ANALYSE-Hims & Hers sagt, dass sein Geschäft mit Gewichtsreduzierung durch die Veränderungen auf dem US-Markt wachsen kann

- von Amina Niasse

10. Jun (Reuters) - Hims & Hers Health HIMS.N setzt darauf, dass der Barzahlungsmarkt für Medikamente zur Gewichtsreduzierung die Kundennachfrage ankurbeln wird, obwohl einige Analysten die Notwendigkeit sehen, dass sich die Online-Website an den veränderten Wettbewerb in den USA anpassen muss.

Hims hat sich auf dem Markt für billigere zusammengesetzte Versionen von sehr gefragten Medikamenten zur Gewichtsabnahme, wie z. B. Wegovy von Novo Nordisk NOVOb.CO, gut behauptet. Dies wurde von der US-amerikanischen Food and Drug Administration erlaubt, als diese Medikamente knapp waren. Mit dem Ende der Lieferengpässe hat die Behörde jedoch erklärt, dass der Verkauf von zusammengesetzten Versionen bis zum 22. Mai eingestellt werden muss (link).

"Da die Semaglutid-Knappheit für beendet erklärt wurde, muss Hims nun sein Modell umstellen, um Wachstum mit anderen Produkten innerhalb seines breit angelegten Gewichtsmanagement-Programms zu generieren", sagte Michael Cherny, ein Healthcare-Analyst bei Leerink, der den chemischen Namen für Wegovy sowie Ozempic und Rybelsus von Novo verwendet.

Die Aktien von Hims fielen in der Woche nach der FDA-Frist um 14 Prozent und liegen rund 18 Prozent unter ihrem Höchststand im Februar.

Hims sagte, dass es jetzt "personalisierte" Dosierungen von Wegovy verkauft, beginnend bei etwa 165 Dollar pro Monat, gemäß den Regeln, die dies aus klinischen Gründen wie verminderte Nebenwirkungen erlauben. Hims verkauft auch Liraglutid, eine generische Version eines älteren Novo-Diabetes-Medikaments, das ebenfalls zu einer Gewichtsabnahme führt, sowie Wegovy als Markenprodukt und das Konkurrenzprodukt Zepbound von Eli Lilly LLY.N.

Analysten bezweifeln jedoch, dass die Angebote tatsächlich als "personalisiert" eingestuft werden können, und sagen, es sei unklar, ob Novo, das die Massenproduktion von Kopien als Verstoß gegen das Gesetz bezeichnet hat, dies zulassen wird.

Stattdessen, so die Analysten, sollte sich Hims auf die Zusammenarbeit mit Versicherern konzentrieren, was nach Aussage eines Unternehmenssprechers nicht geplant ist. Die Konkurrenten von Hims, Ro und Noom, die zusammengesetzte Produkte ebenfalls als personalisiert bezeichnen, arbeiten mit Versicherern zusammen.

CVS Health (link) CVS.N und Cigna (link) CI.N kündigten neue Strategien für Medikamente zur Gewichtsreduzierung an, indem sie die Kosten, die sie abdecken, oder die Selbstbeteiligung begrenzen.

Leerink's Cherny sagte, dass jede Ausweitung des Versicherungsschutzes für die Medikamente den Bedarf an Barzahlungsanbietern und Compoundern verringern würde, was das Wachstum von Hims bremsen würde. Hims könnte seine Wachstumsziele verfehlen, wenn die Kunden woanders hingehen, sagte er.

Das Unternehmen strebt bis 2030 einen Umsatz von 6,5 Milliarden Dollar an. Analysten prognostizieren für Hims 2025 einen Umsatz von 2,4 Milliarden Dollar, gegenüber 1,5 Milliarden Dollar im Jahr 2024, und einen Gewinn von 65 Cents pro Aktie, laut LSEG-Daten.

ZUSAMMENARBEIT MIT NOVO

Andrew Dudum, CEO von Hims, erklärte den Anlegern im letzten Monat, dass sich viele Verbraucher für eine Barzahlung entscheiden, weil die Selbstbeteiligung ihrer Versicherung für die Medikamente zur Gewichtsreduzierung zu hoch ist.

Er sagte, dass das Unternehmen auf diese so genannten unterversicherten Verbraucher abzielt und plant, nach dem Kauf eines Diagnoselabors, das dabei helfen kann, potenzielle neue Patienten für seinen Service zu identifizieren, stärker personalisierte Produkte anzubieten. Zu den neuen Angeboten gehören Behandlungen gegen niedrigen Testosteronspiegel und Wechseljahre. Das Unternehmen expandiert auch im Vereinigten Königreich und in Europa.

Die Pläne von Hims, weiterhin zusammengesetzte Versionen von Semaglutid zu verkaufen, könnten eine neue Partnerschaft erschweren, die es seinen Abonnenten ermöglicht, auf die NovoCare genannte Direktzahlungsapotheke von Novo Nordisk zuzugreifen, so zwei Analysten und ein Investor gegenüber Reuters.

Jailendra Singh, Analyst bei Truist, sagte, dies könnte zu weiteren Rechtsstreitigkeiten oder zur Beendigung der Vereinbarung durch Novo führen. Der dänische Arzneimittelhersteller hat in 34 US-Bundesstaaten fast 120 Klagen gegen Unternehmen eingereicht, die seiner Meinung nach unrechtmäßig Nachahmerpräparate seiner Medikamente verkaufen.

Laut Finanzberichten begann Hims im Mai 2024 mit dem Verkauf von Semaglutid-Präparaten. Für das erste Quartal 2025 rechnet das Unternehmen mit einem Umsatz von mindestens 725 Millionen US-Dollar mit allen Medikamenten, die auf das GLP-1-Protein abzielen, also der Klasse, zu der Wegovy und Zepbound sowie Mounjaro von Lilly gehören.

Hims verkauft zusammengesetztes Semaglutid zu etwa einem Drittel des Listenpreises von Wegovy, aber diese Käufe werden nicht auf die Selbstbeteiligung der Versicherten angerechnet, die in die Tausende von Dollar gehen kann. Die Zuzahlungen der Patienten variieren von Plan zu Plan, können aber von einem festen Betrag bis zu einem Prozentsatz des Listenpreises von etwa 1.000 Dollar reichen.

Express Scripts von Cigna, einer der drei großen US-Apothekenverwalter, hat im vergangenen Monat eine Vereinbarung getroffen, wonach die Patienten Wegovy für eine Zuzahlung von 200 Dollar kaufen können, eine Preisgestaltung, die nach eigenen Angaben auf den Barzahlungsmarkt ausgerichtet ist.

Der Caremark PBM von CVS hat Wegovy ab dem 1. Juli zu seinem bevorzugten Medikamentenangebot zur Gewichtsreduktion gemacht. Das Unternehmen sagte, der Schritt spiegele die niedrigere Preisgestaltung von Novo wider, von der es sich erhofft, dass sie dazu beiträgt, Kunden in den Gesundheitsplan aufzunehmen, für die die Abdeckung der Gewichtsreduktion zu teuer ist.

Hims bot Semaglutid im September für 99 Dollar pro Monat für einige qualifizierte Personen an.

"Wenn man eine echte Anlaufstelle für verschiedene Gesundheitsbedürfnisse sein will, muss man den Menschen die Wahl lassen", sagte Singh.