Das US-Finanzministerium erreicht mit dem jüngsten Anleihenrückkauf im Wert von 2 Milliarden Dollar ein wöchentliches Rückkaufvolumen von 6 Milliarden Dollar

Das US-Finanzministerium hat am Freitag eigene Staatsschulden im Wert von 2 Milliarden Dollar zurückgekauft. Allein in der ersten Februarwoche hat das Ministerium damit Staatsschulden im Wert von rund 6 Milliarden Dollar zurückgekauft.

Der Händler bot 25,5 Milliarden Dollar für die Anleihen, das Finanzministerium akzeptierte jedoch nur 2 Milliarden Dollar. Der Rückkauf verdeutlicht ein sorgfältiges und zielgerichtetes Vorgehen zur Ankurbelung des Handels mit weniger aktiven Anleihen.

Deuten Schuldenrückkäufe auf Liquiditätsprobleme hin?

Der Rückkauf umfasste auch nominale Kuponpapiere mit Fälligkeit zwischen dem 15. Februar 2046 und dem 15. November 2055. Die Initiative erfolgt vor dem Hintergrund, dass das Finanzministerium angesichts angespannter Marktbedingungen und volatiler Renditen Liquiditätshilfen anstrebt. 

Das US-Finanzministerium kaufte zwischen 2000 und 2002 Anleihen im Wert von über 67,5 Milliarden US-Dollar zurück, um Fälligkeiten zu steuern. Im Mai 2024 nahm das Ministerium das Programm wieder auf und erklärte, es wolle die Marktliquidität stützen. Allein im vergangenen Jahr erwarb das Finanzministerium Anleihen im Wert von 10 Milliarden US-Dollar aus Angeboten im Wert von 22,7 Milliarden US-Dollar zurück.

Die gestiegenen Anleihenrückkäufe deuten auf einetroninstitutionelle Nachfrage und einen deutlichen Anstieg ihrer Nutzung zur Steuerung des Anleihenmarktes hin. Rückkäufe führen Händlern und Banken, die Anleihen verkaufen, tendenziell cash zu und tragen so zu einer reibungslosen Preisfindung und einem effizienten Handel bei.

lag die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen bei rund 4,29 %, die Rendite zweijähriger Staatsanleihen bei 3,48 %. Die Rendite zehnjähriger Anleihen stabilisierte sich zuletzt nach Schwankungen bei etwa 4,3 %, was das Vertrauen in ein umsichtiges Schuldenmanagement der Regierung unterstreicht. Die stabilen Renditen deuten zudem darauf hin, dass einige Anleger die Anleihenrückkäufe als Zeichen von Stärke werten, während andere Bedenken hinsichtlich der langfristigen Nachfrage nach US-Staatsanleihen äußern.

Das Finanzministerium gab diese Woche bekannt, dass es die Auktionsvolumina für nominale Schuldverschreibungen und Anleihen unverändert beibehalten will. Diese Maßnahme soll mindestens für die nächsten Quartale gelten.

Am Mittwoch veröffentlichte seinen Rückkaufplan für das kommende Refinanzierungsquartal. Das Ministerium plant, im zweiten Quartal bis zu 38 Milliarden US-Dollar an notleidenden Wertpapieren zu erwerben, um die Liquidität zu sichern, und in den folgenden ein bis zwei Jahren rund 75 Milliarden US-Dollar zur Steuerung cash .

Das Finanzministerium plant in diesem Jahr außerdem, seine Rückkaufaktivitäten auf die neue Handelsplattform FedTrade Plus der Federal Reserve Bank of New York umzustellen. Es plant einen Testrückkauf mit geringem Wert, dessen Zeitpunkt zu einem späteren Zeitpunkt bekannt gegeben werden soll.

Wird das Rückkaufprogramm des Finanzministeriums die US-Staatsverschuldung in diesem Jahr senken?

Die aktuelle US-Staatsverschuldung liegt bei etwas über 38 Billionen Dollar und zählt damit zu den höchsten jemals verzeichneten Werten. Der Gemeinsame Wirtschaftsausschuss geht außerdem davon aus, dass die US-Staatsverschuldung in diesem Jahr 39 Billionen Dollar erreichen wird.

„Wir haben die Schulden in den letzten gut 15 Jahren, also seit der Finanzkrise, von 7 Billionen auf 38 Billionen Dollar erhöht. Und allein die Refinanzierung für den Rest des Jahrzehnts … wenn man sich die aktuellen Zinssätze ansieht, werden sie mit Sicherheit auf knapp über 40 Prozent ansteigen.“

– David Solomon , CEO von Goldman Sachs.

Solomon erklärte Ende Oktober 2025 im Economic Club of Washington, dass Wirtschaftswachstum der einzige Ausweg aus der wachsenden US-Staatsverschuldung sei. Die hohen Schulden erfordern mehr Käufer, doch wenn es weniger davon gibt, wird die Last letztendlich auf die US-Bürger abgewälzt.

Die wachsende Staatsverschuldung der USA führt zu höheren Staatsausgaben, die durch die Ausgabe von Anleihen zur Deckung der Finanzierungslücke gedeckt werden. Diese Defizite haben sich im Laufe der Zeit defi , doch ein Drittel der Schulden wird innerhalb der nächsten elf Monate fällig. Das Committee for a Responsible Federal Budget (CRFB) prognostiziert , dass der „One Big Beautiful Act“ die Staatsverschuldung bis 2034 um mehr als 5,5 Billionen US-Dollar erhöhen wird.

Das defibedeutet, dass die US-Regierung neue Anleihen ausgeben muss, um alte zu ersetzen. Wenn defijedoch weiter steigen und die Verschuldung zunimmt, werden Anleger naturgemäß vorsichtiger.

Die US-Notenbank (Fed) ist verpflichtet, durch quantitative Lockerung neues Geld zu schöpfen, indem sie selbst neue Staatsanleihen kauft. Die Fed hat bereits Ende letzten Jahres von der quantitativen Straffung, bei der Geld aus dem System entfernt wurde, auf eine Umstellung umgestellt.

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