Tokenisierungsunternehmen in Europa fordern die EU auf, die Gesetze für DLT-Pilotprojekte zu aktualisieren, während die USA voranschreiten

Tokenisierungsunternehmen in Europa fordern die EU auf, ihre Regeln für den Blockchain-Markt schnell zu aktualisieren, da die strengen Beschränkungen des derzeitigen DLT-Pilotregimes Innovationen behindern. 

Die Gruppen argumentieren , dass die restriktiven Maßnahmen Europas Fähigkeit behindern, groß angelegte tokenisierte Finanzmärkte zu etablieren, während die USA mit klareren Vorschriften und schnelleren Abwicklungssystemen Fortschritte erzielen.

Ein Zusammenschluss führender Tokenisierungs- und Finanzinfrastrukturunternehmen, darunter Securitize , 21X, die Börse Stuttgart Group, Lise, OpenBrick, STX und Axiology, hat kürzlich einen gemeinsamen Brief an die EU-Politiker gerichtet. In dem Schreiben, das im Vorfeld einer anstehenden Debatte im Europäischen Parlament koordiniert wurde, werden gezielte Reformen des EU-Pilotregimes für Distributed-Ledger-Technologie (DLT) gefordert. Dieses Pilotregime dient als Testrahmen für den Blockchain-basierten Handel und die Abwicklung von Wertpapieren.

Die Unternehmen warnten davor, dass Verzögerungen bei der Verbesserung der Regeln schwerwiegende Folgen haben könnten. Sie erklärten, dass das umfassendere EU-Paket zur Marktintegration und -aufsicht zwar letztendlich zur Modernisierung der Finanzmärkte beitragen könnte, seine Wirkung aber voraussichtlich erst um das Jahr 2030 vollständig zum Tragen kommen wird.

Tokenisierungsfirmen fordern gezielte technische Änderungen

des Anlegerschutzes anstreben . Stattdessen empfahlen sie konkrete technische Änderungen zur Verbesserung der Funktionsweise des DLT-Pilotregimes. Zu diesen Änderungen gehören die Erweiterung der Kategorien tokenisierbarer Vermögenswerte, die Erhöhung der derzeitigen Emissionsgrenzen und die Abschaffung der sechsjährigen Gültigkeitsdauer von Pilotlizenzen. „Diese Reformen ließen sich auch durch ein gezieltes technisches Update schnell umsetzen“, so die Gruppe.

Es bestehe keine Notwendigkeit, die umfassenderen Finanzreformen der EU wieder aufzunehmen oder zu verschieben, hieß es. Dieser Weg würde Unternehmen mit tokenisierten Systemen in verschiedenen Ländern helfen, ihre europäischen Dienstleistungen weiter auszubauen. 

Solche Änderungen würden die Position des Euro im globalen Finanzwesen stärken. Blockchain-basierte Systeme ermöglichen eine nahezu sofortige Abwicklung von Transaktionen, im Gegensatz zu herkömmlichen Systemen, die Tage benötigen. 

Schnellere Abwicklung minimiert Risiken und steigert die Effizienz, wodurch dietracder Märkte für Investoren erhöht wird. Ohne diese Verbesserungen, so warnten die Unternehmen, könnte Europas Finanzinfrastruktur langsamer und weniger wettbewerbsfähig sein als Märkte, die vollständig auf digitale Systeme umgestellt haben. 

Die USA fördern tokenisierte Märkte mit klareren Regeln

Während Europa mit Anpassungen an die neue Ordnung zu kämpfen hat, haben die USA bereits zahlreiche Schritte unternommen, um die Entstehung tokenisierter Wertpapiere innerhalb ihres aktuellen Regulierungsrahmens zu fördern. 

Es wurden regulatorische Anforderungen für Broker-Dealer hinsichtlich der Verwaltung von Asset-Backed Securities und dem Besitz tokenisierter Wertpapiere wie Aktien und Anleihen unter Einhaltung der Kundenschutzbestimmungen empfohlen. Dies bedeutet, dass tokenisierte Wertpapiere Teil des classicFinanzsystems werden und kein eigenständiges System darstellen. 

Mit der am 11. Dezember erteilten Genehmigung an eine Tochtergesellschaft der Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) kann der Service fortgesetzt werden. Verwahrte reale Vermögenswerte wurden in neu geschaffene, Blockchain-basierte Token umgewandelt, wodurch die alte Marktinfrastruktur modernisiert wurde. Die SEC präzisierte am 28. Januar zwei weitere Punkte und erläuterte die beiden Arten von tokenisierten Wertpapieren. Diese Vermögenswerte umfassen Token, die direkt von ihren Emittenten und von Drittunternehmen ausgegeben werden.

Anders ausgedrückt: Die Klarstellung lehrt Unternehmen, wie sie rechtlich einwandfrei handeln können und beseitigt gegebenenfalls Unsicherheiten. Auch die größten US-Börsen des Landes erwägen bereits die Tokenisierung. Die Nasdaq betont, dass die Einholung der behördlichen Genehmigungen für die Notierung tokenisierter Aktien zu ihren Prioritäten zählt. 

Die New Yorker Börse (NYSE) entwickelt ein Blockchain-basiertes Handelssystem, das den Handel mit tokenisierten Aktien und börsengehandelten Fonds rund um die Uhr ermöglichen könnte. Diese schnellen, verzögerungsfreien Lösungen tragen dazu bei, den Markt für alle Produkte und Dienstleistungen zu öffnen. Die Fortschritte haben auch den Druck auf die EU-Regulierungsbehörden erhöht, ihre Systeme entsprechend anzupassen. 

Europäische Tokenisierungsunternehmen sind der Ansicht, dass die EU weiterhin gut positioniert ist, um bei Finanzinnovationen eine Vorreiterrolle einzunehmen – sofern diese zügig voranschreiten. Sie erklärten, die Tokenisierung sei prädestiniert, die Kapitalmärkte zum Besseren zu verändern, den Handel zu beschleunigen, die Transaktionstransparenz zu erhöhen und Transaktionen effizienter zu gestalten. 

Sie warnten jedoch davor, dass sich die Finanzmärkte so schnell weiterentwickeln, dass die globale Liquidität typischerweise in Richtung der Systeme driftet, die am besten geeignet sind, die Nachfrage zu befriedigen. 

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