Eine ereignisreiche Woche steht bevor: Die FOMC-Sitzung trifft auf die Quartalszahlen großer Technologie- und Industrieunternehmen

Die Märkte beendeten eine weitere turbulente Woche, und das Jahr 2026 begann mit Spannungen. Die Aktienkurse gaben erneut nach, während Händler auf geopolitische Entwicklungen, Wetterextreme und politische Risiken reagierten. Die Stimmung blieb von Montag bis Freitag verhalten. Nichts wirkte stabil. Das Kapital floss schnell, das Vertrauen jedoch nicht.

Der S&P 500 schloss am Freitag kaum über dem Soll, mit einem Tagesplus von weniger als 0,1 %, beendete die Woche aber dennoch mit einem Minus von 0,4 %. Der Dow Jones Industrial Average gab im Wochenverlauf um 0,7 % nach. Der Nasdaq Composite legte am Freitag um 0,3 % zu, schloss die Woche aber dennoch mit einem Minus von rund 0,1 %.

Abseits des Aktienmarktes standen Erdgas-Futures im Mittelpunkt. Die Preise stiegen innerhalb von fünf Handelstagen um 75 %, da der Wintersturm Fern arktische Kälte und Schnee über mehr als 150 Millionen Menschen in den Vereinigten Staaten brachte.

Geopolitische Turbulenzen erschüttern Währungen, während Davos tiefere Risse offenbart

Die deutlichsten politischen Signale kamen aus der Schweiz. Weltweit führende Politiker und Wirtschaftsvertreter trafen sich zum Weltwirtschaftsforum in Davos. Donald Trump, der inzwischen 47.dent der Vereinigten Staaten, erzielte mit europäischen Staats- und Regierungschefs eine Rahmenvereinbarung zum Grönlandkonflikt. Die Gespräche milderten die unmittelbaren Zolldrohungen. Sie beendeten jedoch nicht die tieferliegenden Spannungen.

Seit der Erholung nach der Pandemie blieben die Währungen ruhig, während die Aktienkurse dank positiver Unternehmensgewinne, Optimismus im Bereich Künstliche Intelligenz und einer stabilen Nachfrage nach US-Aktien stiegen. Dieses Gleichgewicht beginnt sich nun zu verschieben. Thierry Wizman, globaler Devisen- und Zinsstratege bei Macquarie, erklärte, das Grönland-Abkommen habe lediglich oberflächliche Probleme gelöst. Es habe die seiner Ansicht nach bestehende „gegenseitige Entfremdung“ zwischen den USA und ihren Verbündeten nicht behoben. Er warnte zudem vor einer zunehmend fragmentierten Welt, in der der Dollar an Stärke verliert und sich die USA nach innen, hin zur westlichen Hemisphäre, wenden.

Trotz der Aussetzung der Zölle und der Vertagung der Vergeltungsmaßnahmen durch die EU wandten sich die Händler weiterhin vom Dollar ab.

Innerhalb von fünf Tagen stieg der EUR/USD um fast 2 %. Der Schweizer Franken legte gegenüber dem Dollar um mehr als 2,7 % zu. Der Yen gewann bis zum Wochenschluss rund 1,8 %. Diese Kapitalflüsse zeugten von einer Nachfrage nach sicheren Anlagen außerhalb des US-Dollars.

Die US-Notenbank hält die Zinsen unverändert, während der Kampf um den Vorsitz die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich zieht

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf Washington. Die US-Notenbank Federal Reserve tagt am Mittwoch. Händler erwarten keine Zinsänderung. Daten der CME Group zeigen eine 97-prozentige Wahrscheinlichkeit dafür, dass die Fed die Zinsen im Bereich von 3,5 % bis 3,75 % belässt.

Das eigentliche Thema spielt sich jenseits dieses Treffens ab. Jerome Powells Amtszeit endet im Mai. Trumps nächster Kandidat für den Vorsitz der US-Notenbank ist zur wahren Obsession des Marktes geworden.

