Ausschluss aus dem ICE-Index wird wahrscheinlich den Wechsel von Warner Bros. Anleihen im Bewertung von 14,3 Milliarden USD in Ramschportfolios verlangsamen

- von Matt Tracy

30. Jun (Reuters) - Der Umzug der Anleihen des Medienriesen Warner Bros Discovery WBD.O im Gesamtwert von 14,3 Milliarden Dollar in ihre neue Heimat in Hochzinsanleihenportfolios wird wahrscheinlich durch einen kürzlich angekündigten Ausschluss aus einem wichtigen Index verlangsamt, so ein Bericht von BofA Global Research.

ICE Data Indices teilte am Donnerstag mit, dass es die Aufnahme der kürzlich herabgestuften Anleihen von Warner Bros. in seinen ICE BofA High Yield Index .MERH0A0, einen der wichtigsten Indizes für US-Unternehmensanleihen mit Junk-Rating, bis mindestens August verschieben werde, so die Analysten von BofA Global in einem Bericht vom Freitag.

Die Verzögerung sei darauf zurückzuführen, dass ICE seine Aufnahmekriterien nach einem Schuldenrückkauf (link) von Warner Bros Anfang des Monats neu bewertet habe, hieß es in dem Bericht.

Diese verzögerte Aufnahme könnte einige Investoren davon abhalten, die Anleihen von Warner Bros. zu kaufen, um sie aus ihren Portfolios zu veräußern, die nur erstklassige Anleihen enthielten, schreiben die Analysten in dem Bericht.

Es wird erwartet, dass die Anleihen von Warner Bros. etwas mehr als 1 Prozent des ICE BofA High Yield Index ausmachen werden, sobald sie in den Index aufgenommen werden, so die Analysten, die hinzufügten, dass etwa 35 Prozent der Portfolios mit hochverzinslichen Anleihen am ICE Index gemessen werden.

Eine Handelspause für die Anleihen von Warner Bros. vom 11. bis 25. Juni nach der angekündigten Aufspaltung des Unternehmens in zwei separate börsennotierte Unternehmen und einem Schuldenrückkauf wird wahrscheinlich ebenfalls zu einer Verzögerung des Handelsinteresses beitragen, so die BofA-Analysten.

"Diese Pause in Verbindung mit dem Ausschluss aus dem Index könnte es für HY-Investoren schwierig machen, kurzfristig zu kaufen, auch wenn IG-Investoren nach den Herabstufungen durch die Rating-Agenturen im Juni möglicherweise verkaufen wollen", schreiben die Analysten.

Laut dem BofA-Bericht wird jedoch erwartet, dass das ICE-Pendant Bloomberg die Anleihen von Warner Bros. im nächsten Monat in seinen eigenen Junk-Bond-Index aufnehmen wird.

BofA sagte, dass sich die Kreditspreads, d. h. die von Unternehmen gezahlte Prämie gegenüber Staatsanleihen, für 4,279%ige Anleihen vom März 2032 um 20 bis 25 Basispunkte verengt haben, in der Erwartung, dass sie von Hochzinskonten gekauft werden, dass sich dies aber teilweise wieder umkehren könnte.

Intercontinental Exchange, die Eigentümerin von ICE Data Indices, antwortete nicht sofort auf die Bitte um eine Stellungnahme. Auch Warner Bros. gab nicht sofort eine Stellungnahme ab.