China baut Goldreserven auf, während die PBoC ihre Reservestrategie stärkt

Einem Bericht des Kobeissi Letter zufolge hortet China weiterhin heimlich Gold. Im vergangenen Dezember kaufte das Land weitere 0,9 Tonnen – der 14. monatliche Kauf in Folge. Laut dem Bericht meldet China 10- bis 11-mal weniger Gold, als es tatsächlich kauft. Dies deutet darauf hin, dass die offiziell für 2025 gemeldeten 27 Tonnen Goldkäufe in Wirklichkeit 270 Tonnen betragen könnten.

Laut Schätzungen von Goldman Sachs kaufte China über 15 Tonnen Gold, fast zehnmal so viel wie offiziell gemeldet. Auch im November erreichten Chinas geschätzte Goldkäufe über 10 Tonnen, etwa das Elffache der von der Chinesischen Volksbank (PBoC) gemeldeten Menge. Dem Kobeissi-Brief zufolge kauft China Gold, als befände sich die Welt in einer schweren Krise. 

Gerüchte über Chinas heimliche Goldhortung kamen 2023 auf und gewannen 2024 und 2025 weiter an Bedeutung. Im April 2025 kaufte die chinesische Zentralbank (PBoC) stillschweigenddentMengen Gold auf, wodurch die Goldreserven des Landes Berichten zufolge sprunghaft anstiegen. Angeblich hat China seit Beginn des Ukraine-Krieges fast fünfmal so viel Gold gekauft, wie die PBoC dem IWF mitteilt.  

China bekräftigt seine strenge Kontrolle über den Goldmarkt

China hortet weiterhin im Verborgenen Gold:

Nach Schätzungen von Goldman Sachs erwarb China im November 10 Tonnen Gold, etwa 11 Mal mehr als von der Zentralbank offiziell gemeldet wurde.

Ähnlich verhielt es sich im September, wo die geschätzten Käufe 15 Tonnen erreichten, also das Zehnfache… pic.twitter.com/CmC5eOvT33

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 27. Januar 2026

Die (gemeldeten und nicht gemeldeten) Goldkäufe der PBoC überstiegen im dritten Quartal 2025 118 Tonnen, ein Anstieg von 55 % gegenüber dem Vorjahr und 39 % gegenüber dem Vormonat. Daher galt die chinesische Zentralbank als der führende Einzelakteur, der die globalen Goldpreise auf Rekordhöhen trieb, mit einem jährlichen Anstieg von mehr als 55 % im Jahr 2025.

Die geschätzten chinesischen Goldreserven beliefen sich im dritten Quartal 2025 auf 5.411 Tonnen, verglichen mit 2.304 Tonnen, die die chinesische Zentralbank (PBoC) dem IWF meldete. Offenbar ist die Instrumentalisierung des US-Dollars seit Beginn des Ukraine-Krieges 2022 der Grund dafür, dass China und andere Länder des mBridge-Projekts, wie Saudi-Arabien, verdeckt Gold kaufen. Berichten zufolge wollen diese Länder den Dollar vollständig ersetzen, nicht nur gegen ihn absichern.

„Wir gehen weiterhin von einer erhöhten Goldakkumulation durch die Zentralbanken als mehrjährigem Trend aus, da die Zentralbanken ihre Reserven diversifizieren, um geopolitische und finanzielle Risiken abzusichern. Wir halten an unserer Annahme fest, dass die Zentralbanken im vierten Quartal 2026 durchschnittlich 80 Tonnen pro Monat kaufen werden.“

– Lina Thomas , Analystin bei Goldman Sachs

Unterdessen steigen die globalen Goldreserven rasant an, was dem Dollar schadet, da Zentralbanken ihre Goldbestände aufstocken und die Goldpreise auf Rekordhöhen treiben. Die geschätzten monetären Goldreserven der Zentralbanken werden sich Ende des dritten Quartals 2025 auf fast 220 Tonnen belaufen.  

Die PBoC strebt die Vorherrschaft auf dem globalen Goldmarkt an

Die chinesische Zentralbank (PBoC) offenbar danach, ihren Einfluss auf den globalen Goldmärkten zu stärken, indem sie anbietet, Goldreserven ausländischer Zentralbanken im Inland zu verwahren. Die PBoC nutzt die Shanghaier Goldbörse, um Zentralbanken befreundeter Länder von diesem Vorhaben zu überzeugen, und mindestens ein südostasiatisches Land hat bereits Interesse bekundet.

Laut jüngsten Medienberichten soll diese Initiative Peking ermöglichen, seine Rolle als Edelmetallhandelszentrum zu festigen und die Abhängigkeit vom Westen zu verringern. Die chinesische Zentralbank (PBoC) betrachtet diese Verwahrungsdienstleistungen als einen wichtigen Bestandteil dieser Infrastruktur, der dazu beiträgt, die Glaubwürdigkeit zu stärken und mehr Handelsaktivitätentrac.

Der Goldanalyst Jan Nieuwenhuijs merkte im vergangenen September an, dass Zentralbanken technisch seit 2014 Gold in Shanghai lagern könnten. Er betonte jedoch, dass die Nutzung bisher minimal sei, und wies darauf hin, dass mindestens ein Land, das möglicherweise mit dem grenzüberschreitenden Zahlungsprojekt mBridge verbunden ist, diese Option ernsthaft in Erwägung zieht.

Andererseits steht China weiterhin im Wettbewerb mit etablierten Goldmärkten wie London, dessen Zentralbanken über 5.000 Tonnen globaler Reserven verfügen. Der World Gold Council (WGC) stufte China im Januar 2026 unter den Zentralbanken mit Goldreserven auf Platz fünf ein. China liegt damit hinter den USA (8.133 Tonnen), Deutschland (3.350 Tonnen), Italien (ca. 2.452 Tonnen), Frankreich (2.437 Tonnen) und Russland (2.329 Tonnen).

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