SMCI übertrifft die Gewinnerwartungen im zweiten Quartal mit einem Umsatz von 12,7 Milliarden US-Dollar

Super Micro Computer Inc. (SMCI) übertraf die Erwartungen für das zweite Quartal deutlich und meldete einen Umsatz von 12,68 Milliarden US-Dollar, weit mehr als die von der Wall Street erwarteten 10,42 Milliarden US-Dollar.

Das ist kein unbedeutender Erfolg. Im letzten Quartal erzielten sie 5,0 Milliarden Dollar Umsatz. Vor einem Jahr waren es 5,7 Milliarden Dollar. Diesmal haben sie beide Werte mehr als verdoppelt. Es war ihr bisher höchster Quartalsumsatz.

Der Nettogewinn belief sich auf 401 Millionen US-Dollar, ein Anstieg gegenüber 168 Millionen US-Dollar im Vorquartal und 321 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Der verwässerte Gewinn je Aktie erreichte 0,60 US-Dollar, nach 0,26 US-Dollar im ersten und 0,51 US-Dollar im zweiten Quartal des Vorjahres. Bereinigt um Sondereffekte (Non-GAAP) erzielte SMCI einen Gewinn von 0,69 US-Dollar je Aktie, verglichen mit 0,59 US-Dollar im Vorjahresquartal.

Die Bruttomarge von SMCI sinkt, obwohl der Umsatz alle Erwartungen übertrifft

Trotz dieser hohen Umsätze lag die Bruttomarge von SMCI im Quartal bei 6,3 %, ein deutlicher Rückgang gegenüber 9,3 % im ersten Quartal und 11,8 % im zweiten Quartal 2025. Die bereinigte Bruttomarge (Non-GAAP) betrug 6,4 % gegenüber 11,9 % im Vorjahr. Die gesamten Umsatzkosten beliefen sich auf 11,88 Milliarden US-Dollar, der Bruttogewinn auf 798,6 Millionen US-Dollar.

Die Ausgaben stiegen ebenfalls. Die Kosten für Forschung und Entwicklung beliefen sich auf 180,8 Millionen US-Dollar, Vertrieb und Marketing auf 73,1 Millionen US-Dollar und allgemeine Verwaltungskosten auf 70,4 Millionen US-Dollar. Damit beliefen sich die gesamten Betriebskosten auf 324,3 Millionen US-Dollar. Der daraus resultierende Betriebsgewinn betrug 474,3 Millionen US-Dollar.

Die Zinserträge beliefen sich auf 51 Millionen US-Dollar, die Zinsaufwendungen auf 25,4 Millionen US-Dollar. Nach Steuern in Höhe von 99,2 Millionen US-Dollar und einem geringen Verlust von 492 Millionen US-Dollar erzielte SMCI einen Jahresüberschuss von 400,6 Millionen US-Dollar. Dies ist das endgültige Ergebnis nach US-GAAP.

Die aktienbasierte Vergütung war ein nicht unerheblicher Kostenfaktor. Sie belief sich auf insgesamt 90,5 Millionen Dollar, davon 6,8 Millionen Dollar unter Umsatzkosten, 59,5 Millionen Dollar unter Forschung und Entwicklung, 10,3 Millionen Dollar unter Vertrieb und Marketing sowie 13,8 Millionen Dollar unter allgemeinen Verwaltungskosten.

Die Bilanzsumme verdoppelt sich in sechs Monaten nahezu

Zum 31. Dezember 2025 verfügte SMCI über cash in Höhe von 4,1 Milliarden US-Dollar und Bankverbindlichkeiten sowie Wandelschuldverschreibungen in Höhe von 4,9 Milliarden US-Dollar. Das Gesamtvermögen des Unternehmens erreichte 28,0 Milliarden US-Dollar, gegenüber 14,0 Milliarden US-Dollar sechs Monate zuvor. Dieser sprunghafte Anstieg war auf einen deutlichen Zuwachs der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen auf 11,0 Milliarden US-Dollar und der Vorräte auf 10,6 Milliarden US-Dollar zurückzuführen.

Sie verbuchten außerdem Sachanlagen in Höhe von 538,6 Millionen US-Dollar, latente Steuern in Höhe von 655,4 Millionen US-Dollar und sonstige Vermögenswerte in Höhe von 683,1 Millionen US-Dollar. Das gesamte Umlaufvermögen belief sich auf 26,1 Milliarden US-Dollar.

