Warum ist die GameStop-Aktie plötzlich um 13 % gestiegen?

Die GameStop-Aktie ist plötzlich um etwa 13 % gestiegen, weil Händler auf einen gemeldeten Plan reagieren, der auf dem Papier fast absurd klingt: GameStop (NYSE: GME) könnte versuchen, eBay (NASDAQ: EBAY) zu kaufen.

Der Einzelhändler hatte am Freitag zum Handelsschluss einen Wert von rund 11 Milliarden US-Dollar. eBay hingegen wurde mit etwa 45 Milliarden US-Dollar bewertet. Das ist kein normaler Unterschied. Dieser Markt ist von Chaos geprägt.

Angeblich hat GameStop im Vorfeld eines möglichen Übernahmeangebots stillschweigend eBay-Aktien gekauft. Die eBay-Aktie legte am Freitag nach Börsenschluss um mehr als 10 % zu, nachdem das Wall Street Journal über den Plan berichtet hatte.

eBay befindet sich im Aufwind. Die Aktien des Unternehmens sind in den letzten zwölf Monaten um mehr als 50 % gestiegen, da eBay sich auf Kernkategorien wie Sammlerstücke und Mode konzentriert. Im Februar vereinbarte eBay die Übernahme des Secondhand-Modemarktplatzes Depop von Etsy (NASDAQ: ETSY) für 1,2 Milliarden US-Dollar.

Das Übernahmeangebot von GameStop durch eBay könnte noch in diesem Monat erfolgen, sofern das Unternehmen die Verhandlungen fortsetzt. Sollte eBay die Gespräche ablehnen, könnte Ryan Cohen das Angebot direkt den eBay-Aktionären unterbreiten. Die Konditionen sind noch unbekannt.

Cohen treibt GameStop über Spiele hinaus voran, während Investoren einen möglichen Kampf gegen eBay einpreisen

Ryan hat bereits deutlich gemacht, dass er eine große Übernahme anstrebt. Ende Januar erklärte er gegenüber dem Wall Street Journal, er prüfe mögliche Übernahmekandidaten, vorwiegend aus dem Konsumgüter- und Einzelhandelsbereich. Ziel sei es, GameStop über Videospiele und Sammlerstücke hinaus zu diversifizieren. Daher rührt auch der starke Kursanstieg. Anleger spekulieren nicht nur auf den Umsatz alter Filialen, sondern auf einen möglichen kompletten Umbau des Unternehmens.

Der Vorstand angepasst Ryans Vergütungspaket Anfang des Jahres

Die GameStop- Aktie ist in diesem Jahr bereits um rund 30 % gestiegen. Ein Teil dieses Anstiegs ist auf das Interesse an Ryans Übernahmeplänen zurückzuführen. Auch Michael Burry, der aus der Dokumentation „The Big Short“ bekannte Investor, hat Aktien gekauft. Er argumentierte auf Substack, dass GameStop seine cashcashcash cashcashcashcash cashcash Barreserven und die Fusionsgerüchte aufeinander.

GameStop nutzt cash, bitcoinund Margengewinne, um einen größeren Übernahmeplan zu unterstützen

GameStop verfügte Ende März über cash in Höhe von rund 9 Milliarden US-Dollar, gegenüber 4,8 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Insgesamt beläuft sich der Bestand, bestehend aus cash und marktgängigen Wertpapieren, nun auf über 9 Milliarden US-Dollar. Ein Teil dieses Geldes war in bitcoininvestiert, was die Frage der Finanzierung insbesondere für Krypto-Interessierte relevant macht. 

Auf die Frage, ob GameStop seine bitcoin verkaufen würde, um Übernahmen zu finanzieren, antwortete Ryan, er sei „dazu noch keine Antwort bereit“. Er bezeichnete die neue Strategie außerdem als „weitaus überzeugender als bitcoin“

Die operativen Kennzahlen haben sich seit Ryans Amtsantritt im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2023 ebenfalls verbessert. Bis zum dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 verbesserte sich die Bruttomarge um 7 Prozentpunkte. Der Nettogewinn erreichte 77,1 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Verlust von 3,1 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Nach fünf aufeinanderfolgenden Verlustjahren erzielte das Unternehmen in den Geschäftsjahren 2024 und 2025 zudem wieder Jahresgewinne.

Burry beschrieb die Situation am Montag in einem Substack-Beitrag unverblümt: „Ryan macht aus der Not eine Tugend“, schrieb er. „Sein Geschäft ist miserabel, und er melkt es so gut es geht, während er gleichzeitig den Trend zu Meme-Aktien ausnutzt, um cash zu beschaffen und auf eine Gelegenheit zu warten, ein wirklich wachstumsstarkes cash Unternehmen zu kaufen.“

Ryan verglich den Plan mit dem von Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A, BRK.B), allerdings unter deutlich kürzeren Zeitvorgaben. „Es ähnelt dem Vorgehen von Berkshire Hathaway, nur dass wir das, was Berkshire in Jahrzehnten erreicht hat, in wesentlich kürzerer Zeit umsetzen wollen“, sagte er. 

Ray sagte außerdem, GameStop könne sich die Denkweise von Chewy (NYSE: CHWY) und GameStop der „brutalen Effizienz“ zunutze machen, um schnell Gewinne zu erzielen, den Wert eines „unteroptimierten Vermögenswerts“ zu schöpfen und später zu einem anderen überzugehen.

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