Warum stürzen die Aktien von Coreweave, SoftBank, Broadcom, AMD, Nvidia und Oracle ab?

Coreweave (CRWV), SoftBank Group (9984.T), Broadcom (AVGO), Advanced Micro Devices (AMD), Nvidia (NVDA) und Oracle (ORCL) gaben nach, weil Händler die Ausgabenpläne von OpenAI nicht mehr als geschenktes Geld betrachten.

Einem Bericht zufolge hat OpenAI einige seiner eigenen Wachstums- und Umsatzziele nicht erreicht, und das reichte aus, um am Dienstag den gesamten Markt für KI-Infrastruktur zu belasten.

Der Schaden war beträchtlich. Oracle verlor 4 %, obwohl die 300 Milliarden Dollar schwere, fünfjährige Partnerschaft mit OpenAI im Bereich Computertechnologie weiterhin bestand. Broadcom gab ebenfalls um 4 % nach. AMD verzeichnete einen Kursverlust von 3 %.

Nvidia gab um mehr als 1 % nach. Qualcomm (QCOM) verlor 0,2 %, schloss aber über seinem Tiefststand, nachdem Berichte vom Montag, wonach das Unternehmen mit OpenAI an Smartphone-Chips arbeitet, etwas Auftrieb gaben.

Coreweave, der hoch verschuldete Neocloud-Anbieter, dessen Aktienkurs stark von der Nachfrage nach KI-Rechenleistung abhängt, fiel um mehr als 5 %. SoftBank, einer der größten Investoren von OpenAI, verzeichnete in Asien einen Kursverlust von rund 10 %.

OpenAI verfehlt Wachstumsziele und Investoren verkaufen Anteile an Unternehmen, die mit der Rechenleistungsnachfrage verbunden sind

Dem Bericht zufolge hat OpenAI zuletzt seine eigenen Ziele für Nutzerwachstum und Umsatz verfehlt. Dies ist von Bedeutung, da OpenAI umfangreiche Verträge für Rechenzentren und langfristige Rechenleistung abgeschlossen hat.

Die Finanzchefin von OpenAI, Sarah Friar, warnte ihre Kollegen, dass langsamere Umsätze es OpenAI erschweren könnten, künftige Rechenaufträge zu finanzieren. Dies traf sie hart, da OpenAI zu einem der größten Nachfragemotoren für die KI-Lieferkette geworden ist.

OpenAI wehrte sich jedoch gegen die Kritik. Sam Altman und Sarah erklärten: „Wir sind uns absolut einig, so viel Rechenleistung wie möglich zu erwerben und arbeiten jeden Tag intensiv gemeinsam daran.“ Sie bezeichneten jegliche Behauptung, sie seien uneins oder würden sich vom Kauf von Rechenressourcen zurückziehen, als „lächerlich“

Oracle bekräftigte ebenfalls die Partnerschaft. Ein Unternehmenssprecher erklärte: „Wir freuen uns sehr über unsere Partnerschaft mit OpenAI und konzentrieren uns weiterhin darauf, die benötigten Kapazitäten aufzubauen und bereitzustellen, um die schnell wachsende Nachfrage zu decken.“ Der Sprecher fügte hinzu: „Das neue 5.5-Modell von OpenAI ist ein bedeutender Fortschritt, und wir erwarten eine anhaltende positive Entwicklung, da der Zugang zu ihrer Technologie bei Cloud-Anbietern weiter ausgebaut wird.“

Sam bemüht sich seit Jahren darum, OpenAI so viel Rechenzentrumskapazität wie möglich zu sichern. Seine Ansicht war, dass unzureichende Rechenleistung das größte Wachstumshemmnis für OpenAI darstellt. Diese Denkweise führte letztes Jahr zu einer Reihe umfangreicher Verträge und sicherte dem Unternehmen zukünftige Investitionszusagen in Höhe von rund 600 Milliarden US-Dollar.

ChatGPT verlangsamt sich, Gemini gewinnt Nutzer hinzu und OpenAI steht vor einem dreijährigen cash Burn-Test

OpenAIs Strategie, alle Rechenkapazitäten aufzukaufen, wurde von Sarah und dem Vorstand unterstützt, während ChatGPT nahezu unaufhaltsam schien. Doch gegen Ende des letzten Jahres verlangsamte sich das Wachstum, und die Stimmung im Unternehmen kippte.

OpenAI hatte sich intern das Ziel gesetzt, bis Ende letzten Jahres eine Milliarde wöchentlich aktive ChatGPT-Nutzer zu erreichen. Diese Zahl wurde bisher nicht bekannt gegeben. Das hat einige Investoren verunsichert, da der KI-Boom bereits so eingepreist ist, als würde das Wachstum weiterhin rasant voranschreiten.

Das Unternehmen verfehlte auch sein jährliches Umsatzziel für ChatGPT, nachdem Googles Gemini Ende letzten Jahrestronwuchs und OpenAI Marktanteile abnahm. Auch Kündigungen von Abonnenten stellten ein Problem dar. Anfang dieses Jahres verfehlte OpenAI mehrere monatliche Umsatzziele, nachdem Anthropic im Bereich der Programmier- und Unternehmensprodukte an Boden gewann.

OpenAI hat kürzlich 122 Milliarden US-Dollar eingesammelt – die größte Finanzierungsrunde, die das Silicon Valley je erlebt hat. Das Unternehmen verfügt zwar über mehr cash, doch die Ausgaben sind nach wie vor enorm. Angesichts der gesamten Rechenleistung, die OpenAI in Anspruch genommen hat, rechnet das Unternehmen damit, das Geld innerhalb von drei Jahren auszugeben, selbst wenn es seine ambitionierten Umsatzziele erreicht. Ein Teil der Finanzierung ist zudem an Partnervereinbarungen geknüpft, sodass nicht jeder Dollar ohne jegliche Bedingungen feststeht.

Es gibt weiterhin Wachstumsbereiche innerhalb von OpenAI. Codex, das Programmierwerkzeug des Unternehmens, gewinnt an Popularität. OpenAI senkt außerdem die Kosten, indem es Projekte wie Sora, seine Videogenerierungs-App, zurückfährt. OpenAI hat veröffentlicht , ein Modell, das mehrere Branchenstandards übertroffen hat.

Die Reaktion der Aktienkurse zeigte jedoch, dass Händler nun cash, Kursziele und Rechenleistungskosten genauer im Blick haben als den Hype. Genau das ist das Problem für Coreweave, Oracle, SoftBank, Broadcom, AMD und Nvidia.

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