FOKUS 1-Laut BofA wird der Ausschluss aus dem ICE-Index den Wechsel von Warner Bros. Anleihen im Bewertung von 14,3 Milliarden USD in Ramschportfolios wahrscheinlich verlangsamen

- von Matt Tracy

30. Jun (Reuters) - Der Umzug von Anleihen des Mediengiganten Warner Bros Discovery WBD.O im Gesamtwert von 14,3 Milliarden Dollar in ihre neue Heimat in Hochzinsanleihenportfolios wird wahrscheinlich durch einen kürzlich angekündigten Ausschluss aus einem wichtigen Index verlangsamt, so ein Bericht von BofA Global Research.

ICE Data Indices teilte am Donnerstag mit, dass es die Aufnahme der kürzlich herabgestuften Anleihen von Warner Bros. in seinen ICE BofA High Yield Index .MERH0A0, einen der wichtigsten Indizes, der US-Unternehmensanleihen mit Junk-Rating abbildet, bis mindestens August verschieben werde.

Die Verzögerung sei darauf zurückzuführen, dass ICE seine Aufnahmekriterien nach den jüngsten Herabstufungen und den Auswirkungen des Schuldenrückkaufs (link) von Warner Bros Anfang des Monats neu bewerte, sagte ein ICE-Sprecher in einer schriftlichen Erklärung.

Diese Faktoren "führten zu Unsicherheiten in den wirtschaftlichen Realitäten, die die Indizes messen, was ICE Data Indices dazu veranlasste, die Anleihen von der Neuberechnung auszuschließen", schrieb der ICE-Sprecher.

Diese verzögerte Einbeziehung könnte einige Investoren davon abhalten, die Anleihen von Warner Bros. zu kaufen, um sie aus ihren Portfolios zu veräußern, die nur erstklassige Anleihen enthielten, schreiben die BofA-Analysten in ihrem Bericht.

Es wird erwartet, dass die Anleihen von Warner Bros. etwas mehr als 1 Prozent des ICE BofA High Yield Index ausmachen werden, wenn sie schließlich in den Index aufgenommen werden, sagten die Analysten und fügten hinzu, dass etwa 35 Prozent der Portfolios mit hochverzinslichen Anleihen am ICE Index gemessen werden.

Eine Handelspause für die Anleihen von Warner Bros. vom 11. bis 25. Juni nach der angekündigten Aufspaltung des Unternehmens in zwei separate börsennotierte Unternehmen und einem Schuldenrückkauf wird wahrscheinlich ebenfalls zu einer Verzögerung des Handelsinteresses beitragen, so die BofA-Analysten.

"Diese Pause in Verbindung mit dem Ausschluss aus dem Index könnte es für HY-Investoren schwierig machen, kurzfristig zu kaufen, auch wenn IG-Investoren nach den Herabstufungen durch die Rating-Agenturen im Juni möglicherweise verkaufen wollen", schreiben die Analysten.

Laut dem BofA-Bericht wird jedoch erwartet, dass das ICE-Pendant Bloomberg die Anleihen von Warner Bros. im nächsten Monat in seinen eigenen Junk-Bond-Index aufnehmen wird.

BofA sagte, dass sich die Kreditspreads, d. h. die von Unternehmen gezahlte Prämie gegenüber Schatzanweisungen, für 4,279 %-Anleihen vom März 2032 in Erwartung des Kaufs durch Hochzinskonten um 20 bis 25 Basispunkte verengten, dass sich dies jedoch teilweise wieder umkehren könnte.

Warner Bros. antwortete nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme.