Die CME Group erhöht die Goldmargen nach dem starken Preisverfall auf 8 % und die Silbermargen auf 15 %

Die CME erhöhte die Margin-Anforderungen für Gold- und Silber-Futures an der Comex, nachdem die Preise den stärksten Einbruch seit Jahrzehnten verzeichnet hatten. Die Entscheidung erfolgte nach einem heftigen Ausverkauf, der gehebelte Positionen bei allen Metallen vernichtete.

Gold und Silber brachen am Freitag ein, da Händler panikartig ihre Positionen schlossen und Nachschussforderungen schnell aufkamen. Die Änderung tritt zum Handelsschluss am Montag in Kraft und betrifft Futures auf Gold, Silber, Platin und Palladium.

Für Händler ist die Botschaft der CME eindeutig: Wer in diesem Markt mit Metallen handeln will, benötigt mehr cash im Voraus. Die Goldmargen für Profile ohne erhöhtes Risiko steigen von 6 % auf 8 % destrac.

Bei erhöhtem Risiko steigen die Margen von 6,6 % auf 8,8 %. Die Silbermargen legen dabei deutlich stärker zu. Bei normalem Risiko steigen die Margen von 11 % auf 15 %, bei erhöhtem Risiko von 12,1 % auf 16,5 %. Auch die Margen für Platin und Palladium steigen.

Nach extremer Volatilität führen Margin-Erhöhungen zu steigenden Sicherheitenanforderungen

Die Erhöhung der Margin-Anforderungen erfolgte im Rahmen einer von der CME als normal bezeichneten Überprüfung der Marktvolatilität, um eine ausreichende Deckung durch Sicherheiten sicherzustellen. Die Börse erhöht die Margin-Anforderungen häufig bei starken Kursschwankungen, egal ob nach oben oder unten.

Diesmal verschärft der Zeitpunkt den Druck. Kleinere Händler sehen sich nun nur wenige Tage nach hohen Verlusten mit einem erhöhten cash konfrontiert.

Anfang der Woche hatte die CME die Margen für Silber-, Platin- und Palladium-Futures bereits nach Preisanstiegen erhöht. Das Update vom Freitag verstärkt diese Verschärfung.

Wer mit Terminkontrakten dieser Metalle handelt, muss nun höhere Sicherheiten hinterlegen, um Positionen offen zu halten und seinen Verpflichtungen nachzukommen. Für viele kleinere Konten ist dieses zusätzliche cash möglicherweise nicht verfügbar.

Die Gold- und Silberpreise brachen am Freitag ein, da die Märkte auf politische Nachrichten aus Washington reagierten.dent Donald Trump, der nun als 47.dentamtiert, nominierte Kevin Warsh zum nächsten Vorsitzenden der Federal Reserve.

Die Nominierung dämpfte die Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Fed und ließ den Dollar steigen. EintronDollar verteuerte Gold und Silber für ausländische Käufer und erhöhte den Preisdruck.

Der Silberpreis fiel um 28 % auf 83,45 US-Dollar pro Unze. Silber-Futures brachen um 31,4 % ein und schlossen bei 78,53 US-Dollar – der schwächste Tag seit März 1980. Der Goldpreis sank um etwa 9 % auf 4.895,22 US-Dollar pro Unze. Gold-Futures gaben um 11,4 % auf 4.745,10 US-Dollar nach.

„Das wird ja immer verrückter“, sagte Matt Maley, Aktienstratege bei Miller Tabak. Nach dieser ersten Erwähnung meinte Maley, die meisten Verkäufe wirkten erzwungen. Silber sei zu einem beliebten Handelsgut für kurzfristig orientierte Händler und Daytrader geworden, die mit Hebelwirkung handelten. Als die Preise einbrachen, folgten prompt Nachschussforderungen.

Dollar-Rallye und Gewinnmitnahmen belasten Metall- und verwandte Vermögenswerte

Der Verkaufsdruck nahm im Laufe des US-Handels zu, da Anleger nach den starken Kursanstiegen Gewinne realisierten. Gold und Silber hatten bis 2025 deutlich zugelegt, Gold um 66 % und Silber um 135 %. Die rasanten Gewinnetrachohe Positionsgewinne wider. Als die Kurse drehten, kam es zu einem massiven Ansturm auf die Käufer.

Der Dollar-Index notierte zuletzt rund 0,8 % höher und setzte die Preise damit zusätzlich unter Druck. Auch die Metallpreise verloren an Unterstützung, da die Befürchtung bestand, Gold und Silber könnten den Dollar als Weltreservewährung ablösen.

Kevin Hassett, Direktor des Nationalen Wirtschaftsrats, galt als Favorit für die Nachfolge von Jerome Powell.

Doch die Prognosemärkte tendierten in den letzten Tagen eher zu Warsh. Krishna Guha, stellvertretender Vorsitzender von Evercore ISI, schrieb, dass die Märkte Warsh als einen falkenhaften Politiker einstuften. Nach seiner ersten Nennung erklärte Guha, die Wahl von Warsh könne zur Stabilisierung des Dollars beitragen und den Abwertungsspekulationen entgegenwirken, die die Metallpreise belasteten. Er warnte jedoch davor, diese Spekulationen zu weit zu treiben, und betonte, Warsh sei ein Pragmatiker, kein ideologischer Falke.

Geopolitische Faktoren hatten den Metallpreisen Anfang des Jahres Auftrieb gegeben. Claudio Wewel, Devisenstratege bei J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management, erklärte, eine Reihe von Spannungen habe die Preise in die Höhe getrieben. Er verwies dabei auf die Festnahme von Nicolás Maduro durch die USA sowie auf die Drohungen der USA mit Militäreinsätzen in Grönland und im Iran. Auch die jüngsten Spekulationen um den Fed-Vorsitzenden hätten die Metallpreise beeinflusst.

Der Ausverkauf griff über die Futures hinaus. Coeur Mining verlor 17 %. Der ProShares Ultra Silver ETF brach um mehr als 62 % ein. Der iShares Silver Trust ETF verlor 31 %. Beide Fonds steuerten auf ihre schwächsten Tage aller Zeiten zu.

Katy Stoves, Investmentmanagerin bei Mattioli Woods, erklärte, der Kursrückgang deute auf eine marktweite Neubewertung des Konzentrationsrisikos hin. Nach ihrer ersten Erwähnung sagte sie, dass sich überfüllte Positionen schnell auflösen könnten, wenn alle Marktteilnehmer gleich positioniert seien.

Toni Meadows, Leiter der Investmentabteilung bei BRI Wealth Management, sagte, der Goldpreis sei zu schnell in Richtung 5.000 Dollar gestiegen. Nach seiner ersten Erwähnung erklärte Toni, die Käufe der Zentralbanken hätten die Preise gestützt, sich aber in den letzten Monaten verlangsamt.

Toni erklärte, die Diversifizierung der Währungsreserven bleibe ein wichtiges Thema, insbesondere da Trumps Handelspolitik und außenpolitische Maßnahmen einige Länder verunsichern und ihnen die Haltung von US-Vermögenswerten erschweren. Silber folge tendenziell der Entwicklung von Gold.

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