GRAFIK-Die großen Zentralbanken sagen, dass Zinserhöhungen näher rücken

- von Stefano Rebaudo und Alun John

MAILAND/LONDON, 30. Apr (Reuters) - Die großen Zentralbanken ließen die Zinsen diese Woche unverändert, warnten jedoch, dass sie diese bald anheben könnten, um zu verhindern, dass ein durch den Krieg der USA und Israels gegen den Iran verursachter Anstieg der Energiepreise zu einem allgemeinen Inflationsschub führt.

Die US-Notenbank (Federal Reserve) ließ die Zinsen unverändert (link), doch drei Entscheidungsträger hielten den Verweis auf eine „lockernde Ausrichtung“ in der geldpolitischen Erklärung für nicht mehr angemessen, während die Zentralbanken in Europa und Japan andeuteten, dass sie die Zinsen bei den kommenden Sitzungen anheben werden.

Es folgt der Stand der 10 Zentralbanken der Industrieländer, geordnet vom höchsten zum niedrigsten Leitzins:

1/ AUSTRALIEN

Die Reserve Bank of Australia hat die Zinsen in diesem Jahr zweimal angehoben, auf nun 4,1 Prozent – den höchsten Satz in der G10. Die Märkte schätzen die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Anhebung in der nächsten Woche auf rund 80 Prozent und erwarten mindestens zwei Anhebungen bis zum Jahresende.

Die Inflation ist hoch. Daten vom Mittwoch (link) zeigten eine Gesamtinflation von 4,1 Prozent im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahr, deutlich über dem Zielkorridor der RBA von 2–3 Prozent, obwohl die Kerninflation mit 3,5 Prozent eine gewisse Erleichterung bot.

2/ NORWEGEN

(link) Die Norges Bank tagt ebenfalls nächste Woche und hat angekündigt, dass sie die Zinsen in diesem Jahr möglicherweise ein- oder zweimal anheben wird, um den erneuten Inflationsdruck durch starkes Lohnwachstum und höhere Energiekosten einzudämmen.

Im März ließ sie die Zinsen unverändert bei 4 Prozent.

Die Kerninflation, die im März bei rund 3,0 Prozent lag, hat seit Anfang 2022 jeden Monat das Ziel von 2 Prozent überschritten.

3/ GROSSBRITANNIEN

Die Bank of England (link) ließ ihren Leitzins am Donnerstag unverändert bei 3,75 Prozent – bei einer Stimme für eine Zinserhöhung.

Die BoE verzichtete zudem auf ihre übliche Praxis, eine zentrale Prognose für die Inflation und andere wichtige Wirtschaftsindikatoren zu veröffentlichen, und legte stattdessen drei Szenarien vor, von denen das extremste eine „kraftvolle“ Erhöhung der Kreditkosten erfordern könnte.

4/ VEREINIGTE STAATEN

Die Fed beließ die Zinsen am Mittwoch mit 8:4 Stimmen unverändert – das war das knappste Abstimmungsergebnis seit Jahrzehnten (link). Drei Mitglieder sprachen sich gegen eine Tendenz zur Lockerung aus, und eines stimmte für eine Zinssenkung.

Die Fed behielt in ihrer geldpolitischen Erklärung die „lockerungsorientierte Ausrichtung“ bei, doch der scheidende Vorsitzende Jerome Powell sagte, dass eine WDHLG bereits im Juni denkbar sei.

Händler erwarten, dass die Fed 2026 auf Zinssenkungen verzichten wird (link) und möglicherweise in der ersten Hälfte des Jahres 2027 die Zinsen anheben wird.

5/ NEUSEELAND

Die Reserve Bank of New Zealand (link) hielt die Zinsen Anfang April bei 2,25 Prozent. Ihr Gouverneur erklärte diese Woche, dass die Kerninflationsindikatoren (link) im ersten Quartal stabil innerhalb ihres Zielkorridors von 1–3 Prozent lagen, sie jedoch bereit sei, bei Bedarf zu handeln.

Die Märkte preisen drei Zinserhöhungen bis zum Jahresende ein. 0#NZDIRPR

6/ KANADA

Die Bank of Canada (link) hielt die Zinsen am Mittwoch unverändert bei 2,25 Prozent und erklärte, höhere Ölpreise würden Kanada zugutekommen, indem sie die Exporteinnahmen steigern, während sie Unternehmen und Verbraucher leicht belasten würden.

(link) Die BoC ging davon aus, dass die Ölpreise bis Mitte 2027 auf 75 Dollar pro Barrel fallen würden, und wenn dies der Fall sei, sei der Leitzins in etwa richtig. Sie erklärte jedoch, sie werde rasch reagieren, sollte sich die Inflation als hartnäckig erweisen.

Die Inflation stieg im März auf 2,4 Prozent und lag damit innerhalb des Zielkorridors der BoC.

7/ EUROZONE

Auch die EZB wartet vorerst ab. Sie beließ die Zinsen am Donnerstag ebenfalls unverändert bei 2 Prozent (link), signalisierte jedoch ihre wachsende Besorgnis über die galoppierende Inflation und stärkte damit die Erwartungen, dass sie die Zinsen in diesem Jahr mehrmals anheben werde, wobei eine erste Anhebung bereits im Juni erfolgen könnte.

Präsidentin Christine Lagarde sagte, die endgültige Entscheidung, die Zinsen unverändert zu lassen, sei einstimmig gefallen, erklärte jedoch auf einer Pressekonferenz, eine mögliche Zinserhöhung sei von den Entscheidungsträgern „ausführlich“ diskutiert worden.

8/ SCHWEDEN

Die Riksbank tagt nächste Woche, wobei die meisten Ökonomen keine WDHLG des Leitzinses von 1,75 Prozent erwarten.

Auch schwedische Entscheidungsträger haben vor den Risiken einer durch den Krieg bedingten höheren Inflations (link) gewarnt und erklären, sie könnten bei Bedarf Maßnahmen ergreifen.

9/ JAPAN

(link) Die Bank of Japan hielt die Zinsen am Dienstag unverändert bei 0,75 Prozent, gab jedoch ungewöhnlich deutliche Signale für eine baldige Zinserhöhung ab und warnte, dass besondere Wachsamkeit erforderlich sei, um die Inflation in Schach zu halten.

Drei Mitglieder stimmten dagegen und sprachen sich für eine Anhebung aus.

Seit 2022 hat die BOJ die Zinsen vorsichtig aus dem negativen Bereich angehoben. Sie liegen weiterhin niedriger als anderswo, was zur Schwäche des Yen beiträgt, was wiederum die Inflation weiter anheizen könnte.

(link) Erschwerend für die BOJ kommt hinzu, dass die Renditen japanischer Staatsanleihen auf dem höchsten Stand seit Jahrzehnten sind. JP/

10/ SCHWEIZ

(link) Mit 0 Prozent hat die Schweizerische Nationalbank die niedrigsten Zinssätze unter den G10-Ländern. Es wird erwartet, dass die SNB die Zinsen bei ihrer Sitzung im Juni unverändert lässt und auf Devisenmarktinterventionen setzt, um einer starken Aufwertung des Schweizer Frankens entgegenzuwirken, der von Anlegern auf der Suche nach sicheren Anlagen gestützt wurde.

Eine stärkere Währung senkt die Importpreise und dämpft damit die inflationären Auswirkungen höherer Energiekosten, birgt jedoch das Risiko, die Inflation unter das Zielband der SNB von 0–2 Prozent zu drücken.

Die Verbraucherpreise stiegen letzten Monat im Vergleich zum März 2025 um 0,3 Prozent (link) – der höchste Bewertung seit 12 Monaten.