Laut den Quoten von Polymarket lag Rick Rieder, der globale CIO für festverzinsliche Wertpapiere bei BlackRock, am Freitagnachmittag in Führung.

Der ehemalige Fed-Beamte Kevin Warsh kam auf 33 Prozent. Trumps wichtigster Wirtschaftsberater Kevin Hassett lag mit 6 Prozent deutlich dahinter. In Davos bezeichnete Trump Rieder als „sehr beeindruckend“

Der Wirtschaftskalender ist weiterhin prall gefüllt. Am Montag werden der nationale Aktivitätsindex der Chicago Fed, die Auftragseingänge für langlebige Güter und die Produktionszahlen der Dallas Fed veröffentlicht.

Am Dienstag werden die ADP-Beschäftigungsdaten, die Immobilienpreise, die Daten der Richmond Fed zum verarbeitenden Gewerbe, das Verbrauchervertrauen und die Daten der Dallas Fed zum Dienstleistungssektor veröffentlicht. Am Freitag endet die Woche mit den Erzeugerpreisdaten, die monatliche und jährliche Werte für die Gesamt- und Kerninflation umfassen.

Unternehmensgewinne überschwemmen die Märkte, da die Ausgaben für KI dominieren

Dies ist eine der umsatzstärksten Wochen des Jahres. Täglich werden Berichte veröffentlicht. Am Montag unter anderem Southern Copper, Nucor, Ryanair, Steel Dynamics, AGNC Investment und Western Alliance. Am Dienstag geht es dann mit UnitedHealth, Boeing, RTX, UPS, General Motors, Texas Instruments, Union Pacific und American Airlines weiter.

Am Mittwoch findet das wichtigste Ereignis statt. Microsoft, Meta und Tesla veröffentlichen ihre Quartalszahlen nach Börsenschluss. Hinzu kommen ASML, IBM, ServiceNow, Starbucks, AT&T, GE Vernova, Danaher, Waste Management und weitere. Am Donnerstag folgen Apple, Visa, Mastercard, Caterpillar, Honeywell, Lockheed Martin, Blackstone, Deutsche Bank, Royal Caribbean und Valero Energy.

Im Technologiesektor liegt der Fokus weiterhin auf den Ausgaben. Meta-Finanzchefin Susan Li gab im Oktober bekannt, dass das Unternehmen seine Ausgabenprognose für 2026 auf 70 bis 72 Milliarden US-Dollar angehoben hat, gegenüber einer vorherigen Spanne von 66 bis 72 Milliarden US-Dollar.

Microsoft-Finanzchefin Amy Hood erklärte, das Unternehmen plane, 2026 mehr auszugeben als die 88,2 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025. Beide Unternehmen veröffentlichen ihre Ergebnisse am Mittwochabend. Amazon und Alphabet folgen Anfang Februar.

Die Finanzierung dieser Entwicklung verändert die Kreditmärkte. Apollo-Chefökonom Torsten Sløk schrieb , dass Technologieunternehmen im letzten Quartal Anleihen mit Investment-Grade-Rating im Wert von fast 700 Milliarden Dollar emittiert haben.

Damit rückt der Sektor in die Nähe der Finanzbranche, die Anleihen im Wert von etwas über 800 Milliarden Dollar emittiert hat und üblicherweise den Markt anführt.

Es bestehen weiterhin Bedenken. Die Strategen der Bank of America, Haim Israel und Menka Bajaj, erklärten, dass zwar weniger Investoren von einer KI-Blase sprächen, die Risiken aber nach wie vor bestünden. Sie schrieben: „KI ist eine fundamentale Revolution, die alles verändern wird, doch wir dürfen die Bewertungsdebatte und den Zeitpunkt nicht ignorieren.“

Der öffentliche Druck nimmt ebenfalls zu. Strategen von Jefferies wiesen erneut auf wachsende Besorgnis hinsichtlich Rechenzentren, Energiekosten, Wasserverbrauch, Arbeitsplatzsicherheit und Stromrechnungen hin. Sie schrieben: „KI-Investitionen stehen im Zentrum der aktuellen politischen Debatte um die Bezahlbarkeit.“

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