DXY erholt sich, da der Iran-Hoffnungshandel sich auflöst: Ist die Nachfrage nach sicheren Häfen zurück?
Für Frieden eingepreist
Der Morgen gehörte dem Deal: Asien legte über Nacht kräftig zu, der Nikkei 225 durchbrach erstmals die Marke von 62.000 in einer Sitzung mit einem Plus von über 5 %, und die US-Futures waren bereit für eine weitere Etappe des Iran-Waffenstillstand-Handels. Der US-Dollar-Index (DXY) fiel auf etwa 97,60, die Aktien erreichten neue Intraday-Rekorde, und West Texas Intermediate (WTI) Rohöl fiel unter 90 USD und berührte kurzzeitig den Bereich um 87 USD. Das Setup war so klar wie nur möglich für Risikoappetit: Händler verkauften sichere Häfen und kauften alles, was auf globales Wachstum ausgerichtet ist, in der Erwartung, dass Teheran heute über pakistanische Vermittler auf den jüngsten US-Vorschlag reagieren würde. Das einseitige Memorandum auf dem Tisch würde das Kriegsende erklären und ein 30-tägiges Zeitfenster für die schwierigeren Fragen eröffnen, nämlich die nukleare Anreicherung, eingefrorene iranische Vermögenswerte und die Sicherheit in der Straße von Hormus. Präsident Donald Trumps Kommentare zu den „sehr guten Gesprächen“ über Nacht gaben dem Handel seinen Segen. Bis zum Mittag sah das sichere US-Dollar-Gebot (USD) kurzzeitig wie ein Relikt eines anderen Krieges aus.
Das Kleingedruckte wehrt sich
Dann holte die Substanz die Schlagzeilen ein; Derselbe Trump, der von „sehr guten Gesprächen“ sprach, hatte Anfang der Woche vor Angriffen „auf einem viel höheren Niveau und mit größerer Intensität“ gewarnt, falls Iran nicht liefert, und Teherans stille Bedingung, nämlich die Aufhebung der US-Blockade der Marine als Preis für weitere Fortschritte, begann sich auf den Bildschirmen bemerkbar zu machen. Die Islamische Revolutionsgarde (IRGC) veröffentlicht weiterhin öffentliche Mitteilungen, in denen Kapitänen für die „Einhaltung der iranischen Vorschriften für die Straße von Hormus“ gedankt wird. Die breitere Operation Project Freedom zur Eskorte bleibt pausiert, aber Gerüchte mehren sich, dass die Trump-Administration plant, sie so schnell wie triumphal angekündigt wieder hochzufahren. Der US-Benzinpreis an der Zapfsäule liegt bei etwa 4,54 USD pro Gallone, dem höchsten Stand seit Juli 2022.
Fügen Sie hawkische Reden von Fed-Vertretern Collins und Hammack in der späten Sitzung hinzu, und die Korrektur war überall sichtbar: Der DXY stieg wieder über 98, WTI-Rohöl kletterte zurück über 98 USD, und der S&P 500 fiel von seinem Intraday-Rekord ins Minus. Risikoaversion ist still und leise zurückgekehrt. Der Hoffnungshandel hatte ein Zeitfenster; die Realität schloss es. Ob der morgige Nonfarm Payrolls (NFP)-Bericht, mit einem Konsens von moderaten 62.000 gegenüber 178.000 zuvor, die Dollar-Korrektur verlängert oder den Bären einen weiteren Grund gibt, ihn zu schwächen, ist nun die Frage, die auf jedem Schreibtisch liegt.
DXY 15-Minuten-Chart
Risikostimmung - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Begriffe „Risk-on“ und „Risk-off“ beschreiben die Risikobereitschaft der Anleger. In einer „Risk-on“-Phase sind Investoren bereit, in risikoreichere Anlagen zu investieren, während sie in einer „Risk-off“-Phase sicherere Anlagen bevorzugen.
In „Risk-on“-Phasen steigen die Aktienmärkte, und auch Rohstoffe – abgesehen von Gold – gewinnen an Wert, da sie von einem positiven Wachstumsausblick profitieren. Währungen von rohstoffexportierenden Ländern sowie Kryptowährungen legen zu. In „Risk-off“-Zeiten gewinnen Staatsanleihen an Wert, Gold steigt, und sichere Währungen wie der Japanische Yen, der Schweizer Franken und der US-Dollar werden bevorzugt.
Währungen von rohstoffreichen Ländern wie Australien, Kanada und Neuseeland profitieren in Phasen der Risikobereitschaft („Risk-on“), da Rohstoffe in Zeiten wirtschaftlicher Expansion tendenziell im Preis steigen.
Die Währungen, die in Phasen von „Risk-off“-Stimmungen typischerweise an Wert gewinnen, sind der US-Dollar (USD), der japanische Yen (JPY) und der Schweizer Franken (CHF). Der US-Dollar profitiert in Krisenzeiten von seiner Rolle als Weltreservewährung, da Investoren vermehrt US-Staatsanleihen kaufen, die als besonders sicher gelten. Dies liegt daran, dass es als unwahrscheinlich angesehen wird, dass die größte Volkswirtschaft der Welt zahlungsunfähig wird. Der Yen verzeichnet durch die hohe Nachfrage nach japanischen Staatsanleihen Zuwächse, da ein Großteil dieser Anleihen von inländischen Investoren gehalten wird, die selbst in Krisenzeiten kaum Verkaufsdruck erzeugen. Der Schweizer Franken wird aufgrund strenger Bankgesetze, die den Kapitalschutz verbessern, als sicherer Hafen betrachtet.
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