Meta sichert sich 13 Milliarden Dollar Finanzierung für Rechenzentrum in Texas von Morgan Stanley und JPMorgan

Meta arbeitet laut einem Bericht vom 4. Mai mit Morgan Stanley und JPMorgan an einer Finanzierung von rund 13 Milliarden US-Dollar für seinen Rechenzentrumscampus in El Paso. Das Paket besteht größtenteils aus Fremdkapital mit einem kleineren Eigenkapitalanteil. Es könnte sich um eine der größten Einzelstandortfinanzierungen für digitale Infrastruktur aller Zeiten handeln, allerdings unter Metas 27 Milliarden US-Dollar schwerem Hyperion-Deal mit Blue Owl im Oktober 2025.

Metas ursprüngliches Engagement in El Paso, das im Oktober 2025 angekündigt wurde, belief sich auf 1,5 Milliarden US-Dollar. Die nun diskutierte Finanzierung ist etwa achtmal so hoch und ermöglicht den Ausbau des Campus auf eine Kapazität von rund einem Gigawatt.

Der Deal in El Paso verlagert Rechenzentren aus der Immobilienfinanzierung heraus

Ein Campus dieser Größe übersteigt die Möglichkeiten herkömmlicher gewerblicher Immobilienfinanzierung. Citigroup schätzt, dass der Ausbau des gesamten Rechenzentrums bis 2030 Investitionen in Höhe von 3 Billionen US-Dollar erfordern könnte.

„Wenn Sie keine Milliarde Dollar investieren können, wollen wir gar nicht erst mit Ihnen reden“, sagte. „Wir können Stromlaufpläne und mechanische Schaltpläne lesen und verstehen Baugenehmigungen und Stromversorgungskonfigurationen.“

Scott Wilcoxen, globaler Leiter des Investmentbankings für digitale Infrastruktur bei JPMorgan, konzentriert sich auf das, was er als „Time to Power“ bezeichnet, als größte Einschränkung der Branche.

Der El-Paso-Deal steht zwar im selben Kontext wie Hyperion, die Struktur ist jedoch anders. Wie Cryptopolitan berichtete, handelte es sich bei Hyperion um ein Joint Venture, an dem Blue Owl 80 Prozent und Meta 20 Prozent über eine Zweckgesellschaft (SPV) hielt, die Anleihen im Wert von 27 Milliarden US-Dollar emittierte. Bei El Paso handelt es sich größtenteils um eine reine Fremdfinanzierung, wobei Meta eine direktere Beteiligung behält.

S&P bezeichnet Hyperscale als ein konzentriertes Risiko

S&P Global Ratings warnte in einem aktuellen Bericht , dass Hyperscale-Rechenzentren sich zu einer bedeutenden Konzentration versicherbarer Risiken entwickeln.

Eine Finanzierung in Höhe von 13 Milliarden Dollar, die an einen einzigen Standort, einen einzigen Betreiber und eine einzige Stromversorgungskonfiguration gebunden ist, konzentriert das Risiko in einer Weise, wie es bei Infrastrukturschulden in der Vergangenheit nicht der Fall war.

Die Zahlen hinter der Nachfrage erklären die Konzentration. Meta investierte 2024 39 Milliarden US-Dollar und 2025 72 Milliarden US-Dollar in die Infrastruktur.

Im Rahmen der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals 2026 am 29. April erhöhte das Unternehmen seine Investitionsprognose für 2026 auf 115 bis 145 Milliarden US-Dollar, gegenüber den im Januar genannten 115 bis 135 Milliarden US-Dollar. Fast der gesamte Betrag fließt in KI-Rechenzentren. Finanzchefin Susan Li erklärte, dass Meta auch im Jahr 2026 mit begrenzten Rechenkapazitäten zu kämpfen haben wird.

Welchendent das Abkommen schaffen würde

Wenn die Finanzierung in El Paso in der aktuellen Größenordnung zustande kommt, setzt sie einen Maßstab dafür, wie die nächste Generation von Mega-Rechenzentren fremdfinanziert und das damit verbundene Risiko bewertet wird. Das ist nicht nur für Meta von Bedeutung.

JPMorgan, Morgan Stanley, SMBC und MUFG prüfen bereits Möglichkeiten, ihr Engagement im Rechenzentrumssektor durch umfangreiche Risikotransfergeschäfte an externe Investoren abzugeben – ein Zeichen dafür, dass die Bankbilanzen zunehmend unter der Belastung durch die Kreditvergabe für KI-Infrastruktur leiden.

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