EXKLUSIV-Tarsadia drängt Sunstone REIT zum Verkauf oder zur Liquidation von Vermögenswerten, so das Schreiben

- von Svea Herbst-Bayliss

NEW YORK, 12. Sep (Reuters) - Tarsadia Capital will, dass Sunstone Hotel Investors SHO.N, das prominente Immobilien von Massachusetts bis Maui besitzt, sich selbst verkauft oder seine Vermögenswerte auflöst, wie aus einem von Reuters eingesehenen Schreiben hervorgeht.

Der Vermögensverwalter, der im Namen einer wohlhabenden Familie investiert und 3,4 Prozent der Aktien des Real Estate Investment Trusts besitzt, drängt auf einen zweigleisigen Prozess und möchte außerdem, dass Sunstone neue Direktoren in seinen achtköpfigen Verwaltungsrat beruft, die von Tarsadia überprüft wurden.

Sollte der Verwaltungsrat nichts unternehmen, so warnte Tarsadia, könnte es zu einem Kampf um die Sitze im Verwaltungsrat noch in diesem Jahr kommen.

"Die derzeitige Entwicklung von Sunstone als REIT für Beherbergungsbetriebe unterer Größe ist einfach nicht haltbar", schrieb Tarsadia an den Verwaltungsrat. "Der Verwaltungsrat muss sofort erneuert werden und einen soliden Prozess strategischer Alternativen einleiten, um Werte für die Aktionäre freizusetzen."

Tarsadia fordert seine Portfoliounternehmen traditionell nicht zu dramatischen Veränderungen wie einem Verkauf oder einer Liquidation auf. Aber nach monatelangen konstruktiven Gesprächen mit dem Management und dem Verwaltungsrat von Sunstone und der Besichtigung aller Immobilien des Unternehmens erhöht Tarsadia nun den Druck, nachdem die Verhandlungen in eine Sackgasse geraten sind, so zwei mit Tarsadia vertraute Personen.

Das Unternehmen sieht in seinem derzeitigen Zustand keinen Ausweg für das Unternehmen und spürt einen Wendepunkt in der Branche mit weiteren Käufen und Verkäufen, insbesondere nachdem der Beherbergungs-REIT Braemar Hotels & Resorts BHR.N letzten Monat einen Verkaufsprozess angekündigt hat, heißt es in dem Schreiben.

Sunstone reagierte nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme.

Das größte Problem des Unternehmens, so Tarsadia, sei, dass sein Portfolio, zu dem das Marriott Boston Long Wharf, das Four Seasons Napa Valley, das Hilton San Diego Bayfront und das Wailea Beach Resort gehören, zu klein und daher für Investoren auf dem öffentlichen Markt nicht voll attraktiv sei.

Die Zahl der Immobilien ist von einem Höchststand von 60 im Jahr 2005 auf 14 gesunken. Seit der Börsennotierung im Jahr 2004 ist der Aktienkurs von Sunstone um 44 Prozent gefallen, so dass das Unternehmen einen Marktwert von 1,8 Milliarden USD aufweist. Der größte REIT-Konkurrent Host Hotels & Resorts HST.O besitzt 80 Hotels, wird mit 12 Milliarden Dollar bewertet und hat seit 2004 eine Rendite von 20 Prozent erzielt.

Die geringe Anzahl von Hotels macht Sunstone anfällig für Wetterereignisse wie Stürme oder Waldbrände oder eine Hotelrenovierung, die die Erträge erheblich beeinträchtigen könnte, so Tarsadia.

Das Ergebnis von Sunstone für das zweite Quartal 2025 war gemischt, mit starken Einnahmen, aber einem Fehlschlag beim Gewinn pro Aktie.

Die Immobilien sind ungleichmäßige Ertragsbringer, wobei die sieben größten Immobilien 85 Prozent der Gesamteinnahmen einbringen. Das Hilton San Diego Bayfront, das nur einen kurzen Spaziergang vom Kongresszentrum der Stadt entfernt liegt, trägt etwa ein Fünftel zu den Einnahmen bei.

Konkurrierende REITs haben ein wesentlich breiter gefächertes Portfolio, bei dem die sieben wichtigsten Immobilien zwischen 31 Prozent und 61 Prozent der Erträge einbringen, so Tarsadia.