die enormen Investitionen in die Produktionskapazitäten des Unternehmens relevant bleiben, wenn in den kommenden Jahren der Patentschutz für Medikamente ausläuft.

"Sie müssen ein Risiko eingehen, um Wachstum zu generieren, das frühere bedeutende Investitionen bewahrt", sagte er gegenüber Reuters. "Sie gehen sehr aggressiv vor und lassen die Muskeln spielen"