EXKLUSIV-Starboard baut große Beteiligung an BILL Holdings auf und wird möglicherweise einen Kampf um den Aufsichtsrat führen

- von Svea Herbst-Bayliss

NEW YORK, 04. Sep (Reuters) - Der aktivistische Investor Starboard Value besitzt einen Anteil von 8 Prozent an BILL Holdings BILL.N und wird möglicherweise den Verwaltungsrat herausfordern, um Veränderungen bei dem Unternehmen für Finanzautomatisierungssoftware, das kleine und mittlere Unternehmen auf der ganzen Welt beliefert, zu erreichen, so zwei mit der Angelegenheit vertraute Insider gegenüber Reuters.

BILL Holdings, das einen Marktwert von fast 5 Milliarden US-Dollar hat und mehr als 1 Prozent des US-Bruttoinlandsprodukts über seine Plattform abwickelt, hat seit Januar fast die Hälfte seines Aktienkurses verloren.

Seit dem Börsengang im Jahr 2019 haben die Aktien des Unternehmens mit Hauptsitz in San Jose um 17 Prozent zugelegt, sind jedoch von ihrem Allzeithoch im November 2021 um 86 Prozent auf 46,88 US-Dollar am Donnerstag eingebrochen. Das Unternehmen räumte ein, dass seine Aktien unterbewertet sind, als es im August einen Aktienrückkaufplan im Bewertung von 300 Millionen US-Dollar ankündigte.

Starboard hat die Position aufgebaut, da der Aktienkurs von BILL Holdings in letzter Zeit gefallen ist. Es wird erwartet, dass das Unternehmen einen Antrag bei der US-Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) stellt, die von Vermögensverwaltern verlangt, dass sie Beteiligungen an US-Unternehmen melden, wenn ihr Anteil 5 Prozent übersteigt, und sie planen, auf Änderungen zu drängen, sagten die Insider, die mit der Angelegenheit vertraut sind, aber nicht öffentlich darüber sprechen dürfen.

Starboard konnte für eine Stellungnahme nicht erreicht werden. BILL Holdings war nicht sofort für eine Stellungnahme zu erreichen.

Während das Unternehmen ein Umsatzwachstum von bis zu 15 Prozent erwartet, wird es nur mit dem Dreifachen des Umsatzes gehandelt und ist damit eines der günstigsten Technologieunternehmen, so die Analysten.

Vier der 12 Direktoren des Unternehmens werden sich bei der diesjährigen Jahreshauptversammlung zur Wahl stellen, und die Insider sagten, dass Starboard bis zu vier Kandidaten für die Direktorenposten vor der Frist am Samstag nominieren könnte.

Weitere Einzelheiten zu den Plänen von Starboard für Veränderungen bei BILL Holdings waren nicht in Erfahrung zu bringen.

Starboard nominiert häufig Kandidaten für Direktoren und einigt sich dann später mit Zielunternehmen wie dem Pflasterhersteller Kenvue KVUE.N, bei dem der CEO und Chief Investment Officer des Unternehmens, Jeff Smith, jetzt als Direktor fungiert, und dem Software-Design-Unternehmen Autodesk ADSK.O, bei dem Anfang des Jahres zwei unabhängige Direktoren in den Verwaltungsrat aufgenommen wurden.

In seinem 10-K-Jahresbericht, der letzten Monat eingereicht wurde, sagte das Unternehmen, dass sein "Geschäft infolge von Aktionen oder Vorschlägen aktivistischer Aktionäre negativ beeinflusst werden könnte", und fügte hinzu, dass ein Stimmrechtsstreit Zeit und Geld kosten könnte und dass "wenn ein Aktivist auftaucht, seine Aktivitäten unsere Fähigkeit, unsere Strategien auszuführen, beeinträchtigen und Ressourcen von unserem Geschäft abziehen könnten."

Die neue Beteiligung von Starboard an BILL Holdings erfolgt zu einer Zeit, in der mehrere Konkurrenten des Unternehmens von strategischen Käufern oder Private-Equity-Unternehmen aufgekauft wurden. Die M&A-Märkte wurden aktiver, nachdem sich die Investoren mit der neuen Zoll- und Steuerpolitik von Präsident Donald Trump wohler fühlten.

Melio wird (link) von Xero gekauft, während AvidXchange von der Private-Equity-Gesellschaft TPG (link) gekauft wird und Esker von Bridgepoint (link) übernommen wurde. Das Tempo der Aktivitäten hat einige Analysten zu Spekulationen veranlasst, dass auch BILL Holdings ein attraktiver Übernahmekandidat sein könnte.

Starboard ist dafür bekannt, dass es betriebliche Verbesserungen vorschlägt und auf strategische Änderungen bei seinen Zielunternehmen drängt, und das Unternehmen hat in der Vergangenheit bereits in den Technologiesektor investiert. Das Unternehmen war in den letzten Monaten besonders aktiv und meldete eine Beteiligung von mehr als 9 Prozent an Rogers ROG.N, einem Hersteller von technischen Materialien, und eine Investition von mehr als 9 Prozent in das Reiseunternehmen Tripadvisor TRIP.O.