Koreas Demokratische ParteitracPhase 2 der Kryptogesetzgebung

Die Demokratische Partei Südkoreas hat vorgeschlagen, den Gesetzentwurf zur zweiten Phase des Gesetzes über virtuelle Vermögenswerte noch vor dem chinesischen Neujahr einzubringen. Ziel ist die Regulierung von Stablecoins und die Festlegung von Aktionärsgrenzen. Seit der Einführung des Rahmengesetzes für digitale Vermögenswerte gab es mehrere regulatorische Debatten darüber, ob Banken oder Technologieunternehmen die an den südkoreanischen Won gekoppelten Stablecoins ausgeben sollten.

Im Mittelpunkt der Debatte steht auch die Frage, ob die vorgeschlagene Begrenzung des Anteils von Großaktionären an Börsen für digitale Vermögenswerte auf 15–20 % angemessen ist. Die südkoreanische Demokratische Partei schlägt zudem vor, dass Emittenten von Stablecoins ein Mindestkapital von umgerechnet etwa 3,46 Millionen US-Dollar (5 Milliarden Won) vorhalten sollten.

Südkoreanische Branchenkenner befürchten jedoch laut lokalen Medien, dass sich die Gesetzgebung verzögern könnte, sollte der Streit andauern. Sie befürchten zudem, dass weitere Verzögerungen dazu führen könnten, dass die südkoreanischen Finanzmärkte hinter globalen Trends zurückfallen.

Die laufenden Gespräche über den Emittenten eines an den Won gekoppelten Stablecoins sind ins Stocken geraten. Der Abgeordnete Ahn Do-geol, Mitglied der Arbeitsgruppe für digitale Vermögenswerte, gab bekannt, dass die Meinungen über die vorgeschlagene Aktionärsstruktur – insbesondere darüber, ob Banken einen Anteil von 50 % 1 an der Emission von Won-gedeckten Stablecoins halten sollten – auseinandergehen. 

Die Bank von Korea argumentiert, dass Banken die Mehrheitsbeteiligung halten sollten

Die Bank von Korea (BoK) äußerte Bedenken hinsichtlich der Wirksamkeit der Geldpolitik und des Anlegerschutzes und argumentierte, dass Banken die Mehrheit der Anteile halten und die Emission steuern sollten. Die südkoreanische Finanzdienstleistungskommission (FSC) hingegen ist der Ansicht, dass die Zulassung von Stablecoins durch private Technologieunternehmen einen schnelleren Markteintritt und eine Ausweitung des Ökosystems ermöglichen würde. Die anhaltende Pattsituation hat zu mehreren Verzögerungen des ursprünglich für 2025 geplanten Gesetzesentwurfs geführt.

Zusätzlich zur Verwirrung tragen Branchenkenner in Südkorea Berichten zufolge dazu bei, dass sie sich gegen eine Kontrolle der Stablecoin-Ausgabe durch Banken aussprechen. Sie argumentieren, dass die an den Won gekoppelten Token eher neuartigen Einlagenprodukten als Stablecoins ähneln würden. Sie befürchten, dass dies nicht mit den globalen Markttrends übereinstimmt und zu einer vollständigen Stagnation der Stablecoin-Ausgabe führen könnte.  

Südkoreanische Branchenkenner heben insbesondere hervor, dass kein anderes Land weltweit eine Mehrheitsbeteiligung an irgendeiner Branche, einschließlich des Bankwesens, vorschreibt. Sie verweisen auf Länder wie Singapur, die USA, Japan und viele europäische Staaten, die Regelungen eingeführt haben, die es staatlich genehmigten Privatunternehmen erlauben, neben Banken Stablecoins auszugeben.

Die südkoreanische Partei der Volksmacht (PPP) hat sich ebenfalls gegen den Vorschlag der SK FSC ausgesprochen, die Beteiligungen großer Kryptobörsenaktionäre zu begrenzen. Die PPP argumentiert, dass eine solche Begrenzung zu verstärkter Kapitalflucht und Verwirrung führen könnte.

Der Vorsitzende des südkoreanischen FSC sagt, dass eine Regulierung der Eigentumsverhältnisse notwendig sei 

Der Vorsitzende der SK FSC, Lee Eok-won, erklärte , die Regulierung der Eigentumsverhältnisse großer Kryptobörsen sei angesichts deren öffentlicher Infrastruktur sowohl notwendig als auch effizient. Ein Branchenkenner merkte jedoch an, dass der Verkauf von Anteilen durch Großaktionäre und die Umstrukturierung der Unternehmensführung Monate oder sogar Jahre dauern könnten. Es ist fraglich, ob diese Maßnahmen den südkoreanischen Kryptomarkt tatsächlich beleben werden.

Die Bank von Korea (BoK) prüft derzeit die Einführung eines Registrierungssystems für inländische Institutionen zur Ausgabe von an den Won gekoppelten Stablecoins. Die südkoreanische Zentralbank äußerte jedoch Bedenken, dass solche Stablecoins die Kapitalverkehrskontrollen umgehen könnten. 

Andererseits den südkoreanischen Regulierungsbehörden Uneinigkeit hinsichtlich der Regeln für die Ausgabe von Stablecoins. Medienberichten zufolge haben außenpolitische Bedrohungen und Wechselkursschwankungen die Spannungen weiter verschärft. Trotz dieser regulatorischen Herausforderungen gewinnt der südkoreanische Markt für digitale Vermögenswerte jedoch an Dynamik. Der Markt verzeichnete zudem ein exponentielles Wachstum nach der Einführung von KRW-gedeckten Stablecoin-Projekten und der Legalisierung des Kryptohandels für Unternehmen.

Korea Digital Asset hat sich unterdessen mit dem datenschutzorientierten Blockchain-Projekt Miden zusammengetan, um die Krypto-Infrastruktur für die institutionelle Nutzung in Südkorea voranzutreiben. Die Initiative legt besonderen Wert auf die Einhaltung regulatorischer Vorgaben und südkoreanischer Branchenstandards. Ziel der Zusammenarbeit ist es zudem, die regulierte und sichere Nutzung digitaler Assets in institutionellen Umgebungen zu fördern.

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