Qualcomms Prognose erschüttert das Vertrauen in Mobilfunklizenzen

Die Aktien von Arm wurden am Mittwochabend stark abgesetzt und fielen nach Börsenschluss um 7,48 %. Am Donnerstagmorgen hatte sich der Kurssturz auf 10 % ausgeweitet, obwohl das Unternehmen Rekordumsätze erzielte.

Das Problem hierbei ist, dass die Wall Street 519,9 Millionen Dollar an Lizenzeinnahmen sehen wollte, Arm aber nur 505 Millionen Dollar einbrachte, was im Börsenhandel für Unmut sorgte.

Doch das war nicht der einzige Grund für den Ausstieg der Händler. Ihnen gefielen auch die schwachen Prognosen des Unternehmens sowie die schlechten Nachrichten von Qualcomm, einem der größten Kunden von Arm.

Qualcomms Prognose erschüttert das Vertrauen in Mobilfunklizenzen

Qualcomm erklärte, Speicherengpässe beeinträchtigten die Smartphone-Produktion, und die eigene Aktie fiel nach Börsenschluss um fast 10 %, wie Cryptopolitan Das wurde berichtet . Das beunruhigte auch alle, die Arm beobachteten, da ein großer Teil des Geschäfts immer noch von Telefonherstellern abhängt.

Andrew Jackson von Ortus Advisors sprach aus, was viele bereits dachten: „Arm versucht, in den Bereich der KI-Chips für Rechenzentren und Server zu expandieren, doch der Erfolg dieses Vorhabens bleibt ungewiss, und das Geschäftsmodell ist nach wie vor stark von Lizenzgebühren für Chips abhängig, die in Konsumgütern wie Mobiltelefonen verwendet werden.“

Diese Abhängigkeit wird nun zum Problem. Qualcomms Warnung vor Lieferengpässen bei Arbeitsspeichern wirft ernsthafte Fragen auf. Sollte die Smartphone-Produktion in China in diesem Jahr zurückgehen, könnten Arms Lizenzeinnahmen stark einbrechen. Und Lizenzgebühren waren im letzten Quartal der größte Umsatzposten von Arm. Sie beliefen sich auf 737 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 27 % gegenüber dem Vorjahr.

Trotz der verfehlten Lizenzeinnahmen erreichte der Gesamtumsatz im Quartal einen Rekordwert von 1,242 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 26 % gegenüber dem Vorjahr. Damit wurden die Prognosen von SmartEstimates der LSEG übertroffen, die Analysten mit einer besseren tracbevorzugen. CEO René Haas bemühte sich, die Stimmung positiv zu halten.

„Arm hat ein Rekordquartal mit steigenden Umsätzen erzielt, da die Nachfrage nach KI-Computing auf unserer Plattform weiter zunimmt“, sagte er. Er fügte hinzu, dass das dritte Quartal auch Rekord-Lizenzeinnahmen verzeichnete, da immer mehr Kunden Systeme mit Arm-Technologie entwickelten.

Dennoch sprechen die Zahlen eine andere Sprache. Die operative Marge (Non-GAAP) sank auf 40,7 %, verglichen mit 45,0 % im Vorjahreszeitraum. Der freie cash halbierte sich auf 169 Millionen US-Dollar. Und obwohl Arm hohe Summen in Forschung und Entwicklung investierte, schien dies die Anleger nicht zu beruhigen.

Angesichts steigender Entwicklungskosten greifen Partner auf vorgefertigte CSS-Chips zurück

Ein Bereich, in dem Arm zunehmend an tracgewinnt, sind seine Compute Subsystems (CSS). Dabei handelt es sich um vorgefertigte Chip-Vorlagen, die Unternehmen helfen, Zeit und Kosten zu sparen. Laut Arm wurden bereits 21 CSS-Lizenzen vergeben, und immer mehr Kunden entscheiden sich für dieses Modell, da die Entwicklung von Chips von Grund auf zu zeitaufwendig ist.

Das Arm Total Design-Programm unterstützt diesen Wandel. Es umfasst mittlerweile über 35 Partner aus den Bereichen Software, Chiplet, Backend und ASIC-Services. Führende Unternehmen der Smartphone-, Rechenzentrums- und sogar Automobilindustrie nutzen CSS, um die Chipentwicklung zu beschleunigen. Laut Arm steigt mit zunehmender Entwicklungszeit komplexer Chips der Druck, den Designzyklus zu verkürzen. CSS trägt dazu bei.

Darüber hinaus verzeichnete Arms Total-Access-Lizenzprogramm 50 aktive Verträge, gegenüber 40 im Vorjahr. Diese Lizenzen zielen auf Produkte in den Bereichen Smartphones, KI, Automobile, eingebettete Systeme und mehr ab. Das Flexible-Access-Programm, das sich auf Startups konzentriert, erreichte 318 Lizenzen, ein Plus von 23 % gegenüber dem Vorjahr.

Doch dieses Wachstum konnte die Kosten nicht aufhalten. Die bereinigten Ausgaben für Forschung und Entwicklung (Non-GAAP) stiegen um 46 % auf 512 Millionen US-Dollar. Die allgemeinen Verwaltungs- und Gemeinkosten erhöhten sich um 19 % auf 204 Millionen US-Dollar. Die gesamten Betriebskosten stiegen um 37 % und beliefen sich im Quartal auf 716 Millionen US-Dollar.

Der Nettogewinn sinkt, da die Buchungen zurückgehen und die Ausgaben steigen

Trotz Umsatzerwartungen fielen die Gewinnkennzahlen weniger tron aus. Der GAAP-Nettogewinn sank um 12 % auf 223 Millionen US-Dollar, und der Gewinn je Aktie ging von 0,24 US-Dollar auf 0,21 US-Dollar zurück. Der Non-GAAP-Nettogewinn erreichte 457 Millionen US-Dollar, ein Plus von 10 %, doch auch hier standen die Margen unter Druck.

Das operative Ergebnis nach GAAP belief sich auf 185 Millionen US-Dollar, während das bereinigte Ergebnis (Non-GAAP) 505 Millionen US-Dollar erreichte, ein Plus von 14 %. Die operative Marge nach GAAP sank auf 14,9 % gegenüber 17,8 % im Vorjahr. Obwohl die Steuern mit 2,2 % niedrig waren, ging der operative cash um 14 % auf 365 Millionen US-Dollar zurück.

Cash und kurzfristigen Anlagen beliefen sich auf insgesamt 3,54 Milliarden US-Dollar, was Arm etwas Spielraum verschafft. Allerdings gingen die zukünftigen Aufträge zurück. Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen von Arm sanken um 8 % auf 2,15 Milliarden US-Dollar. Dies könnte bedeuten, dass wenigertracabgeschlossen oder verlängert wurden.

Es gab jedoch einen Lichtblick: Der annualisiertetracstieg um 28 % auf 1,62 Milliarden US-Dollar. Das deutet auf größere durchschnittliche Aufträge hin, obwohl die Gesamtverpflichtungen sanken. Doch im heutigen Markt achten Händler mehr auf kurzfristige Ergebnisse. Und die gefielen ihnen nicht.

Die Aktie von Arm, die 2023 an die Börse ging, liegt aktuell 4 % im Minus. Angesichts der weiterhin schwankenden Smartphone-Produktion und der noch nicht stabilen KI-Umsätze agieren die Händler vorsichtig.

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