Auf der Passivseite schnellten die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen auf 13,75 Milliarden US-Dollar in die Höhe, und die gesamten kurzfristigen Verbindlichkeiten beliefen sich auf 15,4 Milliarden US-Dollar. Die passiven Rechnungsabgrenzungsposten betrugen 774,8 Millionen US-Dollar (kurzfristig) und 527,9 Millionen US-Dollar (langfristig). Die Wandelschuldverschreibungen beliefen sich auf 4,65 Milliarden US-Dollar, und die sonstigen langfristigen Verbindlichkeiten betrugen 408,8 Millionen US-Dollar. Die Gesamtverbindlichkeiten erreichten 21,0 Milliarden US-Dollar.

Das Eigenkapital belief sich zum Handelsschluss auf 6,99 Milliarden US-Dollar, davon 4,0 Milliarden US-Dollar Gewinnrücklagen und 2,99 Milliarden US-Dollar eingezahltes Kapital. Hinzu kamen Minderheitsanteile in Höhe von 162.000 US-Dollar.

Cash wurde negativ, während die Investitionen fortgesetzt wurden

Cash sah nicht gut aus. Im Quartal verbrauchte SMCI 24 Millionen US-Dollar im operativen Geschäft und investierte 46 Millionen US-Dollar. Für das gesamte Halbjahr wies das Unternehmen einen Netto- cash aus operativer Tätigkeit von 941,4 Millionen US-Dollar aus. Dieser resultierte aus hohen cash im Zusammenhang mit steigenden Forderungen und Lagerbeständen.

Im gleichen Sechsmonatszeitraum wurden 53,5 Millionen US-Dollar für den Kauf von Ausrüstung und 25 Millionen US-Dollar für den Kauf von Aktien verwendet. Dadurch sank der Nettoinvestitions- cash auf minus 78,5 Millionen US-Dollar.

Auf der Finanzierungsseite nahmen sie 238,8 Millionen US-Dollar durch Kreditlinien und Darlehen auf, zahlten aber 123,4 Millionen US-Dollar zurück. Zudem gaben sie 71,1 Millionen US-Dollar für Steuern auf Aktienverkäufe aus und erhielten 12,9 Millionen US-Dollar aus der Ausübung von Optionen. Der verbleibende Netto-Finanzierungs- cash betrug somit 47,5 Millionen US-Dollar.

Zum Ende des Berichtszeitraums sanken cash, cash und gebundenen cash um 978,6 Millionen US-Dollar auf 4,19 Milliarden US-Dollar. Währungseffekte reduzierten den Bestand um 6,2 Millionen US-Dollar.

Outlook geht von einem Mindestumsatz von 12,3 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal aus

Dem Ergebnisbericht zufolge erwartet SMCI für das dritte Quartal einen Umsatz von mindestens 12,3 Milliarden US-Dollar. Das ist zwar etwas weniger als im zweiten Quartal, aber immer noch eintronErgebnis. Der GAAP-Gewinn je Aktie wird auf 0,52 US-Dollar und der Non-GAAP-Gewinn je Aktie auf 0,60 US-Dollar prognostiziert. Diese Schätzungen basieren auf einem Steuersatz von 19,6 % für GAAP und 20,2 % für Non-GAAP sowie auf einer Aktienanzahl von 684 Millionen bzw. 699 Millionen.

Die Prognose beinhaltet aktienbasierte Vergütungen in Höhe von 62 Millionen US-Dollar, wobei ein Steuereffekt von 19 Millionen US-Dollar in den Non-GAAP-Ergebnissen nicht berücksichtigt ist. Für das gesamte Geschäftsjahr 2026 erwartet SMCI einen Umsatz von mindestens 40,0 Milliarden US-Dollar.

CEO Charles Liang erklärte, das Unternehmen wachse rasant, um die Nachfrage zu decken. Er hob die KI-Server- und Speichersysteme von SMCI hervor, die Kunden eine schnelle Skalierung und Kosteneinsparung ermöglichten. Liang verwies außerdem auf die Data Center Building Block Solutions, die KI-Implementierungen seiner Aussage nach beschleunigten und verbilligten.

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