Der Optimismus im Bereich der Künstlichen Intelligenz kollidiert mit der Marktrealität, da geopolitische Risiken und Investitionsbedenken die Aktien von Technologieunternehmen belasten

Die einst unaufhaltsam scheinenden großen Technologiekonzerne kämpfen nun ums Überleben. Eine Mischung aus Auslandskonflikten, Fragen zu massiven Ausgaben und Warnsignalen von Unternehmensführern hat die Aktienkurse stark einbrechen lassen, obwohl künstliche Intelligenz verspricht, die Geschäftswelt für immer zu verändern.

Jahrelang konnten die größten Technologiekonzerne die Probleme der Gesamtwirtschaft einfach ignorieren. Die Unternehmenschefs erklärten zwar, die Zeiten seien schwierig, aber ihretronMarktposition würde ihnen helfen, diese zu überstehen. Das funktioniert heute nicht mehr, vor allem wegen der Kämpfe im Iran, die die Märkte seit Anfang 2026 erschüttern.

Unternehmen in ganz Amerika setzen verstärkt auf KI-Tools. Manche vergleichen dies mit dem Bau von Eisenbahnen oder der Entstehung des Internets. Doch die Aktienkurse der Technologieunternehmen vor der Veröffentlichung der Quartalszahlen lassen davon nichts ahnen.

Der Militäreinsatz der USA und Israels gegen den Iran trieb die Anleiherenditen in die Höhe und bremste die Rallye im Technologiesektor. Anstatt auf eine weitere Zinssenkung der US-Notenbank zu warten, befürchten Anleger nun, dass die Zentralbank ihre Zinssenkungen aussetzen oder die Zinsen noch vor Jahresende sogar anheben könnte.

Diese Unternehmen haben die COVID-Pandemie und die Unsicherheit des Handelskriegs unter der Trump-Regierung gut überstanden. Doch die ersten sechs Wochen des Iran-Konflikts verliefen anders. Einige Anleger cashGewinne, um ihr Risiko zu minimieren. Technologieaktien galten als sichere Anlage. Dieser Ruf hat gelitten.

Der Krieg bot Kritikern zudem die Gelegenheit, Praktiken zu hinterfragen, die die Branche zuvor verteidigt hatte. Zweifel an der Rentabilität von KI-Investitionen traten mittronauf, als hätte die Wall Street nur auf einen Vorwand gewartet, um die hohen Aktienkurse und das unerprobte Geschäftsmodell infrage zu stellen. Die Iran-Krise veranlasste verunsicherte Anleger schließlich zum Verkauf.

Der Zeitpunkt war ungünstig. Der Krieg begann genau zu dem Zeitpunkt, als die Bedenken hinsichtlich KI zunahmen. Ängste vor Arbeitsplatzverlusten, Sorgen über mögliche Fehlentwicklungen der Technologie, neue Fragen zum wirtschaftlichen Nutzen von KI und ihrer Anwendung im Alltag. Die Einstellung der KI-Videoanwendung Sora durch OpenAI verschärfte die Situation zusätzlich.

Manche optimistische Anleger sehen dies als vorübergehende Schwierigkeiten

Die Aktienkurse sind gefallen, keine Frage. Doch in sechs Monaten, wenn der Streit mit einer Einigung beigelegt ist, mag das wie eine kurze Panikattacke wirken. Schließlich wissen wir ja, wohin uns die Pandemie geführt hat.

Trotz tron Anleger zurück , was darauf hindeutet, dass selbst geringfügige positive Nachrichten die Lage schnell zum Besseren wenden könnten. Die Erfolge der Technologiebranche konnten die Auswirkungen des Krieges nicht kompensieren, doch die kommende Berichtssaison weckt große Hoffnungen. Die Billionen-Dollar-Konzerne müssen den Konflikt nicht lösen. Sie müssen ihn lediglich überstehen.

