Die großen Technologiekonzerne planen, in diesem Jahr 660 Milliarden Dollar für KI auszugeben, was einen Markteinbruch von 900 Milliarden Dollar auslösen dürfte.

Die größten Tech-Konzerne haben so hohe Summen veröffentlicht, dass sie fast eine Billion Dollar an Marktkapitalisierung vernichtet haben. Amazon, Google, Microsoft und Meta gaben ihren Investoren bekannt, dass sie dieses Jahr 660 Milliarden Dollar in die Zukunft der KI investieren werden.

Statt Begeisterung zu zeigen, stieß die Wall Street ihre Aktien ab, denn diese Ausgabenpläne sind so aggressiv, dass sich die Leute nun fragen, ob wir uns wieder in einer Tech-Blase befinden.

Amazon, Microsoft und Google haben in der vergangenen Woche zusammen bereits 900 Milliarden Dollar an Wert verloren. Das begann unmittelbar nach der Veröffentlichung ihrer Geschäftszahlen.

Amazon und Microsoft sind am stärksten betroffen, da die KI-Kosten für die großen Technologiekonzerne explodieren

Amazon verzeichnete einen Kursverlust von 11 Prozent, nachdem das Unternehmen mitgeteilt hatte, dass die Investitionsausgaben in diesem Jahr 200 Milliarden Dollar erreichen werden, weit mehr als die von Analysten erwarteten 150 Milliarden Dollar.

CEO Andy Jassy erklärte, das Unternehmen müsse massiv in KI, Chips, Robotik und Satelliten investieren. Er verwies auf einen Umsatzanstieg von 24 Prozent bei Amazon Web Services und sagte, die Investitionen zeigten bereits Wirkung.

Aber niemand kaufte es.

Microsoft musste einen noch größeren Einbruch hinnehmen, nachdem das Unternehmen bekannt gegeben hatte, dass die Ausgaben für Rechenzentren im Quartal um 66 Prozent gestiegen waren. Der Cloud-Umsatz wuchs zwar um 26 Prozent auf 51,5 Milliarden US-Dollar, doch der Markt kritisierte das langsame Wachstum.

Dann gab Microsoft bekannt , dass 45 Prozent des Auftragsbestands von Cloud-Projekten im Wert von 625 Milliarden Dollar trac nur einem Kunden stammen: OpenAI.

Das weckte Besorgnis über eine zu starke Abhängigkeit. Anna Nunoo, leitende Analystin bei AllianceBernstein, sagte: „Microsoft und Amazon müssen nun beweisen, dass sich dietracAusgaben lohnen.“

Auch die Google-Aktie fiel, trotz der Bekanntgabe von Rekordgewinnen. Alphabet erwirtschaftete 2025 132 Milliarden US-Dollar und überschritt erstmals die Marke von 400 Milliarden US-Dollar Jahresumsatz. Doch die Anleger ließen sich davon nicht beirren. Das Unternehmen kündigte an, seine Investitionsausgaben in diesem Jahr auf 185 Milliarden US-Dollar zu verdoppeln, und das reichte aus, um den Aktienkurs weiter zu drücken.

Brent Thill, Analyst bei Jefferies, sagte: „Die Angst vor einer KI-Blase kehrt zurück. Investoren befinden sich in einer kurzen Auszeit vom Technologiesektor, und was die Unternehmen sagen, hat im Grunde keine Bedeutung.“

Meta gibt Gewinne wieder ab, da Software- und Chipgeschäfte zusammenbrechen

Meta blieb nicht verschont . Das Unternehmen kündigte eine Verdopplung seiner Investitionsausgaben auf 135 Milliarden US-Dollar an, und obwohl die Aktien zunächst um 10 Prozent stiegen, gaben sie diese Gewinne schnell wieder ab. Der gesamte Technologiesektor steht derzeit unter Druck, und der Nasdaq-Index ist in den letzten fünf Tagen um 4 Prozent gefallen.

Der Markt reagierte auch auf das Scheitern des 100-Milliarden-Dollar-Deals von OpenAI mit Nvidia.

Oracle, dessen zukünftiges Cloud-Geschäft größtenteils von OpenAI abhängt, verzeichnete innerhalb von fünf Tagen einen Kursverlust von 18 Prozent. Das Unternehmen nahm zwar 25 Milliarden US-Dollar an Fremdkapital auf, versuchte aber, die Lage zu beruhigen, indem es erklärte, es sei „sehrdent dass OpenAI die nötigen Mittel beschaffen und seine Verpflichtungen erfüllen kann“

Auch Softwareaktien gerieten unter Druck. Händler befürchten, dass KI-Programmierwerkzeuge von OpenAI und Anthropic bestehende Softwareprodukte ersetzen könnten. Diese Angst verbreitete sich schnell und traf zahlreiche Unternehmen im Technologiesektor.

Apple entgeht dem Chaos, da die Ausgaben sinken und die Umsätze steigen

Apple ist das einzige Unternehmen, das aus diesem Schlamassel unbeschadet hervorgegangen ist. Die Aktien stiegen um 7,5 Prozent, nachdem das Unternehmen im letzten Quartal einen Umsatz von 144 Milliarden Dollar gemeldet hatte, was auftroniPhone 17-Verkäufe sowohl in den USA als auch in China zurückzuführen war.

Während alle anderen wie verrückt Geld ausgaben, Apples Investitionsausgaben im vierten Quartal tatsächlich um 17 Prozent auf 2,4 Milliarden Dollar, was einem Gesamtbetrag von etwa 12 Milliarden Dollar für das Jahr entspricht.

Im Januar unterzeichnete Apple einen Vertrag mit Google, um dessen Gemini-Modell für Siri und andere KI-Tools zu nutzen. Dan Hutcheson von TechInsights sagte: „Apples geringe Investitionskosten sind der KI-Gewinn aus der Partnerschaft mit Google für Rechenleistung und zukunftsweisende Modelle.“

Apple überlässt Google im Grunde die Infrastruktur und bezahlt lediglich für deren Nutzung. Hutcheson fügte hinzu, dass dies auch einen Teil der steigenden Investitionsausgaben von Google erkläre.

Alle Augen sind nun auf Nvidia gerichtet. Es ist das wertvollste börsennotierte Unternehmen der Welt und steht kurz vor der Veröffentlichung seiner Geschäftszahlen. Nachdem die Tech-Giganten drei Jahre lang unaufhörlich in Investitionen gesteckt haben, wollen die Anleger endlich Ergebnisse sehen. Drew Dickson, Geschäftsführer von Albert Bridge Capital, sagte :

„Wir haben uns von einem Umfeld entwickelt, in dem allein die Investitionsausgaben ausreichten, um Euphorie auszulösen, hin zu einem Umfeld, in dem der Markt erwartet, dass sie sich in einem wenig sinnvollen Zeithorizont in Umsatzwachstum umsetzen.“

Diese Unternehmen werden nicht mehr nach ihren Hoffnungen beurteilt, sondern nach cash.

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