Chinas Zentralbank verbietet privat emittierte Stablecoins

Die chinesische Zentralbank hat am Freitag die Tür für privat emittierte digitale Token, die an den Yuan gekoppelt sind, geschlossen und damit die bisher schärfste Haltung des Landes gegen Kryptowährungen, die seine nationale Währung nachahmen, signalisiert.

Die Chinesische Volksbank hat gemeinsam mit sieben Regierungsbehörden das Verbot verkündet, das die Ausgabe von an die chinesische Währung gekoppelten Stablecoins ohne offizielle Genehmigung untersagt. Das Verbot gilt über Chinas Grenzen hinaus und betrifft sowohl lokale als auch internationale Unternehmen, die solche Produkte auf den Markt bringen wollen.

Das Verbot gilt für alle Yuan-Märkte

Die Ankündigung machte deutlich, dass diese digitalen Währungen sich zu sehr wie echtes Geld verhalten. „An Fiatwährungen gekoppelte Stablecoins übernehmen im Umlauf und bei der Verwendung einige Funktionen von Fiatwährungen, allerdings nur verdeckt“, hieß es in der Erklärung. „Keine Institution oder Einzelperson im In- oder Ausland darf ohne Zustimmung der zuständigen Behörden an den Renminbi gekoppelte Stablecoins ausgeben.“

Winston Ma, Dozent an der New York University Law School und ehemaliger Geschäftsführer des chinesischen Staatsfonds CIC, erklärte, dass das Verbot alle Varianten der chinesischen Währung umfasst. Sowohl der CNH als auch der CNY fallen unter die neuen Bestimmungen. Der CNH ist der im Ausland verwendete Offshore-Yuan, der CNY die Inlandsversion.

„Das Pekinger Kryptoverbot gilt für alle RMB-bezogenen Märkte, egal ob CNH oder CNY“, sagte Ma. Er beschrieb den Schritt als Teil eines langfristigen Plans, spekulative Kryptowährungen aus dem offiziellen Finanzsystem zu verdrängen und gleichzeitig e-CNY, die staatliche Digitalwährung, zu fördern.

Der Zeitpunkt passt zu den wechselnden Positionen der chinesischen Regulierungsbehörden in den letzten Monaten. Im August 2025 tauchten Berichte auf, wonach Peking möglicherweise privaten Unternehmen die Entwicklung von Yuan-gedeckten Stablecoins erlauben und damit jahrelange strenge Regulierungen aufheben könnte. Bereits im September desselben Jahres ruderten die Behörden jedoch zurück und forderten die Stablecoin-Entwickler auf, ihre Testprogramme zu stoppen oder zu pausieren.

Im Januar 2026 genehmigte die Zentralbank dann eine bedeutende Änderung: Geschäftsbanken konnten damit beginnen, Zinsen an Personen zu zahlen, die digitale Yuan in ihren Wallets hielten, wodurch die Staatswährung attraktiver wurde.

Digitaler Yuan erhält neuen Rechtsstatus

Die jüngsten Maßnahmen erfolgen im Zuge der Umstrukturierung des digitalen Yuan in China. Ab dem 1. Januar 2026 änderte die chinesische Zentralbank (PBOC) . Wurde er zuvor als cash , gilt er nun als „digitales Einlagengeld“. Diese Änderung bedeutet, dass Banken für verifizierte digitale Yuan-Konten Zinsen zahlen müssen, und zwar zu den gleichen Konditionen wie für reguläre Sichteinlagen.

Digitale Geldbörsen sind nun durch die staatliche Einlagensicherung abgedeckt. Durch diese Änderungen positioniert sich das staatlich gestützte digitale Geld als klare Alternative zu renditestarken privaten Token. Die Regulierungsbehörden haben den Hauptgrund beseitigt, warum Verbraucher privat emittierte Alternativen bevorzugen könnten, indem sie dem elektronischen Yuan diese Funktionen verliehen haben.

Die Richtlinie vom 6. Februar verbietet nicht nur nicht autorisierte Stablecoins. Sie führt strenge Durchsetzungsmaßnahmen durch das Ministerium für Industrie und Informationstechnologie ein. Die neuen Regeln etablieren eine „gemeinsame Haftung“, was bedeutet, dass chinesische Technologieunternehmen, Marketingfirmen und Zahlungsdienstleister mit rechtlichen Konsequenzen rechnen müssen, wenn sie nicht autorisierte Stablecoin- oder tokenisierte Asset-Projekte unterstützen, selbst wenn diese Projekte von anderen Ländern aus operieren.

Die Tokenisierung realer Vermögenswerte ist ebenfalls verboten. Die Herstellung solcher Token ohne Genehmigung kann laut der chinesischen Wertpapieraufsichtsbehörde als illegales öffentliches Wertpapierangebot strafrechtlich verfolgt werden. Die Aufsichtsbehörden wiesen darauf hin, dass diese Token-Modelle nach chinesischem Recht keine einklagbaren Rechte oder rechtmäßiges Eigentum an materiellen Gütern gewährleisten können.

Diese Haltung zeigt, dass die Behörden private Tokenisierungsprojekte als Bedrohung für die Finanzstabilität ansehen. Stattdessen scheint sich die Regierung auf staatlich kontrollierte Blockchain-Programme zu konzentrieren, die unter offizieller Aufsicht operieren.

Die gemeinsame Erklärung stammte von mehreren Behörden, darunter dem Ministerium für Industrie und Informationstechnologie und der chinesischen Wertpapieraufsichtsbehörde, und demonstrierte damit ein koordiniertes Vorgehen verschiedener Regierungsstellen.

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