Goldman-Sachs-Stratege Peter Oppenheimer sieht hier eine Chance. „Die schwache Performance des Technologiesektors eröffnet Anlegerntracattraktive Bewertungsmöglichkeiten, da seine Bewertung im Verhältnis zum erwarteten Konsenswachstum unter das des globalen Gesamtmarktes gefallen ist.“

Oppenheimer schrieb am Dienstag: Die Wachstumsraten bliebentron, während die Preise gefallen seien, fügte er hinzu. Die US-Technologiekonzerne würden nun zu Werten gehandelt, die nahe am restlichen Markt lägen.

2026 war für Technologieaktien auch nach dem Krieg ein schwieriges Jahr

Die massiven Ausgabensteigerungen von Unternehmen wie Microsoft und Amazon haben Bedenken hinsichtlich der Rendite dieser Investitionen geweckt. Anleger befürchten, dass die Kosten den cash belasten und die Bilanzen überstrapazieren. Oracle ist ein Extremfall. Das Unternehmen nahm Kredite auf und entließ kürzlich 30.000 Mitarbeiter, um seine Pläne für die KI-Infrastruktur zu finanzieren.

„Die Geschichte technologischer Durchbrüche, von der Dampfmaschine über die Eisenbahn bis hin zu PCs und dem Internet, ist voll von Beispielen neuer Technologien, die hohe Kapitalsummen für den Aufbau der zugrundeliegenden Infrastrukturtracund letztendlich zu geringen Renditen führten“, erklärte Oppenheimer. Oft profitieren andere Unternehmen stärker von diesen Investitionen als die ursprünglichen Entwickler.

Anfang April 2026 hatten die sieben größten Unternehmen der Welt (die sogenannten „Magnificent Seven“) zusammen 1,1 Billionen US-Dollar an Marktkapitalisierung eingebüßt. „Die Aktien der Mag Seven haben im letzten Quartal stark an Wert verloren“, sagte Eric Jackson in der Sendung „Opening Bid“ von Yahoo Finance. „Das ist ungewöhnlich für sie. Sie wurden quasi vernachlässigt, und viele Anleger äußern ihre Frustration über ihre Performance. Das ist in der Regel ein guter Indikator dafür, wann man überlegen sollte, in diese Aktien zu investieren.“

Insider des Unternehmens senden beunruhigende Signale

Bei den fünf größten Technologieunternehmen haben die Unternehmenschefs in den letzten zwei Jahren bis zum 2. April 2026 deutlich mehr Aktien verkauft als gekauft. Das sind Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft und Amazon.

Seit der Tiefststand des S&P 500 am 9. März 2009 ist er bis zum Börsenschluss am 2. April 2026 um 873 % gestiegen. Diese fünf Unternehmen haben sich deutlich besser entwickelt. Nvidia legte um mehr als 85.000 % zu. Apple, Alphabet, Microsoft und Amazon stiegen um rund 8.500 %, 4.000 %, 2.400 % bzw. 6.800 %.

Trotz dieses Erfolgs verkauften Insider dieser Unternehmen laut SEC-Formular-4-Meldungen, die von Motley Fool eingesehen wurden, innerhalb von zwei Jahren Aktien im Wert von insgesamt 16,1 Milliarden US-Dollar mehr, als sie gekauft hatten. Nvidia-Insider verkauften netto Aktien im Wert von 4,11 Milliarden US-Dollar. Amazon-Insider stießen Aktien im Wert von 10,93 Milliarden US-Dollar ab. Apple-Insider verkauften Aktien im Wert von 365,1 Millionen US-Dollar. Alphabet-Insider trennten sich von Aktien im Wert von 401,4 Millionen US-Dollar. Microsoft-Insider verkauften Aktien im Wert von 278,6 Millionen US-Dollar.

Das Kaufbild sieht noch düsterer aus. Bei Nvidia, Apple und Amazon gab es keine Insiderkäufe. Alphabet verzeichnete lediglich Insiderkäufe im Wert von 4,95 Millionen US-Dollar. Microsoft kam auf nur 3,44 Millionen US-Dollar.

Der Aktienmarkt startete mit der zweithöchsten Bewertung seit 155 Jahren ins Jahr 2026. Die letzten beiden Male, als dieser Wert die 40er-Marke überschritt – während der Dotcom-Blase und Anfang Januar 2022 –, fiel der S&P 500 anschließend um 49 % bzw. 25 %.

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