Warum stürzt der Aktienkurs von Micron ab?

Micron gerät am Markt direkt nach der Veröffentlichung eines seiner besten Quartalsergebnisse aller Zeiten unter Druck. Seit der Veröffentlichung der Zahlen am vergangenen Mittwoch ist die Aktie um etwa 14 % gefallen, darunter ein Rückgang von 2,2 % am Dienstag.

Der Grund für den Absturz ist einfach. Micron befindet sich mitten im Wettlauf um KI-Hardware, da fortschrittliche Chips viel Speicher benötigen.

Micron, SK Hynix und Samsung kontrollieren nahezu den gesamten Markt für Speicher, der in Hochleistungschips verwendet wird, die an Unternehmen wie Nvidia und Advanced Micro Devices (AMD) verkauft werden, was den Speicher zu einem der am stärksten umkämpften Teile der Lieferkette gemacht hat.

Die Micron-Aktie ist im vergangenen Jahr um mehr als 300 % gestiegen. Sie ist außerdem das einzige Technologieunternehmen unter den Top 10 in den USA, das in diesem Jahr noch im Plus liegt, während Oracle und Microsoft beide um mehr als 20 % gefallen sind.

Kunden kämpfen um die Lieferungen, nachdem Micron enorme Zahlen für das zweite Quartal veröffentlicht hat

Micron-CEO Sanjay Mehrotra erklärte am Donnerstag: „Der Speichermarkt ist derzeit sehr knapp, und die Versorgungslage lässt sich nicht so einfach verbessern. Das spiegelt sich auch in unseren Ergebnissen wider.“ Er fügte hinzu, der Mangel sei so gravierend, dass wichtige Kunden nur „50 bis zwei Drittel ihres Bedarfs“ decken könnten

Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 erzielte Micron einen Umsatz von 23,86 Milliarden US-Dollar. Im Vorjahresquartal lag der Umsatz bei 8,05 Milliarden US-Dollar. Damit hat sich der Umsatz innerhalb von zwölf Monaten fast verdreifacht. Das Unternehmen verwies zudem auf neue Rekordwerte bei Umsatz, Bruttomarge, Gewinn je Aktie und freiem cash . Im Ergebnisbericht erklärte Sanjay: „Micron hat im zweiten Quartal des Geschäftsjahres neue Rekordwerte bei Umsatz, Bruttomarge, Gewinn je Aktie und freiem cash erzielt. Dies ist auf dietronNachfrage, das knappe Angebot in der Branche und unseretronUmsetzung zurückzuführen. Wir erwarten im dritten Quartal des Geschäftsjahres erneut deutliche Rekordwerte.“

Er fügte eine weitere wichtige Aussage hinzu, die erklärt, warum das Unternehmen hohe Investitionen tätigt, um mit der Entwicklung Schritt zu halten. „Im Zeitalter der KI ist Speicher zu einem strategischen Vorteil für unsere Kunden geworden, und wir investieren in unsere globale Produktionsinfrastruktur, um deren steigende Nachfrage zu decken.“ Sanjay gab außerdem bekannt, dass der Vorstand eine Erhöhung der Quartalsdividende um 30 % beschlossen hat.

Micron gibt an, dass die Nettoinvestitionen 5,0 Milliarden US-Dollar betrugen, während der bereinigte freie cash 6,9 Milliarden US-Dollar erreichte, bei cash, marktgängigen Anlagen und gebundenen cashin Höhe von 16,7 Milliarden US-Dollar.

Anleger realisieren Gewinne, obwohl Micron die Messlatte für das nächste Quartal höher legt

Aber die Wall Street war von Microns Quartalsbericht keineswegs enttäuscht. Ganz im Gegenteil. Bank of America, Morgan Stanley und JPMorgan hoben nach der Veröffentlichung ihre Kursziele an. Trotzdem fiel die Aktie.

Citi-Analyst Atif Malik nannte einen Grund dafür: Die Sorgen um höhere Investitionsausgaben im Geschäftsjahr 2027 und die Befürchtungen hinsichtlich maximaler Bruttomargen veranlassten Anleger wahrscheinlich dazu, nach demtronvor den Quartalszahlen Gewinne zu realisieren. Er verwies auf die prognostizierte Bruttomarge von 81 %, die über den 75 % von Nvidia liegt.

Microns Geschäftsbereich Cloud Memory erzielte einen Umsatz von 7,749 Milliarden US-Dollar, gegenüber 5,284 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 2026 und 2,947 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2025. Die Bruttomarge stieg auf 74 %, nach 66 % und 55 % im Vorjahresquartal. Die operative Marge erhöhte sich von 55 % auf 66 % im Vorjahresquartal.

Der Geschäftsbereich Core Data Center erzielte einen Umsatz von 5,687 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 2,379 Milliarden US-Dollar im Vorquartal und 1,830 Milliarden US-Dollar im Vorjahresquartal. Die Bruttomarge verbesserte sich von 51 % auf 74 % (Vorquartal: 47 %). Die operative Marge stieg von 37 % auf 67 % (Vorquartal: 33 %).

Der Geschäftsbereich Mobile und Client erzielte einen Umsatz von 7,711 Milliarden US-Dollar, gegenüber 4,255 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 2026 und 2,236 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2025. Die Bruttomarge stieg von 54 % auf 79 % (Vorjahr: 15 %). Die operative Marge erreichte 76 % (Vorjahr: 47 %).

Der Geschäftsbereich Automotive und Embedded Systems erzielte einen Umsatz von 2,708 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 1,720 Milliarden US-Dollar im Vorquartal und 1,034 Milliarden US-Dollar im Vorjahresquartal. Die Bruttomarge stieg von 45 % auf 68 % (Vorquartal: 45 %) und 21 % (Vorjahr: 21 %). Die operative Marge erhöhte sich von 36 % auf 62 % (Vorjahr: 6 %).

Für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 prognostiziert Micron einen Umsatz von 33,5 Milliarden US-Dollar, plus/minus 750 Millionen US-Dollar, sowohl nach GAAP als auch nach Non-GAAP. Das Unternehmen erwartet eine Bruttomarge von rund 81 % nach beiden Berechnungsmethoden.

Ergebnisbericht nach GAAP bei 18,90 US-Dollar (± 0,40 US-Dollar) und nach Non-GAAP bei 19,15 US-Dollar (± 0,40 US-Dollar) liegen .

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