Die KFTC ermittelt gegen Bithumb wegen irreführender Liquiditätsangaben.

Am 4. Februar leitete die südkoreanische Wettbewerbsbehörde (KFTC) eine Vor-Ort-Untersuchung bei Bithumb ein, da das Unternehmen behauptet hatte, die höchste Liquidität unter den inländischen Kryptobörsen zu bieten. Die KFTC wird prüfen, ob Bithumbs Werbung irreführend war, da Upbit den größten Marktanteil besaß. 

Die Chosun Daily berichtete, dass Bithumb im vergangenen Jahr in Pressemitteilungen damit geworben habe, die „höchste Liquidität unter den koreanischen Kryptobörsen“ zu besitzen. Daraufhin untersuchte die KFTC (Koreanische Finanzmarktaufsicht) laut Chosun Daily die Richtigkeit dieser Behauptungen. Sie entsandte Ermittler zum Hauptsitz von Bithumb in Gangnam-gu, Seoul, um relevante Dokumente wie Anzeigen und Werbematerialien der Börse zu beschaffen.

Die KFTC ermittelt gegen Bithumb wegen irreführender Liquiditätsangaben

Angesichts der aktuellen Marktlage hat Upbit den größten Marktanteil. Aus diesem Grund ist die KFTC der Ansicht, dass die Werbung von Bithumb übertrieben und irreführend war. 

Zur Untermauerung der Argumentation der KFTC: Upbit wickelte im vierten Quartal 2025 ein Handelsvolumen von über 180,7 Milliarden US-Dollar ab, was einem Marktanteil von 65 % entspricht. Bithumb hingegen verzeichnete ein Handelsvolumen von rund 86,5 Milliarden US-Dollar bzw. 31,1 %.  

Zusammen machten Upbit und Bithumb im Jahr 2025 über 96 % des inländischen Handelsvolumens auf Koreas extrem konzentriertem Kryptowährungsbörsenmarkt aus. Kleinere Konkurrenten wie Coinane, Korbit und Gopax erreichten einen Marktanteil von weniger als 4 %.

Diese überwältigende Marktkonzentration führte zu Preisverzerrungen auf dem südkoreanischen Kryptomarkt, insbesondere zum sogenannten „Kimchi-Prämium“, der Preisdifferenz zwischen Kryptowährungen, die an koreanischen Börsen gehandelt werden, und solchen, die auf den globalen Märkten gehandelt werden.

Laut Ju.com stieg der „Kimchi-Aufschlag“ Anfang 2025 inmitten von Marktturbulenzen und verstärkter Spekulation im Einzelhandel auf fast 12 %. Bis zum Jahresende war er jedoch nahezu verschwunden, bedingt durch strengere staatliche Regulierungen und sinkende Bitcoin Preise, die spekulativen Handel unattraktiv machten 

Regulatorische Blockade bei Stablecoins sorgt für Marktunsicherheit in Südkorea

Die Überprüfung der Marketingpraktiken von Bithumb erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem der südkoreanische Kryptomarkt insgesamt unter zunehmendem Regulierungsdruck steht, was das Handelsverhalten und die Kapitalströme verändert. Laut der Plattform Ju.com haben Meinungsverschiedenheiten zwischen den Gesetzgebern eine Unsicherheit geschaffen, die sich zunehmend darauf auswirkt, wo koreanische Investoren handeln, selbst wenn die lokalen Märkte weiterhin streng reguliert sind.

Ju.com berichtete, dass die koreanische Finanzdienstleistungskommission (FSC) und die Bank von Korea (BOK) uneins darüber sind, wer die Aufsicht über Stablecoins übernehmen soll. Diese Meinungsverschiedenheiten begannen letztes Jahr und führten zur Verschiebung des koreanischen Gesetzes über digitale Vermögenswerte auf das Jahr 2026. 

Laut einem Bericht Cryptopolitan vom 30. Januar greifen die Meinungsverschiedenheiten zwischen der FSC und der BOK nun auch auf die Legislative über und tragen zu weiterer Unsicherheit im südkoreanischen Rahmen für digitale Vermögenswerte bei. Der Bericht merkt an, dass die Gesetzgeber zunehmend uneins über den Umfang der Regulierung von Stablecoins sind, insbesondere im Hinblick auf die bevorstehende zweite Phase der Gesetzgebung zu virtuellen Vermögenswerten.

Die Demokratische Partei Südkoreas schlug vor, den Gesetzentwurf zur zweiten Phase des Gesetzes über virtuelle Vermögenswerte noch vor dem chinesischen Neujahr einzubringen. Laut Bericht würde das Gesetz Stablecoins regulieren und Beschränkungen für große Aktionäre von Börsen für digitale Vermögenswerte einführen. 

Vor diesem Hintergrund enthüllte dass die Demokratische Partei vorgeschlagen hat, Stablecoin-Emittenten ein Mindestkapital von rund 5 Milliarden Won (3,46 Millionen US-Dollar) vorzuschreiben und die Beteiligungen bedeutender Aktionäre an Kryptowährungsbörsen auf 15 bis 20 Prozent zu begrenzen.

Branchenvertreter äußerten Bedenken hinsichtlich der vorgeschlagenen Eigentums- und Kapitalvorschriften. Experten argumentieren, dass strenge Vorschriften Investitionen und Innovationen hemmen könnten, gerade in einer Zeit, in der internationale Wettbewerber schneller voranschreiten. Branchenkenner warnten zudem, dass langwierige Auseinandersetzungen die Verabschiedung der Gesetzgebung weiter verzögern und Südkoreas Finanzmärkte dadurch möglicherweise hinter globale Entwicklungen zurückfallen lassen könnten. 

Die Gespräche über die Struktur eines an den Won gekoppelten Stablecoins sind bereits ins Stocken geraten. Der Abgeordnete Ahn Do-geol von der Digital Assets Task Force wies auf die starken Meinungsverschiedenheiten darüber hin, ob Banken 50 % plus einen Anteil an den Stablecoin-Emittenten kontrollieren sollten.

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