USD/JPY schwächt sich unter 157,50, da Interventionserwartungen das starke US-Jobs-Wachstum ausgleichen

FXStreetNov 20, 2025 11:17 PM

USD/JPY schwächt sich auf etwa 157,40 im frühen asiatischen Handel am Freitag.
Die US Nonfarm Payrolls stiegen im September um 119.000, stärker als erwartet.
Verbale Interventionen von japanischen Behörden könnten helfen, die Verluste des JPY zu begrenzen.

Das Paar USD/JPY wird im frühen asiatischen Handel am Freitag im negativen Bereich nahe 157,40 gehandelt. Der japanische Yen (JPY) stärkt sich gegenüber dem US-Dollar (USD) angesichts von Interventionsängsten. Die vorläufigen Daten des US S&P Global Purchasing Managers Index (PMI) werden später am Freitag im Fokus stehen.

Die am Donnerstag veröffentlichten Daten des US Bureau of Labor Statistics (BLS) zeigten, dass die Nonfarm Payrolls (NFP) in den Vereinigten Staaten (US) im September um 119.000 gestiegen sind, verglichen mit einem Rückgang von 4.000 (revidiert von +22.000) im August. Diese Zahl übertraf die Markterwartung von 50.000.

In der Zwischenzeit stieg die Arbeitslosenquote im September auf 4,4% von 4,3% im August. Die durchschnittlichen Stundenlöhne blieben mit 3,8% im Jahresvergleich stabil, verglichen mit der Markterwartung von 3,7%.

Dieser Bericht zeigte Anzeichen eines schnelleren US-Jobs Wachstums im September, was darauf hindeutet, dass die US-Notenbank (Fed) wahrscheinlich im Dezember mit Zinssenkungen pausieren wird. Dies könnte wiederum dem Greenback gegenüber dem JPY etwas Unterstützung bieten. Die Fed-Funds-Futures preisen jetzt eine nahezu 39%ige Wahrscheinlichkeit für eine Reduzierung um 25 Basispunkte (bps) bei der Sitzung der Fed im Dezember ein, so das FedWatch-Tool der CME Group.

Andererseits könnten einige verbale Interventionen von japanischen Behörden den JPY stützen und dem Paar Gegenwind geben. Der japanische Kabinettschef Minoru Kihara sagte am Donnerstag, dass die jüngsten FX-Bewegungen scharf und einseitig seien und dass er die Bewegungen des FX-Marktes mit einem hohen Gefühl der Dringlichkeit beobachte. Kihara fügte hinzu, dass der FX-Markt stabil bewegen müsse, um die Fundamentaldaten widerzuspiegeln.

Japanischer Yen - Häufig gestellte Fragen (FAQ)

Welche Schlüsselfaktoren beeinflussen den japanischen Yen?

Der Wert des japanischen Yen hängt stark von der japanischen Wirtschaft, der Geldpolitik der Bank of Japan sowie von den Zinsunterschieden zu den USA ab. Auch das allgemeine Marktumfeld spielt eine Rolle.

Wie wirken sich die Entscheidungen der Bank of Japan auf den japanischen Yen aus?

Eines der Kernmandate der Bank of Japan ist die Stabilisierung der nationalen Währung, weshalb ihre geldpolitischen Maßnahmen maßgeblichen Einfluss auf den Yen haben. Obwohl direkte Interventionen am Devisenmarkt selten vorkommen, hat die BoJ in der Vergangenheit Schritte unternommen, um den Yen gezielt zu schwächen, meist unter Berücksichtigung der geopolitischen Beziehungen zu ihren Handelspartnern. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ, die von 2013 bis 2024 umgesetzt wurde, hat durch eine zunehmende Divergenz gegenüber den geldpolitischen Strategien anderer großer Zentralbanken eine signifikante Abwertung des Yen verursacht. Mit der jüngsten graduellen Straffung dieser expansiven Maßnahmen zeigt der Yen Anzeichen einer Erholung.

Wie wirkt sich die Renditedifferenz zwischen japanischen und US-amerikanischen Anleihen auf den Yen aus?

Das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik hat zu einer zunehmenden Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies begünstigt eine Ausweitung der Zinsdifferenz zwischen 10-jährigen amerikanischen und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkt.

Wie beeinflusst die allgemeine Risikostimmung den japanischen Yen?

Der japanische Yen gilt als sogenannte „sichere Hafen“-Währung. In Zeiten von Unsicherheit oder Marktturbulenzen neigen Investoren dazu, ihr Kapital in den Yen umzuschichten, da dieser als stabil und verlässlich gilt. In solchen Phasen steigt der Wert des Yen im Vergleich zu anderen Währungen, die als riskanter eingestuft werden.

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